Aktivistické zajišťovací fondy: Sledujte stopu k zisku

Zajišťovací fondy jsou lehce regulované soukromé investiční fondy, které používají netradiční investiční strategie a daňové úkryty ve snaze dosáhnout mimořádných výnosů na jakémkoli trhu. Tyto fondy jsou obvykle strukturovány jako omezená partnerství a omezují investice na obchodní nebo institucionální investory. Tyto faktory jim daly tajnou a stinnou auru ve finanční komunitě; Pravidla a předpisy Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) však umožňují každému nahlédnout do jejich činnosti. Tento článek prozkoumá, jak důvtipní jednotliví investoři mohou profitovat z některých nemilosrdných hedgeových fondů Wall Street. (Viz také: Stručná historie hedžového fondu .)

Krok 1: Najděte hedgeový fond, který chcete sledovat

Většina hedgeových fondů investuje pomocí nekonvenčních strategií, ale jiné hrají aktivnější roli při realizaci hodnoty svých investic - ty jsou známé jako aktivistické hedgeové fondy. Aktivistické hedžové fondy nejen zapojují do diskuse vedení a vedení společnosti, ale také mzdové bitvy, likvidují aktiva a dokonce nutí prodej společností. Tyto činnosti mohou poskytnout příležitosti důvtipným jednotlivým investorům, kteří jsou ochotni trochu kopat!

Ti, kteří strávili nějaký čas na trhu, možná znají mnoho aktivistických zajišťovacích fondů venku. Některé fondy jsou při boji proti řízení velmi veřejné, zatímco jiné jsou o svých činnostech velmi tiché. (Viz také: Úvod do zajišťovacích fondů - část 1 a část 2. )

Krok 2: Sledování zajišťovacích fondů

Zajišťovací fondy mohou být na povrchu záhadné; SEK však nařizuje určitou úroveň transparentnosti - zejména pokud jde o aktivistické hedgeové fondy. Prostřednictvím těchto podání SEC můžeme získat nahlédnutí do akcí prováděných aktivistickými zajišťovacími fondy.

Podání SEC můžete najít pomocí oficiální databáze EDGAR nebo jiných bezplatných služeb, jako je SECFilings, které vám umožňují nastavit upozornění e-mailem a RSS k zasílání upozornění, když zajišťovací fondy obchodují.

Nejdůležitější formou podanou aktivistickými zajišťovacími fondy je Schedule 13D, což je prohlášení o skutečném vlastnictví (5% nebo více). V rámci této přihlášky je několik oddílů, které nás mohou informovat o motivacích a možných budoucích akcích zajišťovacího fondu:

1. Zabezpečení a vydavatel: Obsahuje základní informace o akciích a přidružené společnosti.

2. Identita a souvislosti: Tato část obsahuje informace o zajišťovacím fondu, který nabývá akcie, včetně zveřejnění jeho rejstříku trestů a všech probíhajících soudních sporů.

3. Zdroj, výše prostředků a další úvahy: Tato část vysvětluje, odkud pocházejí prostředky použité k nákupu akcií (hotovost nebo dluh).

4. Účel transakce: Toto je nejdůležitější část 13D; přesně uvádí, co hedgeový fond plánuje se svou investicí. Zajišťovací fond je povinen zveřejnit, zda drží akcie čistě jako investice nebo zda má zájem o „hledání strategických alternativ“.

5. Zájem o cenné papíry emitenta: V této části je uveden počet vlastněných akcií a příležitostně data transakce u významných nákupů.

6. Materiál, který má být uložen jako exponát: Toto je druhá nejdůležitější část 13D; obsahuje jakékoli dopisy vedení nebo jiným exponátům, které často obsahují velmi užitečné informace podrobně popisující budoucí akci.

Tyto informace mohou společně poskytnout jednotlivým investorům spoustu informací o tom, co se hedgeový fond pokouší udělat s jeho investicí a zda se bude pokoušet převzít společnost nebo prostě hledá dobrou investici.

Krok 3: Deciphering Hedge Fund Activity

Oddíl „Účel transakce“ v podání 13D u SEC přesně popisuje, co plánuje hedgeový fond. V těchto dopisech zajišťovací fondy kladou dva různé požadavky:

1. Požadavky na představenstvo: Jedná se o konkrétní žádosti předložené představenstvu požadující určité změny. Mohou zahrnovat nahrazení řízení, fúze nebo akvizice, změny struktury kapitálu, vyplácení peněžních rezerv a další položky.

2. Odvolání vůči akcionářům: Jedná se o situace, kdy hedgeový fond hledá převzetí společnosti prostřednictvím proxy bitvy. Jedná se o situaci, která vyžaduje, aby akcionáři hlasovali pro přihlášení nominovaných hedgeových fondů místo stávajících ředitelů společnosti. Zajišťovací fondy aktivisty se podílejí na mnoha činnostech, aby se uvolnila hodnota pro akcionáře, včetně:

• Nahrazení nebo změny správy
• Potenciální fúze nebo akvizice
• Změny kapitálové struktury
• Snížení výdajů nebo výkonných náhrad
• Vyplacení peněžních rezerv akcionářům prostřednictvím dividend, zpětného odkupu atd.

Tato část podání 13D vám poskytuje všechny informace, které potřebujete o situaci vědět. Tyto hedgeové fondy většinou nemají co skrývat, protože chtějí, aby investoři pochopili, jak vedení selhává.

Krok 4: Vyřizování informací

Aktivistické hedgeové fondy vytvářejí dva typy příležitostí: (1) dlouhodobé obraty nebo (2) krátkodobé strategie odchodu. Je zřejmé, že krátkodobé akce jsou nejvýhodnější pro ty, kteří sledují činnosti hedgeových fondů, protože poskytují největší výnosy v co nejkratším čase. To platí zejména pro odkupy, protože k nim vždy dochází za tržní cenu. Zde jsou některé běžné činnosti hedgeových fondů a jejich obecné doby výplaty:

Krátkodobé aktivity:

• Prodej společnosti
• Likvidace aktiv
• Zvláštní dividendy

Střednědobé aktivity:

• Výměna členů správní rady
• Vypalovací management

Dlouhodobé aktivity:

• Sdílejte programy zpětného odkupu
• Malé dividendy
• Změny kapitálové struktury

Je důležité zvážit všechny tyto věci před sledováním zajišťovacího fondu. Nezapomeňte, že v téměř všech případech bude mít fond průměrnou cenu za nižší ceny, než je ta vaše, což způsobí velký rozdíl v bodech zlomu.

Sečteno a podtrženo

Přestože investování vedle zajišťovacích fondů není zaručeným způsobem, jak vydělat peníze, je to skvělý způsob, jak najít příležitosti. Pečlivou analýzou podmínek obchodů a návrhů mohou důvtipní investoři najít atraktivní krátkodobé a dlouhodobé investiční příležitosti.