Definice poměru dluhu
Míra zadlužení je finanční poměr, který měří rozsah pákového efektu společnosti. Poměr dluhu je definován jako poměr celkového dluhu k celkovým aktivům, vyjádřený v desetinném nebo procentním vyjádření. Lze ji interpretovat jako podíl aktiv společnosti, které jsou financovány dluhem.
Poměr větší než 1 ukazuje, že značná část dluhu je financována aktivy. Jinými slovy, společnost má více závazků než aktiv. Vysoký poměr také naznačuje, že by se společnost mohla vystavit riziku selhání svých úvěrů, pokud by úrokové sazby náhle vzrostly. Poměr pod 1 znamená, že větší část aktiv společnosti je financována vlastním kapitálem.
Poměr dluhu se označuje také jako poměr dluhu k aktivům.
Vzorec pro poměr dluhu je
Míra zadluženosti = celkový dluhCelková aktiva \ begin {Zarovnáno} & \ text {Poměr dluhu} = \ frac {\ text {Celkový dluh}} {\ text {Celkem aktiv}} \ end {zarovnána} Cvičení
2:06Poměr dluhu
Co vám říká poměr dluhů?
Čím vyšší je míra zadlužení, tím větší je páka společnosti, což znamená vyšší finanční riziko. Současně je pákový efekt důležitým nástrojem, který společnosti používají k růstu, a mnoho podniků nachází udržitelné využití dluhů.
Míra zadlužení se v různých průmyslových odvětvích značně liší, přičemž kapitálově náročné podniky, jako jsou veřejné služby a potrubí, mají mnohem vyšší zadluženost než ostatní průmyslová odvětví, například technologický sektor. Například pokud má společnost celková aktiva 100 milionů USD a celkový dluh 30 milionů USD, poměr jejího zadlužení je 30% nebo 0, 30. Je tato společnost v lepší finanční situaci než společnost se zadlužením 40%? Odpověď závisí na odvětví.
Míra zadlužení 30% může být příliš vysoká pro odvětví s nestabilními peněžními toky, ve kterém většina podniků přijímá malý dluh. Společnost s vysokým poměrem zadluženosti ve srovnání se svými vrstevníky by si pravděpodobně půjčila půjčku a mohla by se ocitnout v krizi, pokud se změní okolnosti. Například odvětví štěpení zažilo těžké období, které začalo v létě 2014 z důvodu vysoké úrovně zadlužení a klesajících cen energie. Naopak úroveň dluhu 40% může být snadno zvládnutelná pro společnost v sektoru, jako jsou veřejné služby, kde jsou peněžní toky stabilní a vyšší zadluženost je normou.
Míra zadlužení větší než 1, 0 (100%) vám říká, že společnost má více dluhů než aktiva. Mezitím zadluženost menší než 100% naznačuje, že společnost má více aktiv než dluh. Poměr dluhu, použitý ve spojení s jinými opatřeními finančního zdraví, může investorům pomoci určit úroveň rizika společnosti.
Některé zdroje definují poměr dluhu jako celkové závazky děleno celkovými aktivy. To odráží určitou nejednoznačnost mezi pojmy „dluh“ a „závazky“, která závisí na okolnostech. Například poměr zadluženosti k vlastnímu kapitálu úzce souvisí a je běžnější než poměr zadlužení, ale v čitateli používá celkové závazky. V případě míry zadlužení jej poskytovatelé finančních údajů vypočítají pomocí pouze dlouhodobého a krátkodobého dluhu (včetně současných částí dlouhodobého dluhu), s výjimkou závazků, jako jsou splatné závazky, záporný goodwill a „ostatní“.
V oblasti spotřebitelských úvěrů a hypoték jsou dva běžné ukazatele zadlužení, které se používají k posouzení schopnosti dlužníka splácet půjčku nebo hypotéku, poměr hrubé dluhové služby a celkový poměr dluhové služby. Hrubý poměr zadlužení je definován jako poměr měsíčních nákladů na bydlení (včetně plateb hypotéky, pojištění domácnosti a nákladů na nemovitosti) k měsíčnímu příjmu, zatímco celkový poměr dluhové služby je poměr měsíčních nákladů na bydlení plus dalších dluhů, jako jsou platby za auta a výpůjčky kreditní karty na měsíční příjem. Přijatelné úrovně celkového poměru dluhové služby v procentech se pohybují od poloviny 30. let do nízkých 40 let.
