Co je kvantitativní teorie peněz?

Koncept kvantové teorie peněz (QTM) začal v 16. století. Jak se přítok zlata a stříbra z Amerik do Evropy razil na mince, došlo k výslednému nárůstu inflace. Tento vývoj vedl ekonoma Henryho Thorntona v roce 1802 k předpokladu, že více peněz se rovná větší inflaci a že zvýšení peněžní zásoby nemusí nutně znamenat zvýšení ekonomické produkce. Zde se podíváme na předpoklady a výpočty, které jsou základem QTM, a také na její vztah k monetarismu a způsoby, jak byla teorie zpochybněna.

QTM v kostce

Kvantová teorie peněz uvádí, že existuje přímý vztah mezi množstvím peněz v ekonomice a úrovní cen prodaného zboží a služeb. Podle QTM, pokud se množství peněz v ekonomice zdvojnásobí, cenové hladiny se také zdvojnásobí, což způsobí inflaci (procentní sazba, při které úroveň cen v ekonomice roste). Spotřebitel proto platí dvakrát tolik za stejné množství zboží nebo služby.

Dalším způsobem, jak porozumět této teorii, je rozpoznat, že peníze jsou jako každá jiná komodita: zvýšení její nabídky snižuje mezní hodnotu (kupní kapacita jedné měnové jednotky). Zvýšení peněžní zásoby tedy způsobuje růst cen (inflaci), protože kompenzují pokles mezní hodnoty peněz.

Jaká je kvantitativní teorie peněz?

Výpočty teorie

Teorie, také známá jako Fisherova rovnice, je nejjednodušší vyjádřena jako:

MV = PTwhere: M = peněžní zásoba V = rychlost oběhuP = průměrná cenaT = objem transakcí zboží a služeb \ begin {zarovnané} & MV = PT \\ & \ textbf {kde:} \\ & M = \ text {Money Dodávka} \\ & V = \ text {Rychlost oběhu} \\ & P = \ text {Průměrná cenová hladina} \\ & T = \ text {Objem transakcí se zbožím a službami} \\ \ end {zarovnáno} MV = PTwhere : M = peněžní zásoba V = rychlost oběhu P = průměrná cenaT = objem transakcí se zbožím a službami

Původní teorie byla považována za ortodoxní mezi klasickými ekonomy 17. století a byla přepracována ekonomy 20. století Irvingem Fisherem, který formuloval výše uvedenou rovnici, a Miltonem Friedmanem. (Pro více informací o tomto důležitém ekonomovi, viz Free Market Maven: Milton Friedman .)

Je postaven na principu „rovnice směny“:

Celkové výdaje = M × VCwhere: M = množství penězVC = rychlost oběhu \ begin {zarovnané} & \ text {Celkové výdaje} = M \ times VC \\ & \ textbf {kde:} \\ & M = \ text { množství peněz} \\ & VC = \ text {rychlost oběhu} \\ \ end {zarovnanost} Celkové výdaje = M × VCwhere: M = množství penězVC = rychlost oběhu

Pokud tedy má ekonomika 3 USD a tyto 3 $ byly utraceny pětkrát za měsíc, celkové výdaje za měsíc by byly 15 USD.

Předpoklady QTM

QTM přidává předpoklady do logiky směnné rovnice. Ve své nejzákladnější podobě teorie předpokládá, že V (rychlost oběhu) a T (objem transakcí) jsou v krátkodobém horizontu konstantní. Tyto předpoklady však byly kritizovány, zejména předpoklad, že V je konstantní. Argumenty poukazují na to, že rychlost oběhu závisí na spotřebitelských a podnikových výdajových impulsech, které nemohou být konstantní.

Teorie také předpokládá, že množství peněz, které je určováno vnějšími silami, je hlavním vlivem ekonomické činnosti ve společnosti. Změna v peněžní nabídce má za následek změny cenových hladin a / nebo změnu v dodávce zboží a služeb. Změny ve výdajích způsobují především tyto změny stavu peněz. A rychlost oběhu nezávisí na množství dostupných peněz nebo na aktuální cenové hladině, ale na změnách cenových hladin.

Nakonec je počet transakcí ( T ) určen prací, kapitálem, přírodními zdroji (tj. Výrobními faktory), znalostmi a organizací. Teorie předpokládá ekonomiku v rovnováze a plné zaměstnanosti.

Předpoklady teorie v podstatě znamenají, že hodnota peněz je určena množstvím peněz dostupných v ekonomice. Zvýšení peněžní zásoby má za následek snížení hodnoty peněz, protože zvýšení peněžní zásoby způsobuje nárůst inflace. S růstem inflace klesá kupní síla nebo hodnota peněz. Nákup stejného množství zboží nebo služeb bude proto dražší.

Peníze, inflace a monetarismus

Jak QTM říká, že množství peněz určuje hodnotu peněz, tvoří základní kámen monetarismu.

Monetaristé tvrdí, že rychlý nárůst peněžní zásoby vede k rychlému nárůstu inflace. Růst peněz, který převyšuje růst ekonomické produkce, vede k inflaci, protože za příliš malou produkci zboží a služeb je příliš mnoho peněz. Aby se omezila inflace, musí růst peněz klesnout pod růst ekonomické produkce.

Tento předpoklad vede k tomu, jak je měnová politika spravována. Monetaristé věří, že peněžní zásoba by měla být udržována v přijatelné šířce pásma, aby bylo možné regulovat úroveň inflace. Proto se v nejbližší době většina monetaristů shoduje na tom, že zvýšení peněžní zásoby může nabídnout rychlý opravný prostředek ohromující ekonomice, která potřebuje zvýšenou výrobu. Účinky měnové politiky jsou však z dlouhodobého hlediska stále nejasné.

Méně ortodoxní monetaristé naopak tvrdí, že rozšířená peněžní zásoba nebude mít žádný vliv na skutečnou ekonomickou aktivitu (výroba, úroveň zaměstnanosti, výdaje atd.). Ale pro většinu monetaristů bude jakákoli protiinflační politika vycházet ze základního konceptu, že by mělo dojít k postupnému snižování peněžní zásoby. Monetaristé věří, že místo vlád, které neustále upravují hospodářské politiky (tj. Vládní výdaje a daně), je lepší nechat neinflační politiky (tj. Postupné snižování peněžní zásoby) vést ekonomiku k plné zaměstnanosti.

Zkušený QTM

John Maynard Keynes napadl teorii ve 30. letech 20. století s tím, že zvýšení peněžní zásoby vede ke snížení rychlosti oběhu a že reálný příjem, tok peněz k výrobním faktorům, se zvýšil. Rychlost by se proto mohla změnit v reakci na změny v peněžní zásobě. Mnoho ekonomů po něm připustilo, že Keynesův nápad byl přesný.

QTM, jak je zakořeněn v monetarismu, byl velmi populární v 80. letech mezi některými významnými ekonomikami, jako jsou Spojené státy a Velká Británie, pod Ronaldem Reaganem a Margaret Thatcherovou. V té době se vůdci pokusili aplikovat principy teorie na ekonomiky, kde byly stanoveny cíle růstu peněz. Postupem času však mnozí připustili, že přísné dodržování regulované peněžní zásoby není nutně lékem na ekonomickou nevolnost.