Proč je Wall Street klíčovým hráčem ve světové ekonomice

Nejdůležitější finanční centrum na světě? Bájné místo stříbrných lžiček a zlatých padáků? Centrum kapilárního kapitalismu? Nebo všechny výše uvedené. Wall Street je pro mnoho lidí mnoho věcí a vnímání toho, o co ve skutečnosti jde, závisí na tom, koho se zeptáte. Přestože se názory lidí na Wall Street mohou výrazně lišit, je nesporné, že má trvalý dopad nejen na americké hospodářství, ale i na globální.

Co je vlastně Wall Street?

Wall Street fyzicky zabírá jen několik bloků, které činí méně než kilometr ve čtvrti Manhattan v New Yorku; jeho vliv se však rozšiřuje po celém světě. Termín „Wall Street“ byl původně používán pro označení vybrané skupiny velkých nezávislých makléřských společností, které dominovaly americkému investičnímu odvětví. Ale vzhledem k tomu, že linie mezi investičními bankami a komerčními bankami jsou od roku 2008 rozmazané, je Wall Street v současné finanční rovnováze kolektivním pojmem pro mnoho stran zapojených do amerického investičního a finančního průmyslu. Patří sem největší investiční banky, komerční banky, hedgeové fondy, podílové fondy, společnosti spravující aktiva, pojišťovny, obchodníci s cennými papíry, obchodníci s měnami a komoditami, finanční instituce atd.

Ačkoli mnoho z těchto subjektů může mít své sídlo v jiných městech, jako je Chicago, Boston a San Francisco, média stále označují americký investiční a finanční průmysl jako Wall Street nebo jednoduše „The Street“. Je zajímavé, že popularita termínu „Wall Street“ jako zástupce pro americký investiční průmysl vedl k tomu, že v některých městech, kde je investiční sektor sdružen, se podobné „ulice“ používají k označení finančního sektoru tohoto státu, jako je například Bay Street v Kanadě a Dalal Street v Indii.

Proč Wall Street má takový dopad

USA jsou největší světovou ekonomikou s hrubým domácím produktem (HDP) v roce 2013 ve výši 16, 80 bilionů USD, což představuje 22, 4% světové ekonomické produkce. Je to téměř dvojnásobek velikosti druhého největšího hospodářství, Číny (HDP na rok 2013 = 9, 24 bilionu dolarů). Pokud jde o tržní kapitalizaci, USA jsou do jisté míry největší na světě, s tržní hodnotou 23, 6 bilionů dolarů (k 23. září 2014), která představuje 36, 3% světové tržní kapitalizace. Japonský trh 4, 6 bilionu dolarů je vzdálený druhý, s více než 7% světového tržního omezení.

Wall Street má tak významný dopad na ekonomiku, protože je obchodním centrem největších finančních trhů v nejbohatším světě světa. Wall Street je domovem úctyhodné burzy v New Yorku (nyní NYSE Euronext), která je nesporným lídrem na světě z hlediska průměrného denního objemu obchodování s akciemi a celkové tržní kapitalizace jejích kotovaných společností. Nasdaq OMX, druhá největší burza na světě, má také své sídlo na Wall Street. Pouliční firmy společně ovládají biliony dolarů ve finančních aktivech, zatímco New York je druhé největší obchodní centrum na devizovém trhu, kde denní objemy obchodů přesahují 5 bilionů dolarů.

Jaký vliv má Wall Street?

