Proč byste měli koupit výprodej

Mnoho investorů bylo minulý týden překonáno 6% poklesem indexu S&P 500 (SPX), protože se obávali, že může dojít k velké korekci, ne-li k zahájení trhu s medvědy s velkým zpožděním. Nejméně dva přední tržní stratégové nesouhlasí. Scott Wren, vedoucí globální akciový stratég ve Wells Fargo & Co. (WFC), řekl společnosti CNBC: „Snažíme se přimět naše klienty, aby si za tyto zpětné nákupy koupili. Mezitím John Normand a jeho strategický tým v JPMorgan Chase & Co. (JPM) radí klientům „, aby kupovali dip“, na základě poznámky citované Bloombergem.

Zatímco S&P 500 (SPX) a Dow Jones Industrial Average (DJIA) v pondělním obchodování prudce vzrostly, v lednu zůstávají výrazně pod svými maximy. To znamená, že může být více prostoru pro zisky dopředu.

"Hodnoty nejsou natažené"

Ve svých poznámkách k CNBC se Scott Wren domnívá, že snížení daní z příjmu právnických osob, které proběhlo v prosinci, zvýší tempo růstu amerického HDP z 2, 3% v roce 2017 na 2, 9% v roce 2018 a v důsledku toho bude i nadále růst příjmů podniků. Ve skutečnosti očekává, že současná ekonomická expanze byla v důsledku daňových úlev prodloužena nejméně o další rok a že inflační tlaky budou skromné.

Zatímco mnoho dalších pozorovatelů se obává, že zásoby jsou stále nebezpečně drahé, Wren to neudělá. Jak také řekl CNBC: „Hodnoty nejsou roztaženy. Jsou v průměru nebo ve střední hodnotě? Ne, nejsou, jsou o něco vyšší než to, ale nejsou o to dramaticky vyšší.“

CNBC poznamenává, že forwardový poměr P / E na S&P 500 skončil minulý týden na 16, 5násobku výdělku, což je pokles z nedávných maxim 18, 6 v lednu a výrazně pod hodnotu 25, 8 dosaženou během bubliny dot-com. Opatrní investoři se nicméně stále obávají, že ocenění zůstane vysoko nad dlouhodobými historickými normami. (Viz také: Proč by se v roce 2018 mohlo dojít k selhání burzy cenných papírů v roce 2018. )

Navíc, zatímco nákupy na poklesech byly zatím na tomto dlouhém býčím trhu vítěznou strategií, nikdo si nemůže být jistý, zda je další pokles skutečně jen dočasným poklesem - nebo začátkem hlubšího a delšího poklesu. Na rozdíl od Wrena navíc pozorovatelé viděli náznaky ekonomického zpomalení. (Viz také: „Buy on the Dip“ je živý a investoři vsadili na rebound .)

Trhy se stabilizují

"Byly splněny dvě ze čtyř podmínek pro stabilitu trhu (tamerová inflace, ne tak hawkish Federal Reserve), a další dva by se mohly ve druhém čtvrtletí vyrovnat (údaje o stabilní činnosti, de eskalace obchodního konfliktu), " podle JPMorgan stratégové, jak citoval Bloomberg. Přestože si uvědomují, že obchodní konflikt bude pro americké hospodářství negativní, odhadují, že tarify prezidenta Donalda Trumpa ohrožují méně než 0, 5% amerického HDP, zatímco na Bloomberga hodnotí reakci Číny až „nepřiměřeně mírně“. V této souvislosti Wren pro CNBC řekl: „Opravdu si myslím, že se nejedná o úplnou obchodní válku, “ a zároveň vyloučil pravděpodobnost, že Fed tento rok zvýší čtyři sazby.

Sektorová doporučení

Jak uvádí Bloomberg, stratégové JPMorgan naznačují, že investoři mají nadváhu akcií oproti dluhopisům. Z akcií upřednostňují akcie finančních, průmyslových, ropných a rozvíjejících se trhů. Přestože společnost Bloomberg v těchto odvětvích neuvedla žádná konkrétní doporučení společnosti JPMorgan, Goldman Sachs Group Inc. (GS) nedávno nabídla seznam akcií s vysokým růstem, u nichž se očekává, že v dlouhodobém výhledu překonají.

Mezi Goldmanovy výběry patří, s jejich ročními cenovými pohyby na konci 23. března: v energetice, Concho Resources Inc. (CXO), + 1, 1% a EOG Resources Inc. (EOG), -3, 3%; mezi finančními společnostmi, Charles Schwab Corp. (SCHW), beze změny, a Comerica Inc. (CMA), + 14%; a mezi průmyslovými podniky, United Rentals Inc. (URI), + 0, 4%, a Deere & Co. (DE), -6, 3%. United Rentals a Deere nebyly zmíněny v našich nedávných příbězích o Goldmanově vysoce rostoucím seznamu akcií, ale oba mají atraktivní poměry PEG 0, 7, respektive 0, 6, podle Goldmanovy analýzy. (Viz také: 9 zásob s vysokým růstem pro nejistý trh a 12 růstových zásob, které vyhrají dlouhodobě: Goldman .)

„Hospodářská krize“

Narozdíl od stratégů ve Wells Fargo a JPMorgan je podle další zprávy CNBC hluchý ekonom Laurence Robert Shiller z Yale University hluboce znepokojen dopadem obchodního napětí s Čínou. Poznamenává, že obchod s Čínou je zásadní pro dodavatelské řetězce a obchodní modely mnoha amerických společností. Pokud bude tento obchod narušen, řekl CNBC, že „okamžitou věcí bude hospodářská krize, protože tyto podniky jsou postaveny na dlouhodobém plánování.“ Kromě toho, pokud jde o nejistotu, kterou prezident Trump vytvořil se svými tarify, dodal Shiller: „Jsou to právě ty„ počkejte a uvidíte “postoje, které způsobují recesi.“