Z Tranche
Z tranše Z je nejnižší tranší zajištěného hypotečního závazku (CMO) z hlediska počtu odpracovaných let. Tranše Z nemá nárok na žádné platby kupónem, ale úrok stále narůstá a je zaplacen, jakmile budou vyřazeny vyšší tranše (vyplaceny). Místo vyplácení úroků z tranše Z se peníze používají k rychlejšímu splácení jistiny horní tranše. V důsledku toho narůstá jistina tranše Z během této doby kvůli narostlému úroku. Tranše Z je také psána jako „tranše Z“ a označuje se jako „akruální tranše“.
Členění Z Tranche
Tranše Z se používá hlavně ke zlepšení atraktivity tranší nad ní. Platby, které by místo toho směřovaly do tranše Z, jsou určeny k urychlení splatnosti seniorských tranší. Celkově Z tranše není velmi atraktivní investicí, protože by to mohlo být dvě desetiletí, než investor uvidí peníze. Z tohoto důvodu je tranše Z pevně vázána na časovou hodnotu peněz, ale to, že to většina investorů nechce, neznamená, že neexistuje trh. Investoři, kteří vlastní dlouhodobé závazky, nebo ti, kteří se obávají rizika reinvestice, by měli prospěch z investování do dluhopisu tranše Z.
Úloha tranše Z v CMO
Zajištěné hypoteční závazky jsou stratifikovány tak, aby různé potřeby mnoha investorů mohly být uspokojeny pomocí stejného souboru aktiv. Například tranše A může nabídnout krátkodobý příjem a kratší dobu do splatnosti. Tranše B by pak nabídla delší časový rámec stabilního cashflow. Ve spodní části struktury je tranše Z, která musí čekat na platbu a čelí více než její spravedlivý podíl na riziku předplacení ve srovnání s jinými tranžemi. Z tranše Z mají průměrnou životnost 18 až 22 let, z čehož se očekává, že akruální období bude trvat osm až 10 let, a sazba předplacení nad očekávání může výrazně zkrátit obě.
Tranše Z čelí během svého života značným výkyvům, protože hypoteční fond prochází refinančními záchvaty a vyhořením z refinancování. Nestálost, kterou prochází tranše Z, poskytuje vyšší stabilitu horním tranžím, díky čemuž je konečným hráčem týmu v rámci stratifikace CMO. Takže i přes název dolní části abecedy hraje tranše Z zásadní roli při vytváření a dlouhodobém úspěchu společné organizace trhu. A vyhovují potřebám konkrétního typu investora, který má kapitál po ruce a chce jej spíše parkovat, než pravidelně investovat.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.