Wall Street ovlivňuje americkou ekonomiku mnoha způsoby, z nichž nejdůležitější jsou -

• Efekt bohatství : Vzkvétající akciové trhy vyvolávají u spotřebitelů „efekt bohatství“, i když někteří prominentní ekonomové tvrdí, že je to výraznější během rozmachu nemovitostí než během akciového trhu býků. Zdá se však logické, že spotřebitelé mohou být více nakloněni tomu, aby se utráceli s velkými vstupenkami, když jsou akciové trhy horké a jejich portfolia nahromadila značné zisky.
• Důvěra spotřebitelů : Trhy s býky obecně existují, když ekonomické podmínky vedou k růstu a spotřebitelé a podniky jsou přesvědčeni o výhledu do budoucna. Když se jejich důvěra zvyšuje, spotřebitelé mají tendenci utrácet více, což posiluje americkou ekonomiku, protože výdaje spotřebitelů na ni připadají přibližně 70%.
• Obchodní investice : Během býčích trhů mohou společnosti využít drahých zásob ke zvýšení kapitálu, který pak mohou být použity k získání aktiv nebo konkurentů. Zvýšené obchodní investice vedou k vyššímu ekonomickému výkonu a generují více zaměstnanosti.

Globální bellwether

Akciový trh a ekonomika mají symbiotický vztah a během dobrých časů jeden vede druhého v pozitivní zpětné vazbě. V nejistých dobách však může mít vzájemná závislost akciového trhu a široké ekonomiky vážně negativní dopad. Výrazný pokles na akciovém trhu je považován za předzvesť recese, ale v žádném případě to není neomylný ukazatel. Například havárie na Wall Street z roku 1929 vedla k Velké depresi třicátých let, ale pád v roce 1987 nespustil recesi. Tato nekonzistentnost vedla laureáta Nobelovy ceny Paula Samuelsona k úžasné poznámce, že akciový trh předpověděl devět z posledních čtyř recesí.

Wall Street je hnací silou amerického akciového trhu, který je zase průkopníkem pro globální ekonomiku. Globální recese v letech 2000–02 a 2008–09 měly svou genezi v USA, přičemž praskla technologická bublina a kolaps bydlení. Wall Street však může být také katalyzátorem globální expanze, jak je patrné ze dvou příkladů v současném tisíciletí. Globální ekonomická expanze v letech 2003–2007 začala obrovskou rally na Wall Street v březnu 2003. O šest let později, uprostřed největší recese po depresi 30. let, začal ústup z ekonomické propasti masivní rally Wall Street v březnu 2009.

Proč Wall Street reaguje na ekonomické ukazatele

Ceny akcií a jiných finančních aktiv jsou založeny na aktuálních informacích, které se používají k určitým předpokladům o budoucnosti, které zase tvoří základ pro odhad reálné hodnoty aktiva. Když se uvolní ekonomický ukazatel, měl by obvykle na Wall Street obvykle malý dopad, pokud by byl podle očekávání (nebo co se nazývá „prognóza konsensu“ nebo „průměrný odhad analytiků“). Pokud ale přijde mnohem lépe, než se očekávalo, mohlo by to mít pozitivní dopad na Wall Street; naopak, pokud je to horší než očekávání, mělo by to negativní dopad na Wall Street. Tento pozitivní nebo negativní dopad může být měřen změnami akciových indexů, jako je například průmyslový průměr Dow Jones nebo S&P 500.

Řekněme například, že americká ekonomika se blíží a počty mezd, které budou zveřejněny první pátek příštího měsíce, by měly ukázat, že ekonomika vytvořila 250 000 pracovních míst. Když je však zveřejněna zpráva o mzdách, ukazuje se, že ekonomika vytvořila pouze 100 000 pracovních míst. Ačkoli jeden datový bod nemá tendenci, slabá čísla mezd mohou vést některé ekonomy a pozorovatele trhu na Wall Street k přehodnocení jejich předpokladů o budoucím ekonomickém růstu USA. Některé pouliční firmy mohou snížit své prognózy růstu v USA a stratégové v těchto firmách mohou také snížit své cíle pro S&P 500. Velké institucionální investoři, kteří jsou klienti těchto pouličních firem, se mohou rozhodnout opustit některé dlouhé pozice po obdržení jejich snížených prognóz. Tato kaskáda prodeje na Wall Street může mít za následek, že se indexy akciových indexů během dne výrazně sníží.

