Proč veřejné služby platí vysoké dividendy?

Energetická společnost vyrábí nebo distribuuje zdroj energie, jako je voda, elektřina nebo plyn. Užitkové akcie, společné akcie (akcie) užitkových společností, jsou známé svými vysokými dividendami, díky nimž jsou oblíbené pro důchodce a další investory s příjmy. Veřejné služby mají tendenci platit mnohem vyšší dividendy než většina ostatních společností a mají nadprůměrné výnosy a nesou pouze mírnou míru rizika.

Důvody, proč energetické společnosti udržují takové důsledně pozitivní výsledky pro své akcionáře, nejsou způsobeny tržními silami nebo neobvykle dobrým řízením - alespoň ne přímo. Výsadní práva k užitkovým zásobám vyplývají z umělých omezení, která vláda ukládá na trhy s energií. Obvykle je nezákonné pokládat drát v komunitě, kde jsou telefonní služby již nabízeny, a totéž platí pro vodovodní potrubí nebo plynovody.

Energetické společnosti jednající s monopolistickou autoritou ve svých regionech nebo obcích čelí neuvěřitelně nízké elasticitě poptávky. I v zemi, která se zjevně staví proti koncepci monopolu, jako jsou Spojené státy, byl tento rozpor historicky odůvodněn předpokladem, že příliš velká konkurence v oblasti veřejných služeb by byla neúčinná, podobně jako argumenty leteckých společností 19. století nebo leteckých společností 20. století. .

I v době recese domácnosti a komunity stále potřebují energii, vodu, teplo a telekomunikace. S minimální volatilitou do budoucna a velmi škálovatelnými službami čelí energetické společnosti mnohem méně nejistotě než běžné společnosti. To znamená, že jejich toky příjmů jsou velmi konzistentní a často mají za následek stabilní a značné dividendy pro akcionáře.

(Související čtení viz „Jsou monopoly vždy špatné?“)