Bernie Madoff
Bernard Lawrence "Bernie" Madoff je americký finančník, který provedl největší Ponziho schéma v historii, podváděl tisíce investorů z desítek miliard dolarů v průběhu nejméně 17 let a možná i déle. Začátkem 90. let byl také průkopníkem v elektronickém obchodování a předsedou Nasdaq.
Přestože Madoff tvrdil, že generuje velké a stabilní výnosy prostřednictvím investiční strategie zvané split-strike konverze, což je skutečná obchodní strategie, jednoduše vložil klientské prostředky na jediný bankovní účet, který býval platil stávajícím klientům, kteří chtěli vydělat peníze. Financoval výkupy tím, že přitahoval nové investory a jejich kapitál, ale nedokázal udržet podvod, když se trh na konci roku 2008 prudce snížil. Přiznal se svým synům - kteří pracovali ve své firmě, ale tvrdí, že o programu nevěděli. — 10. prosince 2008. Následující den ho předali úřadům. Poslední výkazy fondu naznačovaly, že v klientských aktivech činil 64, 8 miliardy dolarů.
V roce 2009, ve věku 71 let, se Madoff přiznal k 11 federálním trestným činům, včetně podvodů s cennými papíry, podvodů s dráty, podvodů s poštou, křivé přísahy a praní peněz. Schéma Ponziho se stalo silným symbolem kultury chamtivosti a nepoctivosti, která kritikům přerostla Wall Street před finanční krizí. Madoff byl odsouzen na 150 let vězení a nařídil, aby propadl majetek ve výši 170 milionů dolarů, ale žádná další prominentní osoba z Wall Street nebyla v důsledku krize vystavena právním důsledkům.
Madoff byl předmětem mnoha článků, knih, filmů a biopic minisérií ABC.
1:44Co je to Ponziho schéma?
Porozumění Bernie Madoffovi
Bernie Madoff se narodil 29. dubna 1938 v Queensu v New Yorku a začal chodit se svou budoucí manželkou Ruth (rozená Alpern), když byli oba ve svých raných dospívajících. Madoff po telefonu z vězení řekl novináři Steveovi Fishmanovi, že jeho otec, který provozoval obchod se sportovním zbožím, z důvodu nedostatku oceli během korejské války odešel z podnikání: „Díváte se na to a vidíte svého otce, kterého idolizujete, vybudovat velký podnik a pak ztratit všechno. “ Fishman říká, že Madoff byl odhodlán dosáhnout „trvalého úspěchu“, který jeho otec neměl, „ať už to bylo cokoli“, ale Madoffova kariéra měla své vzestupy i pády.
Klíč s sebou
- Schéma Bernieho Madoffa z Ponziho, který pravděpodobně běžel po celá desetiletí, podváděl tisíce investorů z desítek miliard dolarů.
- Investoři věřili v Madoff, protože vytvořil přední místo úcty, jeho výnosy byly vysoké, ale nikoli výstřední, a tvrdil, že používá legitimní strategii.
- V roce 2009 byl Madoff odsouzen na 150 let vězení a nucen propadnout 170 miliard dolarů.
- V prosinci 2018 rozdal Fond obětí Madoff více než 2, 7 miliardy dolarů 37 371 obětovaným investorům v USA a na celém světě.
Madoff's Early Days of Investing
Svou společnost, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC, založil v roce 1960, ve věku 22 let. Nejprve obchodoval penny s 5 000 $ (v hodnotě přibližně 41 000 USD v roce 2017), který si vydělal instalací postřikovačů a prací jako plavčík. Brzy přesvědčil rodinné přátele a další, aby s ním investovali. Když v roce 1962 „Kennedy Slide“ vyskočil o 20% z trhu, Madoffovy sázky se zakysaly a jeho tchán ho musel zachránit.
Madoff měl na rameni čip a cítil se neustále připomínat, že nebyl součástí davu Wall Street. „Byli jsme malou firmou, nebyli jsme členem burzy v New Yorku, “ řekl Fishmanovi. "Bylo to velmi zřejmé." Podle Madoffa se začal prosazovat jako drsný tvůrce trhu. „Byl jsem naprosto šťastný, že jsem si dal drobky, “ řekl Fishmanovi a uvedl příklad klienta, který chtěl prodat osm dluhopisů; větší firma by takový příkaz odmítla, ale Madoff to dokončil.
