Charles Schwab přesouvá peníze mezi nevyžádanými dluhopisy ETF

Firemní dluhopis ETF (SHYG) společnosti iShares s vysokým výnosem 0-5 let ztratil za poslední týden 1 miliardu dolarů. Robo-poradce provozovaného významným makléřem je považován za viníka za odlivem z fondu s vysokým výnosem obchodovaného s dluhopisy (ETF).

„Největším kotovaným vlastníkem společnosti SHYG je zprostředkování slev Schwab s více než 38% akcií v hodnotě 1, 4 miliardy USD k 31. březnu, “ uvedl The Wall Street Journal. „Schwab využívá fond iShares v předem zabalených portfoliích ETF prodaných prostřednictvím své roboticko-poradenské divize Schwab Intelligent Portfolios, podle svých webových stránek.“

Společnost SHYG, která sleduje index Markit iBoxx USD Liquid High Yield 0-5 a drží 626 dluhopisů, měla podle údajů emitenta od 6. června ve správě aktiv 2, 87 miliardy USD. ETF má efektivní trvání 2, 41 let a je kratší odpovědí na iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG), největší podnikový dluhopis ETF. Účinná doba trvání HYG je 3, 84 let. (Viz také: Úvod do ETF firemních dluhopisů .)

Pozice v SHYG likvidovaná robo-poradcem společnosti Charles Schwab Corporation (SCHW) je přesunuta do iShares Broad USD High Yield Corporate Bond ETF (USHY). USHY, která debutovala v říjnu, nabízí investorům širší zastoupení tuzemského trhu s obligačními dluhopisy. ETF následuje ICE BofAML US High Yield Constrained Index a drží téměř 1600 dluhopisů. Efektivní trvání USHY je 4, 16 roku.

Obecně řečeno, fondy podnikových dluhopisů tento rok upadají z laskavosti, protože investoři se domnívají, že Federální rezervní systém bude pokračovat v turistických úrokových sazbách. Tři z 10 nejhorších ETF, pokud jde o aktiva, včetně HYG, jsou každoročně fondy podnikových dluhopisů. Firemní dluhopis ETF (LQD) iShares iBoxx USD s investičním stupněm (LQD), největší podnikový dluhopis ETF, uvolnil aktiva 4, 72 miliardy dolarů, což je celkem více než jen dva další ETF. (Více viz: Měli byste investovat do ETF s nevyžádaným dluhopisem? )

SHYG přiděluje přibližně 83, 8% své váhy dluhopisům s ratingem BB nebo B, ale fond také věnoval 13, 5% vysoce spekulativnímu dluhu s ratingem CCC. USHY, fond, na který se Schwabův robotický poradce přestěhoval po odletu z SHYG, není z hlediska úvěrové kvality výrazně lepší. Že ETF přiděluje asi 85% svého rozpisu dluhopisům s ratingem BB nebo B a jeho expozice CCC je 12, 8%.

Goldman Sachs nedávno uvedl, že prémie za úvěrové riziko přiřazené dluhopisům s ratingem CCC klesla na nejnižší úroveň od světové finanční krize, což naznačuje, že ve většině spekulativních nevyžádaných úvěrů není hodnota. (Pro další čtení, podívejte se na: Sázky na nevyžádané dluhopisy ETF dosahují rekordních výšek .)