Komoditní swap

Co je to komoditní swap?

Komoditní swap je smlouva, ve které se dvě strany obchodu dohodnou na výměně peněžních toků, které jsou závislé na ceně podkladové komodity. Komoditní swap se obvykle používá k zajištění proti ceně komodity a obchoduje na mimoburzovních trzích od poloviny 70. let.

Komoditní swap vysvětlen

Komoditní swap se skládá z komponenty s pohyblivou nohou a komponenty s pevnou nohou. Plovoucí složka je spojena s tržní cenou podkladové komodity nebo sjednaným indexem komodity, zatímco komponenta s pevnou nohou je uvedena ve smlouvě. Většina komoditních swapů je založena na ropě, ačkoli základem může být jakýkoli druh komodity, jako jsou drahé kovy, průmyslové kovy, zemní plyn, hospodářská zvířata a obilí. Vzhledem k povaze a velikosti smluv se obvykle velké finanční instituce angažují v komoditních swapech, nikoli individuálních investorech.

Struktura a příklad

Část swapové části swapu je obvykle držena spotřebitelem dané komodity nebo institucí ochotnou zaplatit pevnou cenu za komoditu. Složku s pevnou nohou obvykle drží výrobce komodity, který souhlasí s placením pohyblivé sazby, která je určena okamžitou tržní cenou podkladové komodity. Konečným výsledkem je, že spotřebitel komodity získá garantovanou cenu za určité časové období a výrobce je v zajištěné pozici, čímž je chrání před poklesem ceny komodity ve stejném časovém období. Zpravidla jsou komoditní swapy vypořádány v hotovosti, i když ve smlouvě lze stanovit fyzickou dodávku.

Předpokládejme například, že společnost X musí v příštích dvou letech každoročně nakupovat 250 000 barelů ropy. Forwardové ceny dodávky ropy za jeden rok a dva roky jsou 50 USD za barel a 51 USD za barel. Výnosy jednoletých a dvouletých dluhopisů s nulovým kupónem jsou 2% a 2, 5%. Mohou nastat dva scénáře: platba veškerých nákladů předem, nebo platba každý rok při dodání.

Chcete-li vypočítat počáteční cenu za barel, vezměte forwardové ceny a vydělte příslušnými sazbami nulového kupónu upravenými o čas. V tomto příkladu by cena za barel byla:

Cena barelu = 50 $ / (1 + 2%) + $ 51 / (1 + 2, 5%) ^ 2 = 49, 02 $ + 48, 54 $ = 97, 56 $.

Zaplacením 97, 56 x 250 000 USD, neboli 24 395 536 USD, je spotřebiteli zaručeno 250 000 barelů ropy ročně po dobu dvou let. Existuje však riziko protistrany a olej nemusí být dodán. V tomto případě se může spotřebitel rozhodnout, že zaplatí dvě platby, jednou ročně, když se dodávají sudy. Zde je třeba vyřešit následující rovnici, aby se celkové náklady shodovaly s výše uvedeným příkladem:

Náklady na barel = X / (1 + 2%) + X / (1 + 2, 5%) ^ 2 = 97, 56 $.

Vzhledem k tomu lze vypočítat, že spotřebitel musí každý rok zaplatit 50, 49 USD za barel.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Definice swapu s nulovým kupónem Swap s nulovým kupónem je výměna toků příjmů, ve kterých je tok plovoucích úrokových plateb periodicky prováděn, ale tok plateb s pevnou sazbou je prováděn jako jednorázová platba. více Definice swapu s nulovou kuponovou inflací Swap s nulovou kuponovou inflací je derivát, u kterého je platba s fixní sazbou za pomyslnou částku vyměněna za platbu s inflací. více Derivát - jak funguje Konečná hra na zajištění Derivát je sekuritizovaná smlouva mezi dvěma nebo více stranami, jejichž hodnota závisí na jednom nebo více podkladových aktivech nebo je z nich odvozena. Jeho cena je určena kolísáním tohoto aktiva, kterým mohou být akcie, dluhopisy, měny, komodity nebo tržní indexy. více Definice inflačního swapu Inflační swap je transakce, kde jedna strana může převést inflační riziko na protistranu výměnou za pevnou platbu. více Definice swapů aktiv Swap aktiv je derivátová smlouva, prostřednictvím které se vyměňují fixní a pohyblivé investice. více Swap Swap je derivátová smlouva, jejímž prostřednictvím si dvě strany vyměňují finanční nástroje, jako jsou úrokové sazby, komodity nebo měna. více partnerských odkazů