Uznání
Úspěch nakonec přišel, když on a jeho bratr Peter začali budovat schopnosti elektronického obchodování - „umělou inteligencí“ podle Madoffových slov - která přitahovala masivní tok objednávek a povzbuzovala podnikání poskytováním nahlédnutí do tržní činnosti. „Nechal jsem všechny tyto velké banky sestoupit a bavit mě, “ řekl Madoff Fishmanovi. "Byl to výlet."
On a čtyři další Wall Street mainstays zpracovali polovinu toku objednávek na newyorské burze cenných papírů - kontroverzně za to zaplatil - a koncem 80. let vydělával Madoff v blízkosti 100 milionů dolarů ročně. On se stal předsedou Nasdaq v roce 1990, a také sloužil v letech 1991 a 1993.
Bernie Madoff's Ponzi Scheme
Není jisté, kdy přesně začal Madzinův Ponziho program. Svědčil u soudu, že to začalo v roce 1991, ale jeho vedoucí účtu Frank DiPascali, který ve firmě pracuje od roku 1975, uvedl, že k podvodům dochází „tak dlouho, jak si pamatuji“.
Ještě méně jasné je, proč Madoff tento plán vůbec realizoval. „Měl jsem víc než dost peněz na podporu jakéhokoli životního stylu a životního stylu mé rodiny. To jsem nemusel dělat, “ řekl Fishman a dodal: „Nevím proč.“ Legitimní křídla podnikání byla nesmírně lukrativní a Madoff mohl získat respekt elit Wall Street elity pouze jako tvůrce trhu a průkopník elektronického obchodování.
Madoff opakovaně navrhoval Fishmanovi, že za podvod nebyl zcela vinen. „Jen jsem si dovolil něco promluvit a to je moje chyba, “ řekl, aniž by bylo jasné, kdo do něj promluvil. „Myslel jsem, že se dokážu po určité době vysadit. Myslel jsem, že to bude velmi krátké období, ale prostě jsem to nemohl.“
Takzvaná velká čtyřka - Carl Shapiro, Jeffry Picower, Stanley Chais a Norm Levy - přitahují pozornost pro své dlouhé a výhodné zapojení do Bernard L. Madoff Investment Securities LLC. Madoffovy vztahy s těmito muži sahají až do šedesátých a sedmdesátých let a jeho schéma je započítalo do stovek milionů dolarů.
„Všichni byli chamtiví, všichni chtěli pokračovat a já jsem s tím prostě šel, “ řekl Madoff Fishmanovi. Naznačil, že Velká čtyřka a další - řada finančních zdrojů, které do něj čerpaly klientské prostředky, některé kromě outsourcingu správy majetku klientů - musí mít podezření na výnosy, které vyprodukoval, nebo alespoň by měly mít. "Jak můžete vydělat 15 nebo 18%, když každý vydělává méně peněz?" Řekl Madoff.
Jak s tím Madoff utekl tak dlouho
Madoffovy zjevně velmi vysoké výnosy přesvědčily klienty, aby vypadali opačně. Ve skutečnosti jednoduše vložil své prostředky na účet v Chase Manhattan Bank - který se v roce 2000 sloučil, aby se stal JPMorgan Chase & Co. - a nechal je sedět. Banka podle jednoho odhadu možná z těchto vkladů vydělala až 483 milionů dolarů, takže ani ona nebyla nakloněna dotazování.
Když si klienti přáli splatit své investice, Madoff financoval výplaty novým kapitálem, který přitahoval díky pověsti pro neuvěřitelné výnosy a péči o své oběti získáním jejich důvěry. Madoff také kultivoval obraz exkluzivity, často zpočátku odvrací klienty pryč. Tento model umožnil zhruba polovině Madoffových investorů vydělávat se ziskem. Tito investoři byli povinni zaplatit do fondu obětí, aby odškodnili podvedené investory, kteří přišli o peníze.