Proč Wall Street reaguje na výsledky společnosti

Většina středních a velkých společností je zastřešena několika výzkumnými analytiky, kteří jsou zaměstnáni firmami Wall Street. Tito analytici mají hluboké znalosti o společnostech, které pokrývají, a jsou vyhledáváni institucionálními „kupujícími“ investory (penzijní fondy, podílové fondy atd.) Pro jejich analýzu a náhledy. Část výzkumného úsilí analytiků je věnována vývoji finančních modelů společností, na které se vztahují, a použití těchto modelů k vytváření čtvrtletních (a ročních) prognóz výnosů a zisků na akcii pro každou společnost. Průměr čtvrtletních příjmů analytiků a předpovědí EPS pro konkrétní společnost se nazývá „odhad ulice“ nebo „očekávání ulice“.

Když tedy společnost hlásí své čtvrtletní výsledky, pokud se její vykázané příjmy a čísla EPS shodují s odhadem ulice, říká se, že splnila odhady ulice nebo očekávání. Pokud však společnost překoná nebo vynechá očekávání ulice, reakce na cenu akcií může být značná. Společnost, která překračuje očekávání na ulici, obvykle zaznamená nárůst cen akcií a společnost, která zklamala, může zaznamenat pokles cen akcií.

Kritiky Wall Street

Některé kritiky Wall Street zahrnují:

• Jedná se o zmanipulovaný trh - ačkoli Wall Street funguje po většinu času spravedlivě a za rovných podmínek, přesvědčení spoluzakladatele Galleon Group Raj Rajaratnama a několika poradců SAC Capital o poplatcích za obchodování zasvěcených osob v jednom z největších takových skandálů posiluje v některých čtvrtletích se domnívalo, že trh je zmatený.
• Povzbuzuje podstupování šikmého rizika - Model podnikání na Wall Street podstupuje podstupování šikmého rizika, protože obchodníci mohou dosahovat neočekávaných zisků, pokud mají správné sázky s pákovým efektem, ale nemusí nést obrovské ztráty, které by v případě nesprávných sázek vznikly. Předpokládá se, že nadměrné riskování přispělo k rozpadu cenných papírů zajištěných hypotékou v letech 2008–09.
• Deriváty Wall Street jsou zbraně hromadného ničení - Warren Buffett v roce 2002 varoval, že deriváty vyvinuté Wall Street byly finančními zbraněmi hromadného ničení, což se ukázalo jako v případě kolapsu bydlení v USA, kdy se hypotéky kryté hypotékami dostaly do volného pádu.
• Wall Street může přinést ekonomiku na kolena - Jak již bylo řečeno dříve, a jak je vidět ve Velké recesi v letech 2008–09.
• Záchranáři TBTF potřebují prostředky daňových poplatníků - banky Giant Wall Street a firmy, které jsou považovány za „příliš velké na selhání“, by potřebovaly finanční prostředky daňových poplatníků, pokud potřebují záchranu.
• Odpojte se od hlavní ulice - Mnoho lidí vidí Wall Street jako místo, kde je mnoho zbytečných prostředníků, kteří jsou velmi dobře placeni, i když pro skutečnou ekonomiku, jako je Main Street, není vytvářena hodnota.
• Wall Street vzbuzuje závist u některých a hněv v mnoha - Výplaty v milionech dolarů, které jsou docela běžné na Wall Street, vzbuzují závist u některých a hněv v mnoha, zejména v důsledku recese 2008-09. Například „Occupy Wall Street“ ve svém manifestu prohlašuje, že „bojuje proti korozivní síle hlavních bank a nadnárodních společností nad demokratickým procesem a roli Wall Street při vytváření ekonomického kolapsu, který způsobil největší recesi v generacích. “

Sečteno a podtrženo

Jako obchodní centrum největší světové ekonomiky má Wall Street trvalý dopad nejen na americkou ekonomiku, ale také na globální ekonomiku.