Co to znamená, když podnikový poměr P / E čte „N / A“?

Investoři mají k dispozici mnoho různých nástrojů, které jim pomáhají hodnotit společnosti, jejich výkon a životaschopnost jako investiční příležitosti. Mezi tyto nástroje patří poměr ceny k výdělku (poměr P / E). Benjamin Graham, otec hodnotového investování, označil tento nástroj za jeden z nejrychlejších způsobů, jak určit životaschopnost akcií a potenciál růstu.

Co se však stane, když společnost nemá poměr P / E? Jak byste to měli analyzovat jako investora?

Klíč s sebou

• Poměr ceny k výnosům (poměr P / E) je nástroj, který investoři používají k určení životaschopnosti akcií a potenciálu růstu.
• Poměr AP / E N / A znamená, že poměr není k dispozici nebo není použitelný pro akcie této společnosti.
• Společnost může mít poměr P / E N / A, pokud je nově kótována na burze, například v případě počáteční veřejné nabídky (IPO).
• Společnost může mít poměr P / E N / A, pokud má záporný zisk na akcii (EPS).

Výpočet poměru P / E

Investoři a analytici se často zaměří na poměr P / E společnosti k měření, pokud je hodnota akcií nadhodnocena nebo podhodnocena ve srovnání s jejími konkurenty a na širším trhu. Zjednodušeně řečeno, poměr P / E je to, co investor platí za $ 1 ze zisku společnosti.

Poměr P / E se počítá jako současná cena akcie na trhu dělená ziskem na akcii (EPS):

Poměr P / E = tržní hodnota na akcii ÷ Zisk na akcii

Poměr P / E umožňuje rychlé srovnání jablek-jablek napříč akciemi, které jsou ve stejném průmyslovém sektoru nebo v rámci stejné zásoby v různých obdobích.

Vysoký poměr P / E obecně znamená, že investoři předpokládají, že v budoucnu bude růst společnosti vyšší.

Poměr AP / E se obvykle vyjadřuje jako násobek. Například pokud má společnost poměr P / E 15x, znamená to, že její akcie se obchodují za 15násobek svého zisku. Pokud má přímý konkurent této společnosti poměr P / E 10x, může být bezpečné předpokládat, že tato společnost má lepší hodnotu na nákup než cena 15x P / E za vyšší cenu.

Ale někdy tyto poměry neexistují a jsou vyjádřeny jako N / A.

Jak společnosti získají „N / A“ pro poměr P / E

„N / A“, které znamená neaplikovatelné nebo nedostupné, bude někdy vykazováno jako poměr P / E akcie. Z bezpečnostních důvodů si je často všimnete v grafu. To může znamenat jednu ze dvou věcí.

První a nejjednodušší vysvětlení je, že v době vykazování prostě nejsou k dispozici žádná data. Bude tomu tak v případě nově kótované společnosti, jako je počáteční veřejná nabídka (IPO), která dosud nemá zveřejnit svou zprávu o výdělcích.

Druhým (a běžnějším) důvodem je to, že poměr P / E akcie je při výpočtu záporné číslo. Záporné poměry P / E jsou matematicky možné, ale protože je finanční společenství obecně nepřijímá, obvykle se vykazují jako „N / A“ nebo se nepoužijí.

Akcie nemohou mít na trhu zápornou cenu. Záporná část poměru P / E vychází ze skutečnosti, že EPS společnosti je negativní. Pokud jsou příjmy společnosti za dané období přesně 0 USD, objeví se také NA, protože nelze vydělit nulou.

Jak zacházet s "N / A" P / E poměrem

Co byste tedy měli dělat, když narazíte na společnost s poměrem P / E, který čte N / A?

Investoři mohou interpretovat vidění „N / A“ jako společnost vykazující čistou ztrátu. Měli by si být vědomi, že kupují akcie společnosti, která přišla o peníze. To samozřejmě není vždy důvod k obavám.

Společnosti s vysokým růstem v polovodičovém, biotechnologickém nebo internetovém sektoru často přicházejí o peníze v prvních několika letech, protože zažívají rychlou expanzi nebo růst, rozšiřují svou zákaznickou základnu a vyvíjejí nové produkty a trhy. Očekává se, že společnost přinese zisk, ale v krátkodobém horizontu musí vypálit hotovost, aby zrychlily růst a příjmy. Amazon je příkladem společnosti, která rok co rok přišla o peníze, přesto zůstává na trhu velkým lákadlem, pokud jde o cenu akcií a tržní kapitalizaci.

Společnosti s N / A pro svůj poměr P / E však mohou také naznačovat známky potíží. Pokud společnost historicky zaznamenala zisky a pak se obrátila na negativní, mohlo by to znamenat, že jsou ve finančních potížích nebo v umírajícím průmyslu.

Sečteno a podtrženo

Když investor zjistí, že společnost má poměr P / E, který čte N / A, může to být varovným signálem, že společnost má finanční potíže. Může to také znamenat, že je pro investiční svět příliš nový. Upřímně řečeno, poměr P / E je pouze jednou z několika metrik používaných pro základní analýzu. Jeho interpretace by se měla brát ve spojení s jinými finančními poměry, průmyslovými trendy, historickou výkonností napříč vrstevníky a trhem jako celkem.