Obchodování s komoditami: Přehled

Komodity, ať už se týkají potravin, energie nebo kovů, jsou důležitou součástí každodenního života. Každý, kdo řídí auto, může být výrazně ovlivněn rostoucími cenami ropy. Dopad sucha na zásobu sóji může ovlivnit složení vašeho dalšího jídla. Podobně komodity mohou být důležitým způsobem, jak diverzifikovat portfolio nad rámec tradičních cenných papírů - buď dlouhodobě, nebo jako místo k zaplacení hotovosti během neobvykle volatilních nebo medvědích akciových trhů, protože komodity se tradičně pohybují v opozici vůči akciím.

Dříve to průměrný investor nepřiděloval komoditám, protože to vyžadovalo značné množství času, peněz a odborných znalostí. Dnes existuje několik směrů na komoditní trhy, z nichž některé usnadňují účast těm, kteří nejsou ani profesionálními obchodníky.

Historie obchodování s komoditami

Obchodování s komoditami je stará profese, která se datuje dále než obchodování s akciemi a dluhopisy. Starověké civilizace obchodovaly se širokou škálou komodit, od mušlí po koření. Obchodování s komoditami bylo základním obchodem. Na sílu impérií lze pohlížet jako dosti přiměřené jejich schopnosti vytvářet a řídit složité obchodní systémy a usnadňovat výměnu komodit, které slouží jako kolo obchodu, hospodářského rozvoje a zdanění pro státní pokladny. Ačkoli většinu hlavních představitelů tvořili lidé, kteří hmotné statky nějakým způsobem vytvořili nebo použili, určitě byli spekulanti dychtiví vsadit například drachmu nebo dva na nadcházející sklizeň pšenice.

Komodity mohou být důležitým způsobem, jak diverzifikovat portfolio nad rámec tradičních cenných papírů - buď dlouhodobě, nebo jako místo k zaplacení hotovosti během neobvykle volatilních nebo medvědích akciových trhů, protože komodity se tradičně pohybují v opozici vůči akciím.

Směnárny komodit

Po celém světě stále existuje velké množství komoditních burz, i když mnoho z nich se v průběhu let sloučilo nebo zaniklo. Většina nese několik různých komodit, i když některé se specializují na jednu skupinu. Například londýnská burza kovů nese pouze kovové komodity, jak naznačuje její název.

V USA patří k nejoblíbenějším burzám burzy provozované společností CME Group, která vznikla po sloučení Chicago Mercantile Exchange a Chicago Board of Trade v roce 2006 (mezi její operace patří New York Mercantile Exchange), Intercontinental Exchange v Atlantě a Obchodní rada města Kansas.

Obchodování s komoditami na burzách může vyžadovat standardní dohody, takže obchody mohou být s jistotou prováděny bez vizuální kontroly. Například nechcete kupovat 100 kusů skotu, abyste zjistili, že skot je nemocný, nebo zjistíte, že nakoupený cukr má nižší nebo nepřijatelnou kvalitu.

Charakteristika trhu s komoditami

Základní ekonomické principy nabídky a poptávky obvykle řídí komoditní trhy: nižší nabídka zvyšuje poptávku, což se rovná vyšším cenám, a naopak. Významné narušení nabídky, jako je rozšířené zdražení zdraví skotu, by mohlo vést ke zvýšení obecně stabilní a předvídatelné poptávky po hospodářských zvířatech. Na straně poptávky mají globální ekonomický rozvoj a technologický pokrok často méně dramatický, ale důležitý dopad na ceny. Příklad: Vznik Číny a Indie jako významných výrobních hráčů přispěl ke snížení dostupnosti průmyslových kovů, jako je ocel, pro zbytek světa.

Druhy investičních komodit

Obchodovatelné komodity dnes spadají do následujících čtyř kategorií:

• Kovy (například zlato, stříbro, platina a měď)
• Energie (jako je ropa, topný olej, zemní plyn a benzín)
• Hospodářská zvířata a maso (včetně libových prasat, vepřových břichů, živého a krmného skotu)
• Zemědělské (včetně kukuřice, sóji, pšenice, rýže, kakaa, kávy, bavlny a cukru)

Nestabilní nebo medvědí akciové trhy obvykle nacházejí vyděšené investory, kteří se snaží převádět peníze na drahé kovy, jako je zlato, které bylo historicky považováno za spolehlivý a spolehlivý kov s přenosnou hodnotou. Drahé kovy lze také použít jako zajištění proti vysoké inflaci nebo období devalvace měny.

Energetické hry jsou také běžné pro komodity. Globální ekonomický vývoj a snížená těžba ropy z vrtů po celém světě mohou vést k prudkým nárůstům cen ropy, protože investoři zvažují a hodnotí omezené zásoby ropy se stále rostoucími energetickými nároky. Měly by se také zvážit hospodářské poklesy, změny produkce Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a vznikající technologický pokrok (jako je vítr, sluneční energie a biopalivo), jehož cílem je nahradit (nebo doplnit) ropu jako zdroj energie.

