Index spotřebitelských cen je přítelem pro investory

Ceny zboží a služeb se v průběhu času mění, ale když se ceny změní příliš a příliš rychle, účinky mohou šokovat ekonomiku. Index spotřebitelských cen (CPI), hlavní ukazatel cen zboží a služeb, naznačuje, zda ekonomika prochází inflací, deflací nebo stagflací. Výsledky CPI jsou široce očekávány a sledovány; CPI hraje roli v mnoha klíčových finančních rozhodnutích, včetně úrokové politiky Federálního rezervního systému a rozhodnutí o zajištění hlavních bank a korporací. Jednotliví investoři mohou také těžit z sledování CPI při rozhodování o zajištění a alokaci.

Jak je CPI konstruováno

Úřad statistik práce Spojených států amerických úřadů práce (BLS) zveřejňuje údaje CPI měsíčně, i když přesné datum se liší od měsíce k měsíci. (Kalendář je k dispozici na webových stránkách BLS a další datum zveřejnění je u každé zprávy.) Zpráva sestává ze tří indexů představujících výdaje dvou skupin obyvatel: CPI pro městské mzdové a administrativní pracovníky (CPI-W), CPI pro všechny městské spotřebitele (CPI-U) a zřetězené CPI pro všechny městské spotřebitele (C-CPI-U).

Tržní koš v základním roce, z něhož je složen CPI, je odvozen z podrobných informací o výdajích shromážděných od tisíců rodin po celé zemi. Informace jsou shromažďovány prostřednictvím rozhovorů a deníků vedených účastníky. Košík se skládá z více než 200 kategorií zboží a služeb rozdělených do osmi skupin: potraviny a nápoje, bydlení, oblečení, doprava, lékařská péče, rekreace, vzdělávání a komunikace a další zboží a služby. Ceny 80 000 položek v tržním koši se také sbírají měsíčně z tisíců maloobchodních prodejen, provozoven služeb, nájemních jednotek a lékařských kanceláří.

Podmínky ilustrované CPI

Rozsáhlá opatření přijatá k vytvoření jasného obrazu změn životních nákladů pomáhají klíčovým finančním hráčům získat pocit inflace, který může zničit ekonomiku, pokud bude povoleno běhat. Obává se extrémní deflace i inflace, i když první je mnohem méně běžná.

Samozřejmě bychom mohli považovat deflaci nebo klesající ceny za dobrou věc. A mohou být s mírou a v určitých mezích. Cena telefonních hovorů například klesá již více než století a je pravděpodobné, že bude i nadále klesat s posunem hovorů přes internet. To rozhodně není něco, co uslyšíte, že si spotřebitelé stěžují. Deflace však může být nepochybně špatná. Nejlepší příklad je Velká deprese, kdy si legie nezaměstnaných nemohly dovolit koupit zboží a služby za každou cenu.

Když se zvýšení cen vymkne kontrole, inflace se označuje jako hyperinflace. Nejznámější příklad hyperinflace nastal v Německu ve dvacátých letech, kdy míra inflace dosáhla 3, 25 milionu procent měsíčně. Během druhé světové války pak Řecko zasáhlo 8, 55 miliard procent měsíčně a Maďarsko 4, 19 miliard korun měsíčně. Maďarsko v roce 1946 vytisklo 100 miliónů miliard pengo bankovek. V tu chvíli se peníze stávají nesmyslnými a vláda musí přeceňovat nominální hodnoty měny: to, co bylo jednou, řekněme, jedna milionová bankovka se pak stává nominální hodnotou jedné jednotky bez ohledu na měnu. Vzhledem k těmto historickým příkladům je snadné pochopit, proč jakýkoli náhlý pohyb v obou směrech v CPI může lidi velmi znervóznit.

V ekonomice je také několik konkrétních typů cenových výkyvů, jako je dezinflace, reflace a stagflace. Dezinflace je zpomalení míry inflace, ale stále je to inflační stav. A když dojde k inflaci v ekonomice, která neroste, je tato situace označována jako stagflace, což má za následek efektivní zesílení jakékoli inflace.

