Definice zpětného rozložení hovoru
Zpětný nárůst podílu hovorů je opční strategie, kterou býčí investoři používají, pokud věří, že podkladové cenné papíry nebo akcie vzrostou o významnou částku.
Strategie kombinuje nákupy a prodeje opcí a vytváří spread s omezeným ztrátovým potenciálem a smíšeným ziskovým potenciálem. Zisky však mohou být významné, pokud se podkladový finanční nástroj shromáždí.
Jak formulovat zpětný poměr hovoru
Zpětné rozpětí podílu hovorů je obecně vytvořeno prodejem nebo zápisem jedné možnosti hovoru a poté pomocí vybrané prémie k nákupu většího počtu možností volání se stejným uplynutím platnosti za vyšší realizační cenu. Tato strategie má potenciálně neomezený růstový zisk, protože obchodník drží více dlouhých možností volání než krátkých.
Za účelem přezkoumání dává kupní opce kupujícímu opce právo, nikoli však povinnost, koupit akcie za stanovenou cenu v konkrétním časovém období. Pokud investor koupí call opci s realizační cenou 10 $, zatímco akcie se obchodují za 10 $, je tato opce považována za peníze. Pokud akcie vzrostou na 15 $, možnost volání vydělává peníze. Pokud podkladové akcie klesnou na 5 USD, investor ztratí pouze prémii zaplacenou za call opci a nikdy akcie nevlastní.
Poměr zpětného volání umožňuje investorovi nakupovat opce na nákup akcií, které jsou mimo peníze, což znamená, že realizační cena opce je vyšší než aktuální cena akcií. Pokud tedy akcie obchodovaly na trhu 15 USD, mohl by investor koupit kupní opce s realizační cenou 17 USD a za tyto opce zaplatit prémii. Investor by také mohl koupit kupní opce za peníze, což znamená, že realizační cena opcí se rovná současné tržní ceně akcie.
Za účelem financování prémie za nákup telefonních opcí prodá investor prodejní opci, která je v penězích nebo pod aktuální cenou akcií. Investor by tedy mohl prodat jednu call opci za realizační cenu 13 USD, zatímco současná cena akcií se na trhu obchoduje za 15 USD. Prodáním call opce dostane investor zaplacený kredit za prémii opce. Kredit kompenzuje prémii zaplacenou za nákup telefonních opcí za stávku 17 USD. Započtení pojistného by mohlo být částečným započtením nebo by přijatý kredit mohl přesáhnout prémii zaplacenou za opce na volání. Účtované pojistné závisí na mnoha faktorech, včetně volatility ceny akcií.
Co vám říká poměr zpětného volání?
Backspread strategie jsou navrženy tak, aby těžit z obratu trendů nebo významných změn či pohybů na trhu. Strategie zpětného rozšíření poměru hovorů jsou součástí kategorie obchodování s opcemi zvané poměrové strategie.
Cílem strategie je vlastnit opce na volání na akcii, protože investor věří, že akcie půjdou nad realizační cenu zakoupených opcí na volání. V ideálním případě musí cena jít dostatečně vysoko, aby se vykompenzovala jakákoli prémie zaplacená za možnosti volání. Prodej opce, která je v penězích, je však postaven tak, aby investorovi zaplatil kredit na vyrovnání nebo financování nákupu opcí na volání.
Při použití čísel dříve by investor chtěl, aby cena akcií vzrostla z 15 USD na značně nad 17 USD (realizační cena za opce na volání) a vydělala by dost, aby více než zaplatila jakoukoli prémii za nákup opcí na volání.
Investor využívající strategii zpětného investování s poměrem hovorů by prodával méně hovorů za nízkou realizační cenu a kupoval více hovorů za vysokou realizační cenu. Nejběžnějším poměrem používaným v této strategii je jeden krátký hovor v penězích kombinovaný se dvěma dlouhými hovory bez peněz nebo dva krátké hovory mimo peníze v kombinaci se třemi dlouhými hovory v penězích . Pokud je tato strategie stanovena na úvěr, je obchodník schopen dosáhnout malého zisku, pokud dramaticky poklesne cena podkladového cenného papíru.
Strategie zpětného rozpětí poměrů hovorů jsou navrženy tak, aby těžit ze zvýšení volatility trhu. Investoři je obvykle zaměstnávají, když věří, že finanční trhy jsou připraveny postupovat výš. Současným nákupem a prodejem telefonních opcí mohou obchodníci zajistit své riziko poklesu, zatímco budou profitovat z nárůstu, když trhy získají. Strategie zpětného rozšíření lze použít samostatně, aby „trh“ trval dlouho. Alternativně mohou být použity jako součást větší nebo složitější investiční pozice.
Obchodníci s opcemi mohou zavádět směrové strategie, jako jsou poměrové strategie, které odrážejí buď býčí nebo medvědí názory na trhu. Pokud je tento pohled negativní, existuje podobná strategie jako zpětné rozpětí podílu hovorů, které je navrženo tak, aby těžit z klesajících trhů. Známé jako strategie zpětného šíření zahrnují spíše nákup a prodej kombinací opcí s opcí než opcí na volání. Jídlo s sebou
Klíč s sebou
- Zpětný nárůst podílu hovorů je opční strategie, kterou býčí investoři používají, pokud věří, že podkladové cenné papíry nebo akcie vzrostou o významnou částku.
