Aligátor se šíří
Aligátorské rozpětí je investiční pozice, která je předurčena k tomu, aby byla nerentabilní kvůli obtížným poplatkům a transakčním nákladům s tím spojeným. Tento termín se často používá ve vztahu k trhu opcí, kde investoři někdy kombinují prodejní a call opce a vytvářejí složité pozice.
Pokud by poplatky za tyto transakce byly příliš vysoké, mohl by investor ztratit peníze na transakci, i když se trh pohybuje jinak ziskovým směrem.
1:01Co je šíření aligátora?
Klíč s sebou
- Aligátorské rozpětí je investiční pozice, která nemůže být zisková kvůli svým poplatkům.
- Tento termín se často používá v obchodování s opcemi, kde komplexní obchodní strategie mohou vyžadovat vysoké náklady.
- Ačkoli bezohlední makléři mohou někdy prodávat investory na aligátorských spreadových pozicích, tyto situace se častěji vyskytují náhodou. Aby se jim vyhnuli, musí investoři pečlivě zkontrolovat všechny poplatky spojené s jejich pozicemi.
Pochopení aligátorských spreadů
Investoři obvykle používají termín „aligátorské rozpětí“, když se odvolávají na opční trh, zejména ve vztahu ke složitým pozicím, které zahrnují opce s prodejem a prodejem. Tyto typy obchodů jsou navrženy tak, aby profitovaly z pohybu podkladového aktiva v určitém rozmezí.
Investor by například mohl profitovat, pokud akcie v obou směrech oceňují nebo odpisují až o 20%. V tomto scénáři investor čelí relativně úzkému oknu, ve kterém může profitovat z pozice; jsou-li různé poplatky spojené s touto pozicí příliš nákladné, může pro ně být nemožné dosáhnout zisku na základě dodatečných poplatků, i když se jistota pohybuje příznivým směrem.
Teoreticky se mohou investoři tomuto problému vyhnout tím, že pečlivě přezkoumají poplatky spojené s investiční pozicí, kterou zvažují. V praxi to však může být obtížné, protože může zahrnovat mnoho různých druhů poplatků. Patří sem provize brokerů, směnné poplatky, zúčtovací poplatky, úrok z marže a poplatky spojené s uplatněním opcí. Další zisky, jako jsou daňové důsledky a rozpětí poptávky a poptávky, mohou také sníst zisky. Vzhledem k tomu, že investoři na těchto trzích již jednají s poměrně komplikovanými transakcemi, je pochopitelné, že si možná neuvědomí, že vytvořili aligátorské rozpětí - dokud není příliš pozdě.
Dejte si pozor na kupujícího
Přestože hospodářská soutěž v průběhu času vedla k nižšímu provizi a dalším poplatkům, měli by investoři stále pečlivě revidovat plány poplatků svých makléřů, aby se vyhnuli tomu, že by jejich zisky pohltili aligátorské rozpětí.
Příklad skutečného světa šíření aligátorů
Charlie je obchodník s opcemi, který zvažuje otevření pozice s akciemi v XYZ Corporation jako podkladové aktivum. XYZ se v současné době obchoduje za 20 USD za akcii, ale Charlie očekává, že akcie budou v následujících šesti měsících vykazovat větší volatilitu. Konkrétně si myslí, že existuje dobrá šance, že akcie XYZ během tohoto časového období buď vzrostou na 30 $, nebo klesnou na 10 $.
Aby Charlie profitoval z této předpokládané volatility, nakoupí opci na volání, která vyprší za šest měsíců a má realizační cenu 25 $. Aby získal tuto možnost, platí prémii 2 $.
Ačkoli tato možnost volání mu umožňuje profitovat, pokud se cena akcií XYZ zvyšuje, Charlie se chce postavit tak, aby profitoval ze zvýšené volatility bez ohledu na to, zda se cena pohybuje nahoru nebo dolů. Za tímto účelem nakupuje druhou opci, tuto opci s prodejem, která vyprší za šest měsíců a má realizační cenu 15 USD za akcii. Aby to získal, zaplatí další prémii ve výši 2 $.
Při pohledu na svou pozici se Charlie cítí, že splnil svůj cíl. Pokud cena klesne na 30 USD, může uplatnit svou call opci a čistý zisk 5 USD za akcii (nákup za realizační cenu 25 $ a poté prodej za tržní cenu 30 $). Vzhledem k tomu, že každá varianta představuje šarže o velikosti 100 akcií, dosáhne se zisk 500 USD. Pokud naopak ceny klesnou na 10 $, může uplatnit svou prodejní opci a také čistý zisk 5 USD na akcii (nákup za tržní cenu 10 $ a poté prodej za realizační cenu 15 $).
I když Charlieho pozice vypadá zvuky na papíře, má jednu zásadní chybu. Charlie nedokázal sledovat své transakční poplatky. Poté, co účtoval své platby pojistného, provize svého makléře, jeho daňovou povinnost a různé další náklady, Charlie zjistí, že tyto náklady budou činit více než 5 $ na akcii. Charlie, jinými slovy, narazil do šíření aligátorů - kvůli vysokým nákladům na jeho pozici není schopen vydělat peníze, i když má pravdu ve své předpovědi o XYZ.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.