Vlastní náklady

Jaké jsou náklady na kapitál?

Náklady na kapitál jsou výnosy, které společnost potřebuje k rozhodnutí, zda investice splňuje požadavky na kapitálovou návratnost. Firmy jej často používají jako kapitálový rozpočet pro požadovanou míru návratnosti. Náklady na kapitál firmy představují kompenzaci, kterou trh vyžaduje výměnou za vlastnictví aktiva a nesoucí riziko vlastnictví. Tradičním vzorcem pro náklady na kapitál je model kapitalizace dividend a model oceňování kapitálových aktiv (CAPM).

1:36

Náklady na vlastní kapitál

Vzorec nákladů na kapitál

S použitím modelu kapitalizace dividend jsou náklady na kapitál:

Pochopení nákladů na kapitál

Náklady na kapitál se vztahují ke dvěma samostatným konceptům v závislosti na zúčastněné straně. Pokud jste investorem, náklady na kapitál představují míru návratnosti požadované pro investici do vlastního kapitálu. Pokud jste společnost, náklady na kapitál určují požadovanou míru návratnosti konkrétního projektu nebo investice.

Společnost může získat kapitál dvěma způsoby: dluhem nebo vlastním kapitálem. Dluh je levnější, ale společnost jej musí vrátit. Vlastní kapitál nemusí být splacen, ale obvykle stojí více než dluhový kapitál kvůli daňovým výhodám z výplaty úroků. Protože náklady na kapitál jsou vyšší než dluh, obvykle poskytuje vyšší míru návratnosti.

Klíč s sebou

• Náklady na kapitál jsou výnosy, které společnost vyžaduje pro investici nebo projekt, nebo výnos, který jednotlivec požaduje pro investice do vlastního kapitálu.
• Vzorec použitý pro výpočet nákladů na kapitál je buď model kapitalizace dividend nebo model oceňování kapitálových aktiv.
• Pokles modelu kapitalizace dividend, i když je jeho výpočet jednodušší a snadnější, spočívá v tom, že vyžaduje, aby společnost vyplatila dividendu.
• Náklady na kapitál, obvykle vypočtené pomocí váženého průměru nákladů na kapitál, zahrnují jak náklady na kapitál, tak náklady na dluh.

Zvláštní úvahy

Model kapitalizace dividend lze použít k výpočtu nákladů na kapitál, ale vyžaduje, aby společnost vyplácela dividendy. Výpočet je založen na budoucích dividendách. Teorií této rovnice je povinnost společnosti vyplácet dividendy náklady na vyplácení akcionářů, a tedy náklady na kapitál. Jedná se o omezený model při interpretaci nákladů.

Model oceňování kapitálových aktiv však lze použít na jakoukoli akcii, i když společnost nevyplácí dividendy. To znamená, že teorie za CAPM je složitější. Teorie naznačuje, že náklady na kapitál jsou založeny na volatilitě akcií a úrovni rizika ve srovnání s obecným trhem.

CAPM vzorec je:

Náklady na kapitál = bezriziková míra návratnosti + Beta * (tržní míra návratnosti - bezriziková míra návratnosti)

V této rovnici je bezriziková sazba míra návratnosti vyplacená z bezrizikových investic, jako jsou státní pokladny. Beta je míra rizika vypočtená jako regrese ceny akcií společnosti. Čím vyšší volatilita, tím vyšší beta a relativní riziko ve srovnání s obecným trhem. Tržní míra návratnosti je průměrná tržní sazba, která se obecně za posledních 80 let obecně považuje za zhruba 10%. Obecně platí, že společnost s vysokým beta, tj. Společnost s vysokým stupněm rizika, bude mít vyšší kapitálové náklady.

Náklady na kapitál mohou znamenat dvě různé věci, v závislosti na tom, kdo je používá. Investoři jej používají jako měřítko pro investice do vlastního kapitálu, zatímco společnosti jej používají pro projekty nebo související investice.

Náklady na kapitál vs. náklady na kapitál

Náklady na kapitál jsou celkové náklady na získání kapitálu, přičemž se bere v úvahu jak náklady na kapitál, tak náklady na dluh. Stabilní, dobře fungující společnost bude mít obecně nižší kapitálové náklady. Pro výpočet kapitálových nákladů je třeba zvážit a poté sečíst náklady na kapitál a náklady na dluh. Kapitálové náklady se obecně počítají pomocí váženého průměru kapitálových nákladů.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Jak používat požadovanou míru návratnosti - RRR pro vyhodnocení zásob Požadovaná míra návratnosti (RRR) je minimální výnos, který investor přijme za investici jako kompenzaci za danou úroveň rizika. více Náklady na kapitál: Co potřebujete vědět Cena kapitálu je požadovaná návratnost, kterou společnost potřebuje, aby mohla provést projekt kapitálového rozpočtování, jako je například výstavba nové továrny. více Jak vypočítat vážený průměr nákladů kapitálu - WACC Vážený průměr nákladů kapitálu (WACC) je výpočet nákladů podniku na kapitál, ve kterém je každá kategorie kapitálu úměrně vážena. Do výpočtu WACC jsou zahrnuty všechny zdroje kapitálu, včetně kmenových akcií, upřednostňovaných akcií, dluhopisů a jiných dlouhodobých dluhů. více Mezinárodní model oceňování kapitálových aktiv (CAPM) Mezinárodní model oceňování kapitálových aktiv (CAPM) je finanční model, který rozšiřuje koncept CAPM na mezinárodní investice. více Prémie za akciové riziko Prémie za akciové riziko se týká nadměrného výnosu, který investice na akciovém trhu poskytuje nad bezrizikovou sazbou. více Cenový model kapitálových aktiv (CAPM) Modul stanovení cen investičních aktiv je model, který popisuje vztah mezi rizikem a očekávaným výnosem a pomáhá při oceňování rizikových cenných papírů. více partnerských odkazů