Aktivní správa
Aktivní správa je použití lidského prvku, jako je jediný manažer, spolu-vedoucí nebo tým manažerů, k aktivní správě portfolia fondu. Aktivní manažeři se spoléhají na analytický výzkum, předpovědi a vlastní úsudek a zkušenosti při investičním rozhodování o tom, jaké cenné papíry koupit, držet a prodávat. Opakem aktivního řízení je pasivní management, lépe známý jako „indexování“.
BREAKING DOWN Aktivní správa
Investoři, kteří věří v aktivní správu, nesledují efektivní tržní hypotézu. Domnívají se, že je možné profitovat z akciového trhu prostřednictvím libovolného počtu strategií, jejichž cílem je identifikace špatně oceněných cenných papírů. Investiční společnosti a sponzoři fondů věří, že je možné překonat trh a zaměstnat profesionální investiční manažery pro správu jednoho nebo více podílových fondů společnosti. David Einhorn, zakladatel a prezident Greenlight Capital, je příkladem známého aktivního správce fondů.
Cíl aktivní správy
Aktivní správa usiluje o lepší výnosy než pasivně spravované indexové fondy. Například správce akciového fondu s velkým stropem se pokouší porazit výkonnost indexu Standard & Poor's 500. Bohužel pro velkou většinu aktivních manažerů bylo toho obtížné dosáhnout. Tento jev je pouhým odrazem toho, jak těžké je porazit trh, bez ohledu na to, jak talentovaný je manažer. Aktivně spravované fondy mají obvykle vyšší poplatky než pasivně spravované fondy.
Výhody aktivní správy
Při investování do aktivně spravovaného fondu se využívají odborné znalosti, zkušenosti, dovednosti a úsudky správce fondu. Například správce fondu může mít rozsáhlé zkušenosti v automobilovém průmyslu, takže v důsledku toho může být fond schopen porazit benchmarkové výnosy investováním do vybrané skupiny akcií souvisejících s auty, o nichž se správce domnívá, že jsou podhodnoceny. Aktivní správci fondů mají flexibilitu. V procesu výběru akcií je obvykle svoboda, protože výkon není sledován k indexu. Aktivně spravované fondy umožňují výhody při správě daní. Schopnost nakupovat a prodávat, pokud je to považováno za nezbytné, umožňuje kompenzovat ztrátu investic s investicemi do vítězství.
Aktivní řízení a rizika
Aktivní manažeři fondů nejsou nuceni dodržovat konkrétní měřítka a mohou tak řídit rizika efektivněji. Například může být požadováno, aby fond globálního bankovního obchodování na burze (ETF) vlastnil určitý počet britských bank; hodnota fondu se pravděpodobně po výsledku šoku Brexit v roce 2016 významně sníží. Alternativně má aktivně spravovaný globální bankovní fond schopnost snížit nebo ukončit expozici vůči britským bankám kvůli zvýšené úrovni rizika. Aktivní manažeři mohou také zmírňovat rizika pomocí různých zajišťovacích strategií, jako je krátký prodej a používání derivátů k ochraně portfolií.
Aktivní správa a výkon
Diskuse obklopuje výkon aktivních manažerů. To, zda budou investoři těžit z vynikajících výsledků prostřednictvím aktivně spravovaného fondu na rozdíl od mechanicky obchodovaného ETF, závisí na osobě spravující fond a časovém období. Za 10 let končících v roce 2017 aktivní manažeři, kteří investují do akcií s velkou kapitalizací, nejpravděpodobněji porazili index, který v průměru ročně překonal výkon 1, 13%. Studie ukázala, že 84% aktivních manažerů v této kategorii překonalo svůj hrubý referenční poplatek. V krátkodobém horizontu - tři roky - aktivní manažeři překonali index v průměru o 0, 36%, a za pět let ho sledovali o 0, 22%.
Další studie ukázala, že za 30 let končících v roce 2016 se aktivně spravované fondy vrátily průměrně 3, 7% ročně, zatímco 10% pro návratnosti pro pasivně spravované fondy. (Související čtení viz „Pasivní vs. aktivní správa portfolia: jaký je rozdíl?“)
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.