Definice poměru dluhu k HDP
Poměr dluhu k HDP je metrika porovnávající veřejný dluh země s jejím hrubým domácím produktem (HDP). Porovnáním toho, co země dluží, s tím, co vytváří, poměr dluhu k HDP spolehlivě naznačuje, že daná země je schopna splácet své dluhy. Tento poměr, často vyjádřený jako procento, lze také interpretovat jako počet let potřebných k splacení dluhu, pokud je HDP věnován výhradně na splacení dluhu.
Země, která je schopna nadále platit úroky ze svého dluhu - bez refinancování a bez omezení hospodářského růstu, se obecně považuje za stabilní. Země s vysokým poměrem dluhu k HDP má obvykle potíže se splácením vnějších dluhů (nazývaných také „veřejné dluhy“), což jsou jakékoli zůstatky dlužené vnějším věřitelům. V takových scénářích jsou věřitelé při půjčování ochotni hledat vyšší úrokové sazby. Mimořádně vysoké poměry dluhu k HDP mohou věřitele odradit od půjčování peněz úplně.
Vzorec pro poměr dluhu k HDP je
Dluh k HDP = Celkový dluh zeměCelkový HDP země \ begin {zarovnáno} & \ text {Dluh k GDP} = \ frac {\ text {Celkový dluh země}} {\ text {Celkový HDP země}} \\ \ end {align} Dluh k HDP = Celkový HDP zeměCelkový dluh země
1:08Poměr dluhu k HDP
Co vám říká poměr dluhu k HDP?
Když země splácí svůj dluh, často vyvolává finanční paniku na domácích i mezinárodních trzích. Čím vyšší je poměr zadlužení země k HDP, tím vyšší je riziko selhání. Ačkoli se vlády snaží snižovat svůj poměr dluhu k HDP, může být obtížné dosáhnout během období nepokojů, jako je válečná doba nebo hospodářská recese. V takovém náročném podnebí mají vlády tendenci zvyšovat půjčky ve snaze stimulovat růst a posilovat agregátní poptávku. Tato makroekonomická strategie je hlavním ideálem keynesiánské ekonomiky.
Ekonomové, kteří se řídí moderní měnovou teorií (MMT), tvrdí, že suverénní národy schopné tisknout své peníze nemohou nikdy zkrachovat, protože mohou jednoduše produkovat více fiat měny pro dluhy za služby. Toto pravidlo se však nevztahuje na země, které nekontrolují své vlastní měnové politiky, jako jsou země Evropské unie (EU), které se musí při vydávání eura spoléhat na Evropskou centrální banku (ECB).
Studie Světové banky zjistila, že v zemích, jejichž poměr dluhu k HDP po delší dobu přesahuje 77%, dochází k významnému zpomalení hospodářského růstu. Je zřejmé, že každý procentní bod dluhu nad touto úrovní stojí země v hospodářském růstu 1, 7%. Tento jev je ještě výraznější na rozvíjejících se trzích, kde každý další procentní bod dluhu nad 64% ročně zpomaluje růst o 2%.
Klíč s sebou
- Poměr dluhu k HDP je poměr veřejného dluhu země k hrubému domácímu produktu (HDP).
- Pokud země není schopna splácet svůj dluh, je v prodlení, což by mohlo způsobit finanční paniku na domácím i mezinárodním trhu. Čím vyšší je poměr dluhu k HDP, tím menší je pravděpodobnost, že země splatí svůj dluh, a tím vyšší je riziko selhání.
- Studie Světové banky zjistila, že pokud poměr dluhu k HDP země překročí po delší dobu 77%, zpomalí to hospodářský růst.
Příklady poměrů dluhu k HDP:
Dluhy k HDP ve Spojených státech
Podle Úřadu pro veřejný dluh USA měly Spojené státy v letech 2015 a 2017 poměr dluhu k HDP 104, 17%, respektive 105, 4%. Abychom tyto údaje uvedli do perspektivy, byl v USA v roce 1946 na konci druhé světové války v roce 1946 nejvyšší poměr zadlužení k HDP 121, 7%. Hladiny zadlužení postupně klesaly ze svého vrcholu po druhé světové válce a poté se dostaly na plošinu mezi 31% a 40 % v 70. letech - v roce 1974 nakonec dosáhlo historického minima 31, 7%. Poměr od roku 1980 stabilně stoupal a poté prudce vyskočil, a to v důsledku krize na trhu s hypotékami a následného finančního zhroucení v roce 2007.
Úloha státních pokladen USA
Americká vláda financuje svůj dluh vydáváním amerických státních pokladen, které jsou obecně považovány za nejbezpečnější dluhopisy na trhu. Země a regiony s 10 největšími podíly amerických státních pokladen jsou následující:
- Tchaj-wan na 182, 3 miliardy dolarů
- Hongkong s 200, 3 miliardami dolarů
- Lucembursko za 221, 3 miliardy dolarů
- Spojené království na 227, 6 miliardy dolarů
- Švýcarsko za 230 miliard dolarů
- Irsko za 264, 3 miliardy dolarů
- Brazílie za 246, 4 miliardy USD
- Kajmanské ostrovy mají 265 miliard dolarů
- Japonsko za 1, 147 bilionu dolarů
- Pevninská Čína za 1, 244 bilionu dolarů
Omezení dluhu na HDP
Orientační studie z roku 2010 s názvem „Růst v době zadlužení“, kterou provedli harvardští ekonomové Carmen Reinhart a Kenneth Rogoff, vykreslila pochmurný obraz pro země s vysokými poměry dluhu k HDP. Přezkum studie v roce 2013 však odhalil chyby kódování a selektivní vyloučení údajů, což údajně vedlo Reinharta a Rogoffa k vyvrcholení závěrů. Přestože opravy těchto výpočetních chyb podkopaly ústřední tvrzení, že nadměrný dluh způsobuje recese, Reinhart a Rogoff stále tvrdí, že jejich závěry jsou přesto platné.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.