5 Stock Corrections Zobrazit více bolesti dopředu

Od dosažení rekordního maxima 26. ledna zaujal index S&P 500 Index (SPX) investory na hrbolaté jízdě, většinou na druhou stranu. Nejprve do 8. února proběhla korekce 10, 2%. Od té doby index po různých vzestupech a poklesech uzavřel 28. března na 9, 3% pod touto 26. značkou nejvyšší vodní hladiny. Co dále?

Pokud je nedávná historie průvodcem, zásoby mají delší jízdu dolů. Průměrná korekce od roku 2009 poslala index dolů o 14% na své minimum a uplynulo téměř 200 dní, než se znovu dosáhlo předchozího maxima, informují Bloomberg. I když nedávný pokles cen akcií může být pro některé investory znepokojující, stále to není medvědí trh, který vyžaduje pokles nejméně o 20%.

"Velmi stresující látka"

„Je to velmi stresující věc, “ řekl Michael Purves, hlavní globální stratég Weeden & Co., v poznámkách k Bloombergovi. Pokračoval s odkazem na postoje investorů, kteří si zvykli na téměř nepřetržité stoupání cen akcií od volebního dne 2016 do 26. ledna 2018: „Je to jako chodit do posilovny a zvedat závaží poté, co jste nebyli tělocvična po dobu dvou let. Součástí je jen velmi normální psychická, emoční reakce. “

Julian Emanuel, hlavní stratég pro akcie a deriváty v BTIG LLC, souhlasí. Bloombergovi řekl: „Tolik peněz bylo nasměrováno na technologické akcie a pro tyto názvy domácností existuje mnohem větší emoční identifikace pro investory. Lidé jsou postupně rozrušeni, než byli během únorové nohy dolů, protože všichni věřili, že pobřeží je čisté "Lidé jsou svou povahou optimističtí, takže když zasáhnou opravy, jsou z velké části neočekávaní a emocionálně otřesení."

Poslední opravy

Jak to Bloomberg definuje, korekce končí, jakmile se znovu získá předchozí tržní vrchol. Při použití této metodiky bylo průměrné trvání těchto čtyř oprav po roce 2009, ale před rokem 2018, méně než 200 dnů. Podle této úmluvy nejdelší z těchto oprav trvala 417 dnů, od května 2015 do července 2016, na Bloomberg. Vzhledem k tomu, že rekordní rekordní hodnota 26. ledna ještě nebyla znovu získána, je trh podle definice Bloomberga stále opraven, jen 61 dní až do 28. března.

Běžnějším způsobem, jak se podívat na délku korekcí, je pouze změřit délku času do koryta z předchozího vrcholu. Podle této metodiky tyto čtyři předchozí opravy po roce 2009 trvaly v průměru 106 dní, z nichž nejdelší v roce 2011 činil 157 dní, na Yardeni Research Inc. Také dochází k mírně vyššímu průměrnému poklesu o 15%. Korekce na začátku tohoto roku trvala podle tohoto standardu měření pouze 13 dní.

Kupujete příležitost?

Velkým neznámým je, zda současný pokles cen akcií musí jít mnohem více, a pokud ano, jak dlouho. Strategisté ve Wells Fargo & Co. a JPMorgan Chase & Co. patří mezi ty, kteří se domnívají, že býčí trh má stále ještě nějaké nohy, a radí svým klientům, aby nakupovali za poklesy. (Další informace viz také: Proč byste měli výkup koupit .)

Široko sledovaná sada ukazatelů vyvinutých Bank of America Merrill Lynch stále více ukazuje na blížící se medvědí trh. Vzhledem k tomu, že tento prognostický nástroj však nyní stojí, naznačuje to, že medvědí trh je do budoucna ještě asi o dva roky pryč. Proto stratégové v této firmě radí klientům, aby prozatím zůstali v akciích, i když možná na nižších úrovních expozice.

Mezitím model používaný společností Goldman Sachs Group Inc. naznačuje, že medvědí trh již probíhá. Strategici této firmy se však domnívají, že anomálie v údajích způsobují falešné čtení, a doporučují investorům, aby zůstali klidní. (Více viz také: Medvědí trh zde ještě není. )

Probíhá medvědí trh, nebo ne?

Je jisté, že zatímco oprava 2018 je jen na půli cesty k opravdovému medvědímu trhu, techničtí analytici vidí ve svých grafech důkazy o tom, že se medvědí trh rychle blíží, pokud již neprobíhá. Ve skutečnosti je dlouholetý komentátor trhu Mark Hulbert přesvědčen, že medvědí trh začal. Z jasného hlediska cituje historii, což naznačuje, že v průměru trvá něco málo přes tři roky od vzniku medvědího trhu do úplného pokrytí všech ztrát.

Býci nejsou oslněni, poukazují na silné základy, protože ekonomika a podnikové zisky stále rostou. Rovněž bankují na tom, že recese obvykle doprovázejí skutečné medvědí trhy a jeden ještě není na obzoru. (Další informace viz také: Proč je akciový trh připraven k závažnému zhroucení .)