Aktuální výnos
Aktuální výnos je roční výnos investice (úrok nebo dividendy) dělený aktuální cenou cenného papíru. Toto opatření zkoumá aktuální cenu dluhopisu, spíše než se dívá na jeho nominální hodnotu. Aktuální výnos představuje výnos, který by investor očekával, pokud by vlastník dluhopis koupil a držel jej po dobu jednoho roku. Aktuální výnos však není skutečným výnosem, který investor obdrží, pokud drží dluhopis do splatnosti.
Výnosy z dluhopisů: aktuální výnos a YTM
Rozdělení současného výnosu
Aktuální výnos se nejčastěji používá na dluhopisové investice, což jsou cenné papíry, které jsou emitovány investorovi v nominální hodnotě (nominální částce) 1 000 USD. Dluhopis nese kuponovou částku úroku, která je uvedena na samotném dluhopisovém certifikátu, a dluhopisy jsou obchodovány mezi investory. Protože se tržní cena dluhopisu mění, může investor koupit dluhopis za diskont (nižší než nominální hodnota) nebo prémii (vyšší než nominální hodnota) a kupní cena dluhopisu ovlivňuje aktuální výnos.
Klíč s sebou
- Při investování s pevným výnosem je současný výnos dluhopisu roční příjem investice, zahrnující jak výplaty úroků, tak výplaty dividend, které se pak dělí aktuální cenou cenného papíru.
- Protože se tržní cena dluhopisu může změnit, mohou investoři nakupovat dluhopisy za diskont nebo za prémii, pokud kupní cena dluhopisu ovlivňuje aktuální výnos.
- U akcií lze aktuální výnos vypočítat také tak, že se vezmou dividendy přijaté za akcii a vydělí se tato částka aktuální tržní cenou akcie.
Jak se vypočítává aktuální výnos
Pokud investor koupí dluhopis s 6% kuponovou sazbou se slevou 900 USD, získá výnos ročního úroku (1 000 x 6%) nebo 60 USD. Aktuální výnos je (60 $) / (900 $) nebo 6, 67%. Roční úrok 60 USD je fixní, bez ohledu na cenu zaplacenou za dluhopis. Na druhou stranu, pokud investor nakoupí dluhopis za prémii ve výši 1 100 USD, aktuální výnos je (60 USD / 1 100 USD), nebo 5, 45%. Investor zaplatil více za prémiový dluhopis, který platí stejnou úrokovou částku v dolarech, proto je aktuální výnos nižší.
Současný výnos lze také vypočítat pro akcie tím, že se vezmou dividendy přijaté pro akcie a vydělí částka aktuální tržní cenou akcie.
Faktoring ve výnosu do splatnosti
Výnos do splatnosti (YTM) je celkový výnos z dluhopisu, za předpokladu, že majitel dluhopisu drží dluhopis až do data splatnosti. Předpokládejme například, že 6% kupónová sazba kupónů se slevou 900 $ zraje za 10 let. Při výpočtu YTM investor předpokládá diskontní sazbu, takže budoucí splátky jistiny a úroků jsou diskontovány na současnou hodnotu.
V tomto příkladu obdrží investor 10 ročních úrokových plateb za 60 let 60 USD. Při splatnosti obdrží majitel nominální hodnotu 1 000 $ a investor uznává kapitálový zisk 100 USD. K výpočtu YTM dluhopisu se připočítá současná hodnota úrokových plateb a kapitálový zisk. Pokud je dluhopis nakoupen za prémii, zahrnuje výpočet YTM kapitálovou ztrátu, když je dluhopis splatný na nominální hodnotě. (Související informace naleznete v části „Aktuální výnos vs. výnos do splatnosti“)
Jako obecné pravidlo finanční teorie by investoři měli očekávat vyšší výnosy u rizikovějších investic. Pokud tedy mají dva dluhopisy podobné rizikové profily, měli by se investoři rozhodnout pro vyšší produkční nabídku.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.