Koupil obchod
Nakoupená nabídka je nabídka cenných papírů, ve které se investiční banka zavazuje koupit celou nabídku od klientské společnosti. Zakoupená dohoda eliminuje finanční riziko emitující společnosti a zajišťuje, že zvýší zamýšlenou částku. Klientská firma však pravděpodobně získá nižší cenu přijetím tohoto přístupu namísto cen na veřejných trzích s předběžným vyplněním prospektu.
Pochopení koupených nabídek
Nakoupená dohoda je pro investiční banku relativně riskantní. Důvodem je to, že se investiční banka musí otočit a pokusit se získat získaný blok cenných papírů jiným investorům za účelem zisku. Investiční banka v tomto scénáři přebírá riziko potenciální čisté ztráty, ať už se cenné papíry po ztrátě hodnoty prodají za nižší cenu, nebo že se vůbec nebudou prodávat.
Aby se toto riziko vyvážilo, investiční banka při nákupu nabídky od vydávajícího klienta často sjednává významnou slevu. Pokud je dohoda velká, investiční banka se může spojit s jinými bankami a vytvořit syndikát, takže každá firma nese pouze část rizika.
Klíč s sebou
- Nakoupená dohoda je nabídka, ve které se investiční banka dohodla na koupi celé emise od společnosti a jejím dalším prodeji.
- Nakoupená dohoda obvykle zvýhodňuje vydávající společnost v tom smyslu, že pro financování neexistuje žádné riziko - společnost získá peníze, které potřebuje.
- Investiční banka přebírá při provádění nakoupeného obchodu zvláštní riziko, protože musí být schopna prodat cenné papíry - ideálně za účelem zisku.
- Zakoupené obchody v zásadě prodlužují investiční banku akcie společnosti a zároveň vázají kapitál. Na oplátku za převzetí tohoto rizika investiční banka obvykle dostane cenné papíry se slevou oproti předpokládané tržní hodnotě.
Zakoupená dohoda a jiné formy počátečních veřejných nabídek
Existuje několik druhů počátečních veřejných nabídek (IPO), z nichž dva jsou podobné kupovaným obchodům v tom, že mohou mít za následek plně upsané IPO. Zakoupená dohoda je navíc může použít jako metodu dalšího prodeje cenných papírů. Dvě hlavní kategorie zahrnují IPO s pevnou cenou a budováním knih. Společnost může tyto typy zaměstnat samostatně nebo kombinovaně.
V nabídce pevné ceny stanoví veřejná společnost (emitující společnost) stanovenou cenu, za kterou nabídne své akcie investorům. V tomto scénáři investoři znají cenu akcií před zveřejněním společnosti. Investoři musí při podání žádosti o účast v nabídce zaplatit plnou cenu akcie.
V budování knih se upisovatel pokusí určit cenu, za kterou se má problém vydat. Pojistitel bude tento cenový bod založit na poptávce od institucionálních investorů. Když upisovatel staví svou knihu, přijímá objednávky od správců fondů. Správci fondů uvedou počet akcií, které si přejí, a cenu, kterou jsou ochotni zaplatit.
Role upisovatele v koupených nabídkách
Ve všech formách IPO, včetně zakoupených obchodů, upisovatelé a / nebo syndikát upisovatelů usnadní některé nebo všechny níže uvedené kroky.
- Vytvoření externího týmu IPO, který se skládá z odborníků v oblasti upisování, právníků, certifikovaných veřejných účetních (CPA) a odborníků na cenné papíry a burzy (SEC).
- Sestavování podrobných informací o společnosti, včetně finanční výkonnosti a očekávaných budoucích operací.
- Předkládání účetní závěrky pro úřední audit.
Ve většině forem IPO, s výjimkou zakoupeného obchodu, upisovatelé podporují sestavení a podání předběžného prospektu u SEC před stanovením data nabídky. U nakoupeného obchodu je emise zakoupena upisovatelem před podáním předběžného prospektu. Opět to ponechává upisovatele s kapitálem svázaným v akciích, které potřebují vyložit - ideálně pro zisk.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.