Proč býčí trh žije a dobře

Nálada mezi mnoha investory se posunula od paniky k obnovenému optimismu, protože po nedávné korekci indexu S&P 500 (SPX) došlo k výraznému oživení. Výnos 4, 3% od 12. do 16. února představoval nejlepší týdenní výkon pro široce sledovaný tržní barometr za více než pět let, uvádí The Wall Street Journal. Dow Jones Industrial Average (DJIA) vykázal shodné procentuální zisk, za svůj nejlepší týden od prezidentských voleb v roce 2016, přidává časopis.

„Pozadí je tak silné, jak jsem kdy viděl, “ řekl časopisu Craig Hodges, manažer portfolia Hodges Funds. Myslí si, že se může volatilita cen vrátit, ale dodává: „Věřím, že všechny dlouhodobé výprodeje budou kupovat příležitosti.“

Odskočit od Selloff

Nedávná korekce vzala 10, 2% z S&P 500 z rekordního maxima blízko 26. ledna až do nedávného minima blízko 8. února. Od té doby se index odrazil o 5, 2%, což znamená meziroční nárůst o 1, 6%. S&P 500 však 9. února dosáhl dalšího nízkého vnitrodenního obchodování. Pokud je oprava změřena do tohoto bodu, stane se poklesem o 11, 8% a následným zotavením 7, 2% do konce 20. února.

Historická srovnání

Od roku 1926 trval průměrný býčí trh devět let a dosáhl celkového výnosu (včetně dividend) 480%, za společnost First Trust Portfolios LP. Pro srovnání, index celkových výnosů S&P 500 (SPXT) vzrostl o 385% ze svého medvědího minima 9. března 2009 na Yahoo Finance. Současný býčí trh tedy není podle analýzy First Trust ani neobvykle dlouhý ani robustní.

Zatímco First Trust počítá od roku 1926 devět býčích trhů (včetně toho současného) a osm medvědích trhů, Yardeni Research Inc. používá odlišnou metodiku, od roku 1928 spojuje 23 býčích trhů a 20 medvědích trhů. Nejdelší býčí trh zaznamenaný Yardeni trval 4 494 kalendářů dnů (12 let a téměř 4 měsíce) od roku 1987 do roku 2000, během této doby S&P 500 vzrostly o 582% (dividendy nezahrnuty). Poté, co 6. března 2009 zasáhla medvědí trh na vnitrodenním obchodování nízko, S&P 500 vzrostla do konce 20. února o 307% (dividendy nejsou zahrnuty).

'Přeplněné příjmy'

Bulls poukazují na zlepšení celosvětového růstu HDP a silných podnikových zisků v USA a kdekoli na světě. Úrokové sazby a inflace sice rostou, přesto však podle historických standardů zůstávají nízké, dodává časopis.

Trhoví stratégové v Goldman Sachs Group Inc. jsou obzvláště pozitivní v tom, že nedávné zvyšování cen bylo poháněno spíše zlepšováním podnikových zpráv EPS než vyššími oceněními. Nejsou sami. Jejich protějšky v BlackRock Inc. říkají, že fiskální pobídka z daňových škrtů „přeplňuje očekávání růstu amerických výnosů“, uvádí CNBC. (Pro více viz také: Proč akcie nebudou padat jako 1987: Goldman Sachs .)

Návratnost důvěry investorů

Investoři v lednu podle časopisu nalili do kapitálových podílových fondů a ETF v lednu rekordní rekord ve výši 102 miliard dolarů. Korekce podnítila čistý odliv z amerických akciových podílových fondů a ETF v prvním týdnu v únoru 22, 9 miliard dolarů, ale čisté výběry klesly na 7, 2 miliard dolarů ve druhém týdnu za službu sledování fondu EFPR Global, jak uvádí časopis. Americká asociace individuálních investorů (AAII) zjistila, že 49% dotázaných se nyní domnívá, že zásoby v příštích šesti měsících vzrostou o 12 procentních bodů z předchozího týdne.

Medvědí pohled

Historicky vysoká ocenění akcií, překoupené podmínky měřené indexem relativní síly (RSI) a úzce spojená kombinace rostoucích nákladů práce, inflace a úrokových sazeb se medvědy stále obávají. V nedávné době byly vzneseny obavy ohledně rizikových investičních nástrojů a investičních strategií spojených s indexem volatility CBOE (VIX), který představuje znepokojující paralely s finanční krizí a selháním trhu v roce 2008. (Více viz také: Akciové výprodeje jsou znepokojivé) Podobnosti s krizí v roce 2008. )

Pokud by to nestačilo, nedávná korekce byla ještě umocněna počítačem řízeným algoritmickým obchodováním, které přineslo zpět noční můry vzpomínky na krach akciového trhu v roce 1987. Mezitím miliony čtenářů Investopedia na celém světě nadále naznačují extrémně vysokou úroveň obav z trhů, jak je měřeno indexem úzkosti Investopedia (IAI). (Více viz také: Jak se obchodování sgo zhoršuje na akciových trzích .)