Madoff vytvořil frontu úcty a štědrosti a prostřednictvím své charitativní práce investory upoutal. Podváděl také řadu neziskových organizací a některé z nich téměř zničily své finanční prostředky, včetně Nadace Elie Wiesel pro mír a globální ženské charitativní organizace Hadassah. Použil své přátelství s J. Ezrou Merkinem, důstojníkem na Manhattanské páté avenue synagoze, aby oslovil kongreganty. Podle různých účtů Madoff od svých členů vyšplhal na 1 miliardu až 2 miliardy dolarů.
Věrohodnost Madoffu pro investory byla založena na několika faktorech:
- Jeho hlavní veřejné portfolio se zdálo, že se drží bezpečných investic do akcií s modrými čipy.
- Jeho výnosy byly vysoké (10 až 20% ročně), ale konzistentní a ne výstřední. Jak Wall Street Journal informoval v nyní slavném rozhovoru s Madoffem, od roku 1992: „[Madoff] trvá na tom, že výnosy nebyly ve skutečnosti nic zvláštního, vzhledem k tomu, že index 500 a akciových indexů Standard & Poor's generoval mezi listopadem průměrný roční výnos 16, 3%. 1982 a listopad 1992. "Byl bych překvapen, kdyby si někdo myslel, že sladění S&P za 10 let bylo něco výjimečného, " říká. "
- Tvrdil, že používá límečkovou strategii, známou také jako konverze split-strike. Límec je způsob, jak minimalizovat riziko, přičemž podkladové akcie jsou chráněny nákupem opce na peníze.
Vyšetřování komise pro cenné papíry a burzy
SEC vyšetřovala Madoffa a jeho společnost zabývající se obchodováním s cennými papíry od roku 1999 - což je skutečnost, že mnozí frustrovaní poté, co byl konečně stíhán, protože se zdálo, že největšímu poškození by se dalo zabránit, kdyby byla počáteční vyšetřování dostatečně přísná.
Finanční analytik Harry Markopolos byl jedním z prvních oznamovatelů. V roce 1999 počítal v odpoledním prostoru, že Madoff musel ležet. V roce 2000 podal svou první stížnost na SEC proti Madoffovi, ale regulátor ho ignoroval.
V dopisu z roku 2005 adresovaném Komisi pro cenné papíry (SEC) Markopolos napsal: „Madoff Securities je největší Ponzi Schéma na světě. V tomto případě neexistuje žádná odměna za odměnu SEC kvůli oznamovateli, takže v podstatě tento případ obracím v, protože je to správná věc. “
Mnozí se domnívali, že Madoffovu nejhoršímu poškození bylo možné zabránit, pokud by SEC byla při svých počátečních vyšetřováních přísnější.
Při použití toho, co nazval „mozaikovou metodou“, zaznamenal Markopolos řadu nesrovnalostí. Madoffova firma tvrdila, že vydělává peníze, i když S&P padala, což nedávalo matematický smysl, na základě toho, co Madoff prohlašoval, že investoval. Největší rudou vlajkou všech, podle slov Markopolose, bylo, že Madoff Securities vydělala „nezveřejněné provize“ „namísto standardního poplatku za zajišťovací fond (1% z celkových plus 20% ze zisku).
Závěrem je, že Markopolos řekl, že „investoři, kteří si vybírají peníze, nevědí, že BM [Bernie Madoff] spravuje své peníze.“ Markopolos se také dozvěděl, že Madoff žádá o obrovské půjčky od evropských bank (zdánlivě zbytečné, pokud jsou Madoffovy výnosy tak vysoké, jak řekl).
Regulátor požádal Madoff o dokumentaci na svých obchodních účtech teprve v roce 2005 - krátce poté, co se Madoff téměř dostal do břicha kvůli vlně výkupů. Sestavil šestistránkový seznam, SEC vypracoval dopisy dvěma z uvedených firem, ale neposlal je, a to bylo vše. „Klam byla prostě příliš velká, aby se vešla do omezené představivosti agentury, “ píše Diana Henriques, autorka knihy „Kouzelník lží: Bernie Madoff a Smrt důvěry “, která dokumentuje epizodu.
