Proč Comcast's Sky Bid mohl ublížit

Akcie telekomunikačního gigantu Comcast Corp. se sídlem ve Filadelfii (CMCSA) klesly ve středu 7% poté, co společnost nabídla překvapivou nabídku britské televizní společnosti Sky plc. Po oznámení, ve kterém je Comcast nyní v krku, s Foxstem 21. století (FOX) a případně Waltem Disneyem (DIS), který převzal společnost, je jeden tým analytiků na ulici více na burze CMCSA, zdůraznění akviziční strategie „nejistoty“. (Viz také: Comcast je $ 31B Sky Bid mohl začít nabídnout válku. )

Ve středu společnost Macquarie Research snížila své hodnocení CMCSA na neutrální z překonání rizik spojených s její hotovostní nabídkou na koupi evropského poskytovatele placené televize Sky za 22, 1 miliard liber, neboli asi 31 miliard $. V prosinci 2016 Fox nabídl 18, 5 miliardy liber, neboli téměř 26 miliard dolarů, za 61% podíl ve společnosti Sky, který již nevlastnil. V loňském samostatném obchodu se Disney dohodl na koupi klíčových aktiv od společnosti Fox, včetně společnosti Sky, v hodnotě 52, 4 miliard USD. Ulice nyní očekává válku mezi Foxem a Comcastem nebo že Disney bude přímo nabízet akcionářům Sky. Investoři poslali akcie britské společnosti pro satelitní vysílání až o 22% ve zprávách.

Macquarie's Amy Yong snížila svůj 12měsíční cenový cíl ze 47 na 42 $, přičemž očekávala, že akcie získají od středy odpoledne 13, 9%, zatímco akcie se obchodovaly o 0, 6% na 36, 89.

Lepší využití hotovosti?

„Potenciál mezinárodního rozšíření, zdvojnásobení jeho rozsahu a využití přeshraničního duševního vlastnictví je bezpochyby velký. Avšak nejistota ohledně knihy M&A a zvýšená páka na 3x znamenají posun v tom, co by jinak bylo čistou tezí, “ napsal Yong v poznámce klientům ve středu. "Přestože po včerejším přesunu je záporná hodnota akcií CMCSA omezená, věříme, že nepředvídatelnost by mohla omezit krátkodobou vzestupnou tendenci."

Vzhledem k negativním protivětvím, kterým čelí trh satelitní televize, vidí analytik lepší způsoby, jak může Comcast využít své peníze.

„Za prvé by Comcast mohl koupit zpět vlastní akcie za 8x proti získání nebe za 12x; ačkoli se očekává, že dohoda bude v Y1 narůstající, zpochybňujeme synergie dané přeshraniční kombinací.“ (Viz také: Disney, Fox Deal by byl win-win: Macquarie. )