Některá použití CPI

CPI se často používá k úpravě plateb příjmu spotřebitelů podle změn hodnoty dolaru ak úpravě dalších ekonomických řad. Sociální zabezpečení spojuje CPI s úrovněmi příjmu; federální struktura daně z příjmu se spoléhá na CPI, aby provedla úpravy, které zamezí zvýšení daňových sazeb vyvolaných inflací, a konečně zaměstnavatelé používají CPI k úpravám mezd, které udržují krok s životními náklady. Série údajů o maloobchodních trzích, hodinové a týdenní příjmy a národní důchodové a produktové účty jsou vázány na CPI a převádějí související indexy do podmínek bez inflace.

CPI a trhy

Pohyby cen zboží a služeb mají nejvýznamnější dopad na cenné papíry s pevným výnosem. Pokud ceny rostou, platby fixních dluhopisů jsou bezcenné a účinně snižují výnosy dluhopisů. Inflace představuje vážný problém také pro držitele fixních anuit a penzijních plánů, protože narušuje skutečnou hodnotu fixních plateb. Mnoho důchodců sledovalo, jak jejich částka plateb důchodu v průběhu času ztrácí kupní sílu.

Cenová volatilita může být špatná i pro akcie. V rozvíjející se ekonomice lze očekávat mírnou a stabilní inflaci, ale pokud ceny zdrojů použitých při výrobě zboží rychle rostou, mohou výrobci zaznamenat pokles zisku. Na druhé straně může být deflace negativním znakem naznačujícím pokles spotřebitelské poptávky. V této situaci jsou výrobci nuceni snížit ceny, aby své výrobky prodali, ale zdroje a komodity použité při výrobě nesmí klesnout o stejné množství. Marže společností jsou opět stlačeny kvůli lepivosti cen u některých položek a pružnosti cen u jiných položek.

Ochrana proti inflaci

Naštěstí, protože finanční trhy se postupem času stávaly sofistikovanější, byly vytvořeny investiční produkty, které pomáhají i průměrnému riziku inflace osob. Podílové fondy nebo banky, které se obávají rostoucí inflace, by mohly koupit speciální dluhopisy chráněné proti inflaci známé jako TIPS.

Chicago Mercantile Exchange dále nabízí futures kontrakty na CPI, které lze použít k zajištění inflace. Tyto smlouvy také poskytují užitečné informace o konsensu trhu ohledně cen v budoucnosti.

Mnoho lidí má také značný majetek ve svých domovech, což je často dobré zajištění inflace. Investice mnoha majitelů domů nejen držely krok s inflací, ale předčily ji a dosáhly pozitivního výnosu. Byly také vytvořeny produkty, které lidem pomáhají využívat tento kapitál, který je jinak nelikvidní. Například s reverzní hypotékou obdrží majitel platby a majetek je po smrti převrácen. Dědičnost může být snížena, ale existuje stálý tok příjmů z vlastního kapitálu na financování životních nákladů. Není to však nutně dokonalé řešení. Pokud vybrané úvěrové možnosti nenabízejí žádnou složku růstu s ročním limitem čerpání, je majitel vystaven inflačnímu riziku.

Závěr

Index CPI je pravděpodobně nejdůležitějším a široce sledovaným ekonomickým ukazatelem a je to nejznámější opatření pro stanovení životních nákladů, které, jak nám ukazuje historie, může být škodlivé, pokud jsou velké a rychlé. CPI se používá k úpravě mezd, důchodových dávek, daňových pásem a dalších důležitých ekonomických ukazatelů. Může investorům sdělit některé věci o tom, co se může stát na finančních trzích, které sdílejí přímé i nepřímé vztahy se spotřebitelskými cenami. Díky znalosti stavu spotřebitelských cen mohou investoři učinit vhodná investiční rozhodnutí a chránit se pomocí investičních produktů, jako je TIPS.