SEC byla vyhlášena v roce 2008 po odhalení Madoffova podvodu a nesprávného jednání hlavních bank na trzích cenných papírů zajištěných hypotékou a zajištěných dluhových závazků.
Bernie Madoff přiznání a odsouzení
V listopadu 2008 vykázala společnost Bernard L. Madoff Investment Securities LLC meziroční výnosy 5, 6%; S&P 500 klesl za stejné období o 39%. Jak prodej pokračoval, Madoff se nedokázal držet krok s kaskádou žádostí o odkoupení klientů a 10. prosince, podle účtu, který dal Fishmanovi, se Madoff přiznal svým synům Markovi a Andymu, kteří pracovali v otcově firmě. "Odpoledne jsem jim všem řekl, okamžitě odešli, šli k právníkovi, právník řekl:" Musíš obrátit svého otce, "šli, udělali to, a pak jsem je už nikdy neviděl." Bernie Madoff byl zatčen 11. prosince 2008.
Madoff trval na tom, že jednal sám, i když několik jeho kolegů bylo posláno do vězení. Jeho starší syn Mark Madoff spáchal sebevraždu přesně dva roky poté, co byl odhalen podvod jeho otce. Několik investorů z Madoffu se také zabilo. Andy Madoff zemřel na rakovinu v roce 2014.
Madoff byl odsouzen na 150 let vězení a v roce 2009 byl nucen propadnout 170 miliard dolarů. Jeho tři domy a jachty byly vydraženy americkými maršály. Pobývá v Butnerově federálním nápravném zařízení v Severní Karolíně, kde je vězněm č. 61727-054.
Následky systému Bernie Madoff Ponzi
Papírová stopa pohledávek obětí ukazuje složitost a pouhou velikost Madoffovy zrady investorů. Podle dokumentů se Madoffův podvod rozběhl více než pět desetiletí, počínaje šedesátými léty. Jeho závěrečné výpisy z účtu, které zahrnují miliony stránek falešných obchodů a temného účetnictví, ukazují, že firma měla „zisk“ 47 miliard dolarů.
Zatímco Madoff přiznal vinu v roce 2009 a zbytek svého života stráví ve vězení, tisíce investorů přišly o své životní úspory a mnoho příběhů podrobně uvádí trýznivý pocit obětí ztráty.
Investorům, kteří byli obětí Madoffu, pomohl Irving Picard, právník z New Yorku, který dohlížel na likvidaci Madoffovy firmy u konkursního soudu. Picard žaloval ty, kteří měli prospěch z Ponziho schématu; do prosince 2018 získal zpět 13, 3 miliardy dolarů.
Kromě toho byl v roce 2013 vytvořen fond obětí Madoff (MVF), který má pomoci kompenzovat ty, kteří byli Madoff podvedeni, ale ministerstvo spravedlnosti začalo do konce roku 2017 vyplácet žádnou ze zhruba 4 miliard dolarů do fondu. Richard Breeden, bývalý Předseda SEC, který dohlíží na fond, poznamenal, že tisíce nároků pocházely od „nepřímých investorů“ - tedy lidí, kteří vložili peníze do fondů, do kterých Madoff investoval během svého programu.
Protože nebyli přímými oběťmi, musel Breeden a jeho tým prosadit tisíce a tisíce nároků, jen aby mnohé z nich odmítl. Breeden řekl, že většinu svých rozhodnutí založil na jednom jednoduchém pravidle: Vložil dotyčný člověk do Madoffových fondů více peněz, než vytáhl? Breeden odhadl, že počet „feederových“ investorů byl na sever od 11 000 jednotlivců.
V aktualizaci z listopadu 2018 pro fond obětí Madoff Breeden napsal: „Nyní jsme vyplatili více než 27 300 obětem celkové uzdravení 56, 65% jejich ztrát, přičemž tisíce dalších budou připraveny získat stejnou částku v budoucnu.“ Po dokončení třetí distribuce finančních prostředků v prosinci 2018 bylo v USA a na celém světě rozdáno více než 2, 7 miliardy dolarů 37 371 obětem Madoff. Breeden poznamenal, že fond očekával, že v roce 2019 dosáhne „alespoň jedné další významné distribuce“, a doufal, že vyřeší všechny otevřené pohledávky.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.