Zrna a jiné zemědělské produkty mají velmi aktivní obchodní trh. Během letních měsíců nebo přechodů počasí mohou být extrémně volatilní. Růst populace spolu s omezenou zemědělskou nabídkou mohou poskytnout příležitosti k růstu zemědělských cen.

Využití futures k investování do komodit

Populární způsob, jak investovat do komodit, je prostřednictvím futures kontraktu, což je dohoda o nákupu nebo prodeji konkrétního množství komodity za stanovenou cenu později. Futures jsou k dispozici pro každou kategorii komodit.

Na termínových trzích se podílejí dva typy investorů:

• komerční nebo institucionální uživatelé komodit
• spekulanti

Kdo používá budoucí smlouvy

Výrobci a poskytovatelé služeb používají futures jako součást svého rozpočtového procesu k normalizaci nákladů a snížení bolesti hlavy související s peněžními toky. Tito zajišťovatelé mohou využít komoditních trhů k zaujetí pozice, která sníží riziko finanční ztráty v důsledku změny ceny. Odvětví letecké dopravy je příkladem velkého odvětví, které musí pro účely plánování zajistit obrovské množství paliva za stabilní ceny. Z tohoto důvodu se letecké společnosti zabývají zajišťováním. Letecké společnosti prostřednictvím futures kontraktů nakupují palivo za fixní sazby (na určitou dobu), aby se zabránilo volatilitě ropy a benzínu na trhu, což by jejich finanční výkazy učinilo pro investory volatilnější a riskantnější.

Zemědělská družstva také využívají futures. Bez futures a zajištění by volatilita komodit mohla způsobit bankrot podniků, které vyžadují relativní množství předvídatelnosti při řízení svých výdajů.

Druhou skupinu tvoří spekulanti, kteří doufají, že budou profitovat ze změn ceny futures kontraktu. Spekulanti obvykle uzavírají své pozice před splatností smlouvy a nikdy nepřijímají skutečné dodávky samotné komodity (např. Obilí, olej atd.).

Požadavky na obchodování s futures

Investování do komoditních futures kontraktů bude vyžadovat otevření makléřského účtu, pokud nemáte makléře, který také obchoduje s futures. Investoři jsou rovněž povinni vyplnit formulář potvrzující pochopení rizik spojených s obchodováním s futures.

Každá komoditní smlouva vyžaduje jiný minimální vklad (v závislosti na zprostředkovateli) a hodnota vašeho účtu se bude zvyšovat nebo snižovat s hodnotou smlouvy. Pokud se hodnota smlouvy sníží, budete vystaveni výzvě ke zvýšení marže a budete muset vložit na svůj účet více peněz, aby zůstala pozice otevřená. Vzhledem k velkému množství pákového efektu mohou malé pohyby cen znamenat velké výnosy nebo ztráty a futures účet lze během několika minut vymazat nebo zdvojnásobit.

Výhody budoucnosti

• Je to čistá hra na základní komoditu
• Pákový efekt umožňuje velké zisky, pokud jste na pravé straně obchodu
• Účty s minimálním vkladem řídí smlouvy v plné velikosti, které byste si normálně nemohli dovolit
• Můžete snadno jít dlouhý nebo krátký

Nevýhody budoucnosti

• Budoucí trhy mohou být velmi volatilní a přímé investice mohou být velmi riskantní, zejména pro nezkušené investory.
• Pákový efekt zvyšuje zisky i ztráty
• Obchod může jít proti vám rychle, a můžete ztratit svůj počáteční vklad (a další), než budete moci uzavřít svou pozici.

Většina futures kontraktů bude mít také související možnosti. Nákup opcí na futures kontrakty je podobný vkladu na něco než na jeho okamžité zakoupení; máte právo, ale nikoli povinnost, sledovat transakci. Pokud se tedy cena smlouvy nepohybuje ve směru, který jste očekávali, omezili jste ztrátu na cenu opce.

Použití opcí k investování do komodit

Mnoho investorů nějakým způsobem využívá akcie společností v průmyslových odvětvích souvisejících s komoditou. Například ti, kteří chtějí hrát ropu, by mohli investovat do vrtaček, rafinérií, tankerů nebo diverzifikovaných ropných společností. Ti kousnuti zlatou chybou mohli koupit těžební společnosti, hutě, rafinerie nebo obecně jakoukoli firmu, která se zabývá drahými kovy.

Akcie jsou údajně méně náchylné k kolísavým cenovým výkyvům než futures. Navíc se zásoby snadno kupují, drží, obchodují a sledují a je možné omezit investice na konkrétní odvětví. Investoři samozřejmě potřebují provést určitý výzkum, aby zajistili, že konkrétní společnost je dobrá investice i komoditní hra.

Akciové opce, které vyžadují menší investici než přímý nákup akcií, jsou dalším způsobem, jak investovat do komodit. Zatímco riziko je omezeno na náklady na opci, je typické, že pohyb cen neodráží přímo podkladové akcie.