Klíč s sebou
- Míra zadlužení je finanční poměr, který měří míru zadlužení společnosti z hlediska celkového dluhu k celkovým aktivům.
- Míra zadlužení větší než 1, 0 (100%) vám říká, že společnost má více dluhů než aktiva. Mezitím zadluženost menší než 100% naznačuje, že společnost má více aktiv než dluh.
- Míra zadlužení se v různých průmyslových odvětvích značně liší, přičemž kapitálově náročné podniky, jako jsou veřejné služby a potrubí, mají mnohem vyšší zadluženost než ostatní průmyslová odvětví, například technologický sektor.
Příklady míry zadlužení
Podívejme se na několik příkladů z různých průmyslových odvětví, jak kontextualizovat poměr zadlužení. Starbucks Corp. (SBUX) uvedla ve své rozvaze za fiskální rok končící 1. října 2017 0 USD v krátkodobém a současném podílu dlouhodobého dluhu a v dlouhodobém dluhu 3 932 600 000 USD. Celková aktiva společnosti byla 14 365 600 000 USD. To nám dává poměr zadlužení 3 932 600 000 ÷ 14 365 600 000 = 0, 2738, tj. 27, 38%.
Abychom mohli posoudit, zda je to vysoká, měli bychom zvážit kapitálové výdaje, které jdou do otevření Starbucks: pronájem komerčního prostoru, jeho renovace tak, aby vyhovovala určitému rozvržení, a nákup drahých speciálních zařízení, z nichž většina se zřídka používá. Společnost musí také najímat a školit zaměstnance v odvětví s mimořádně vysokým obratem zaměstnanců, dodržovat předpisy o bezpečnosti potravin atd. Na více než 24, 00 místech v 75 zemích. Možná, že 27% není přece jen tak špatné, a Morningstar skutečně dává průmyslu průměr 40%. Výsledkem je, že Starbucks si snadno půjčí peníze; věřitelé věří, že jsou v dobré finanční situaci a lze očekávat, že jim v plné výši splatí.
A co technologická společnost? Za fiskální rok končící 31. prosince 2016 společnost Facebook Inc. (FB) vykázala svou krátkodobou a současnou část dlouhodobého dluhu ve výši 280 000 000 USD; jeho dlouhodobý dluh činil 5 767 000 000 USD; její celková aktiva byla 64 961 000 000 USD. Míra zadluženosti Facebooku může být vypočtena jako (280 000 000 + 5 767 000 000) ÷ 64 961 000 000 = 0, 0931 neboli 9, 31%. Facebook si nepůjčí na trhu podnikových dluhopisů. Má dostatečně snadný čas na získávání kapitálu prostřednictvím akcií.
Nakonec se podívejme na společnost zabývající se základními materiály, minerální uhlí Arch Louis Coal Inc. (ARCH) založené v St. Louis. Za fiskální rok končící 31. prosince 2016 společnost vykázala krátkodobé a současné části dlouhodobého dluhu ve výši 11 038 000 USD, dlouhodobého dluhu ve výši 351 841 000 USD a celkových aktiv ve výši 2 136 597 000 $. Těžba uhlí je extrémně kapitálově náročná, takže průmysl odpouští pákový efekt: průměrný poměr zadlužení je 47%. I v této kohortě je míra zadlužení Arch Coal (11 038 000 + 351 841 000 $) 2, 2 136 597 000 = 16, 98%, což je výrazně pod průměrem.
Rozdíl mezi poměrem dluhu a dlouhodobým poměrem dluhu k aktivu
Zatímco poměr celkového dluhu k aktivům zahrnuje všechny dluhy, poměr dlouhodobých dluhů k aktivům bere v úvahu pouze dlouhodobé dluhy. Míra zadluženosti (celková zadluženost k aktivům) zohledňuje jak dlouhodobé dluhy, jako jsou hypotéky a cenné papíry, tak současné nebo krátkodobé dluhy, jako je nájemné, poplatky a půjčky, splatné za méně než 12 měsíců. Oba ukazatele však zahrnují veškerá aktiva podniku, včetně hmotného majetku, jako je vybavení a zásoby, a nehmotného majetku, jako jsou pohledávky. Protože poměr celkového dluhu k aktivům zahrnuje více závazků společnosti, je tento počet téměř vždy vyšší než poměr dlouhodobých dluhů k aktivům společnosti.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.