- Strategie kombinuje nákupy a prodeje opcí a vytváří spread s omezeným ztrátovým potenciálem a smíšeným ziskovým potenciálem. Zisky však mohou být významné, pokud se podkladový finanční nástroj shromáždí.
- Akciová cena se musí pohybovat dostatečně vysoko, čímž vyděláte dost peněz na dvě zakoupené možnosti telefonního hovoru v kombinaci s počátečním kreditem, abyste více než vykompenzovali jakoukoli ztrátu z jedné možnosti v penězích, kterou jste původně prodali.
Příklad zpětného rozšíření poměru hovorů
V následujícím příkladu nejsou uvedeny žádné provize od makléře, které je třeba zvážit před provedením jakékoli strategie. Řekněme, že jste investor, který je na vzestupu v akciích společnosti XYZ, a vy věříte, že by se v krátkodobém horizontu mohla akcie výrazně zvýšit.
- Akcie společnosti XYZ se v současné době obchodují za 20 USD na akcii.
- Výzvy k volání s realizační cenou 20 $ (za peníze) se v současné době obchodují s prémií 2 $. Kupujete dvě opční smlouvy, přičemž každá smlouva má 100 opcí za celkovou cenu 400 USD.
- Druhá část strategie zahrnuje prodej jedné možnosti volání za peníze. Možnosti volání za realizační cenu 16 USD se v současné době obchodují za 6 USD. Prodáváte jednu možnost volání za realizační cenu 16 USD a na svůj účet získáte kredit ve výši 600 USD.
- Na strategii máte zpočátku čistý kredit ve výši 200 USD, protože jste zaplatili 400 USD za nákup dvou možností volání za peníze, zatímco za prodej jedné možnosti v penězích jste obdrželi 600 USD.
- Pokud akcie do konce vyprší na 22 $, vyděláte 2 $ za dvě zakoupené možnosti volání, celkem 400 $ (nebo 2 kontrakty na 100 možností, každá vynásobená 2 $).
- Uplatní se však prodejní opce, kterou jste prodali, a akcie prodáte za 16 USD, zatímco na trhu je ztráta 6 USD za 22 USD. $ 6 je násobeno 100 kontrakty (možnost jednoho hovoru), což vede ke ztrátě 600 $.
- Vaše čistá ztráta 600 USD mínus 400 $, které jste vydělali, plus kredit 200 $, který jste původně získali za zisk nulové nebo zlomové hodnoty.
Ve výše uvedeném příkladu se cena akcií musí pohybovat dostatečně vysoko, čímž vyděláte dost peněz na dvě možnosti volání za peníze v kombinaci s počátečním kreditem, abyste více než vykompenzovali jakoukoli ztrátu z jedné možnosti v penězích, kterou vy původně prodaný.
Řekněme v příkladu; do konce platnosti se akcie přesunuly na 26 USD.
- Vydělali byste 6 $ za dvě možnosti volání, celkem 1 200 $ (200 vynásobeno 6 $).
- Volba hovoru, kterou jste prodali, by měla ztrátu 10 $ (16 $ stávka - 26 $) nebo 1 000 $, protože 6 $ vynásobené 100 smlouvami by přineslo ztrátu 1 000 $ za jednu prodanou možnost.
- Váš čistý zisk by však činil 400 USD, protože ztráta 1 000 $ se odečte od vašeho zisku 1 200 USD za dvě zakoupené možnosti plus 200 $ získaných z počátečního kreditu.
Řekněme v příkladu; do konce platnosti se akcie přesunuly na 10 $.
- Obě možnosti, které jste si zakoupili, by vypršely bezcenné, protože byste nevyužili možnost koupit za 20 USD, když se cena na trhu obchoduje za 10 USD.
- Obdobně by se nevyužila opce na volání, kterou jste prodali, protože nikdo nebude kupovat za 16 USD, pokud si může koupit akcie za 10 USD na trhu.
- Stručně řečeno, vydělali byste počáteční kredit ve výši 200 $ a obě možnosti by skončily bezcenné.
Jaký je rozdíl mezi zpětným rozdělením Call Ratio a zpětným rozdělením?
Zpětný zisk s opcí na prodej je strategie obchodování s opcemi, která kombinuje krátkodobá a dlouhodobá opce s cílem vytvořit pozici, jejíž ziskový a ztrátový potenciál závisí na poměru těchto opcí. Zpětný nárůst prodejního poměru se nazývá proto, že se snaží profitovat z volatility podkladových akcií a kombinuje krátké a dlouhé vložení určitého poměru podle uvážení investora opcí.
Rozpětí prodejního poměru je podobné jako rozšíření prodejního poměru, ale místo nákupu dvou nákupních opcí a prodeje jedné call opce na financování strategie byste koupili dvě prodejní opce a prodali jednu prodejní opci, abyste mohli financovat nákup těchto dvou opcí.
Pokud akcie klesnou o významnou částku, strategie vydělá peníze z obou prodejů, aby kompenzovala jakoukoli ztrátu z prodeje, který byl prodán.
Omezení použití zpětného poměru poměru hovorů
Stejně jako u každé obchodní strategie existuje vždy riziko ztráty v důsledku tržních podmínek nebo nadměrné volatility. Před zahájením jakékoli strategie je nejlepší kontaktovat svého makléře a získat školení o možnostech. Váš makléř by měl mít také možnost spouštět testovací strategie na falešném účtu, abyste mohli získat nějaké zkušenosti před použitím skutečných peněz.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.