Výhody skladových opcí

• Investoři obvykle již mají zprostředkovatelský účet, takže obchodování je snazší
• Veřejné informace o finanční situaci společnosti jsou snadno dostupné
• Zásoby jsou často vysoce likvidní

Nevýhody akciových opcí

• Akcie nejsou čistou hrou o cenách komodit
• Její cenu mohou ovlivnit faktory specifické pro společnost, jakož i tržní podmínky

Použití ETF a poznámek k investování do komodit

Fondy obchodované na burze (ETF) a směny obchodované na burze (ETN), které obchodují jako akcie, umožňují investorům účastnit se kolísání cen komodit, aniž by investovali přímo do futures kontraktů.

Komoditní ETF obvykle sledují cenu konkrétní komodity nebo skupiny komodit, které tvoří index, pomocí futures kontraktů, ačkoli několik investorů bude ETF podporovat skutečnou komoditu drženou ve skladu. V roce 2011 University of Texas / Texas A&M Investment Management Company, která dohlíží na 21 miliard dolarů na nadaci a související aktiva, skvěle umístila 5% svého portfolia do skutečných prutů zlata, které byly drženy v trezoru v New Yorku jako měnová hra. .

ETN jsou nezajištěný dluh, který má napodobit kolísání cen konkrétního komoditního nebo komoditního indexu, a jsou podporovány emitentem. Pro investice do ETF nebo ETN není vyžadován speciální účet pro zprostředkování.

BAL: iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN; CAFE: iPath Pure Beta Coffee ETN; NIB: iPath Bloomberg Cocoa Subindex Total Return ETN

Výhody ETF a ETN

• Neexistují žádné poplatky za správu nebo výplaty, které by se obávaly, protože obchodují jako akcie.
• Poskytují snadný způsob, jak se podílet na kolísání cen komodity nebo koše komodit.

Nevýhody ETF a ETN

• Velký pohyb v komoditě nemusí odrážet bod za bodem podkladovou ETF nebo ETN.
• Ne všechny komodity mají přidruženou ETF nebo ETN.
• ETN mají s emitentem úvěrové riziko.

CORN: Teucrium Corn Fund; SOYB: Teucrium sójový fond; WEAT: Teucrium Wheat Fund

Využití vzájemných a indexových fondů k investování do komodit

Zatímco podílové fondy nemohou přímo investovat do komodit, mohou investovat do akcií společností zapojených do komoditních průmyslových odvětví, jako je energetika, zemědělství nebo těžba. Stejně jako akcie, do kterých investují, mohou být akcie fondu ovlivněny jinými faktory, než jsou ceny komodit, včetně kolísání akciového trhu a specifických rizik pro společnost.

Malý počet podílových fondů komoditního indexu investuje do futures a derivátových investic spojených s komoditami, čímž poskytuje přímější expozici cenám komodit.

Výhody komoditních podílových fondů

• Profesionální správa peněz
• Diverzifikace
• Likvidita

Nevýhody komoditních podílových fondů

• Poplatky za správu mohou být vysoké a některé fondy mohou mít prodejní poplatky.
• Nejedná se o čistou hru na cenách komodit, protože většina komoditních podílových fondů investuje do akcií.

Používání komoditních fondů a řízené budoucnosti

Provozovatel komoditního fondu (CPO) je osoba nebo komanditní společnost, která shromažďuje peníze od investorů, kombinuje je do jednoho fondu a investuje je do futures kontraktů a opcí. CPO musí investorům poskytnout dokument o odhalení rizika a musí distribuovat pravidelné výpisy z účtu a výroční finanční zprávy. Rovněž jsou povinni vést přísné záznamy o všech investorech, transakcích a fondech, které mohou provozovat.

CPO zaměstná poradce pro obchodování s komoditami (CTA), který jim poradí s obchodními rozhodnutími o rezervě. CTA musí být registrovány u Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a musí před provedením investičního poradenství podstoupit prověrku FBI. Obvykle mají systém pro obchodování s futures a používají jej k poskytování poradenských služeb komoditním sdružením.

Výhody CTA

• Mohou poskytovat profesionální rady.
• Společná struktura poskytuje manažerovi více peněz na investice.
• Uzavřené fondy vyžadují, aby všichni investoři vložili stejné množství peněz.

Nevýhody CTA

• Může být obtížné posoudit výkonnost v minulosti a možná budete chtít podívat na výnos CTA z předchozích investic.
• Investoři by si také měli přečíst informační dokumenty CTA a porozumět obchodnímu programu, který může být náchylný k čerpání.

Sečteno a podtrženo

Pro začínající i zkušené obchodníky existuje celá řada komoditních investic. Ačkoli komoditní futures kontrakty poskytují nejpřímější způsob, jak se podílet na pohybu cen, jiné typy investic s různým rizikem a investiční profily také poskytují dostatečné příležitosti pro expozici komoditám. Komodity se mohou rychle stát rizikovými investičními návrhy, protože mohou být ovlivněny nejistotami, které je obtížné, ne-li nemožné, předvídat, jako jsou neobvyklé povětrnostní vzorce, epidemie a katastrofy, ať už přírodní nebo způsobené člověkem.