DOLovo svěřenecké pravidlo oficiálně odložené

Fiduciární pravidlo ministerstva práce (DOL) konečně vydechlo své poslední. V rozhodnutí z 21. června vydal odvolací soud 5. obvodního soudu příkaz k uvolnění pravidla.

Pravidlo, které mělo za cíl uložit svěřenecký standard finančním poradcům a pojišťovnám při nakládání se zákonem o penzijním pojištění zaměstnanců (ERISA) a jednotlivými penzijními účty, se za poslední dva roky stalo předmětem přísné kontroly. Vedoucí opozice byly různé lobbyistické skupiny, včetně americké obchodní komory, americké rady životních pojišťoven a indexované anuity vedení rady.

Soud souhlasil s určitými námitkami vznesenými těmito skupinami, které zahrnovaly napadení souladu pravidla s řídícími stanovami a pravomoc DOL regulovat finanční služby a poskytovatele. Ve svém konečném pořadí soud napsal: „Zjistíme-li zásluhu v několika z těchto námitek, PRAVIDLA VÁME.“

Doomed to Fail

Konec fiduciárního pravidla nemusí být až tak překvapivý, vzhledem k množství vůle generovaného pravidla. Ryan Brown, právník a partner CR Meyers v Detroitu, říká, že přesah vlády vedl ke konečnému zániku vlády.

"Obamova administrativa a její ministerstvo práce provedly celý cirkusový akt administrativních i politických letů, aby prosadily své konečné pravidlo, " říká Brown. Nebyli však zápasem pro své odpůrce, kteří „... proti němu předložili silné právní argumenty, které způsobily, že pátý obvod nakonec vládne tak, jak to udělal.“

Tony Drake, certifikovaný finanční plánovač a generální ředitel a zakladatel společnosti Drake & Associates ve Waukesha ve Wisconsinu, říká, že fiduciární pravidlo utrpělo, protože bylo špatně definováno. (Přečtěte si více: Splnění vaší svěřenecké odpovědnosti .)

„Podle pravidla by se od poradců vyžadovalo, aby jednali v nejlepším zájmu svých klientů a účtovali přiměřený poplatek, “ říká Drake. "Nedostatek definice dal investorům právo žalovat své poradce, pokud nevěří, že tyto standardy byly dodržovány."

Drake říká, že složitost pravidla a potenciál pro otevření dveří k soudní žalobě do značné míry přispěly k jeho selhání, a „... průmyslem, který měl největší prospěch, byl zákonný průmysl.“

Touha na Wall Street pokračovat v podnikání jako obvykle byla také faktorem smrti vlády, říká Jim Davis, prezident, správní rada Alliance of Comprehensive Financial Planners ve Wilmingtonu v Severní Karolíně.

"Wall Street má hluboké kapsy na ochranu svých zájmů; bohužel ne pro spotřebitele, " říká Davis. "Velké finanční instituce, které nemají fiduciární standard, by mohly ztratit velký kus svého podnikání, pokud by fiduciární pravidlo existovalo."

Co dalšího pro poradce, investory?

Přes selhání pravidla může existovat stříbrná podšívka.

„Pozitiva se již projevují. Investující spotřebitel je vnímavější spotřebitel a může si lépe dávat pozor, “ říká Y. David Scharf, partner, Morrison Cohen LLP v New Yorku a dodává, že investoři jsou schopni požádat správné otázky, které zajistí, aby rady, které dostávají, nebyly pošpiněny vlastním zájmem.

Drake říká, že rozhovory s klienty ohledně fiduciárních standardů se staly běžnějšími. Poznamenává také, že mnoho finančních firem změnilo způsob, jakým pracují s klienty, eliminovalo drahé produkty a přijímalo politiky ve prospěch investorů, v očekávání implementace pravidla.

„Mnoho velkých a renomovaných investičních bank a poradců uvedlo, že budou udržovat standard svěřeneckých pravidel pro rady, které poskytují, i když to již nelze vynucovat, což je způsob, jak podpořit důvěru zákazníků, “ říká Scharf.

Rovněž existuje možnost, že podobné pokyny by mohlo být obnoveno ministerstvem práce nebo Komisí pro cenné papíry a burzu USA (SEC). Ministerstvo práce nepožádalo Nejvyšší soud ve lhůtě do 15. června, aby zpochybnil dřívější rozhodnutí odvolacího soudu, ale jiná skupina by mohla převzít otěže.

"Je zřejmé, že Trumpův DOL nebude usilovat o nic podobného, " říká Brown a poznamenal, že ... "federální vláda se poučila ze své lekce, že by měla umožnit svým agenturám držet se uliček a regulovat to, co mají povoleno regulovat, resp. “

Jak vypadá tento obrázek, říká Brown, že FINRA navrhuje předpisy pro registrované zástupce a obchodníky s makléři, SEC navrhuje předpisy pro registrované investiční poradce (RIA) a zástupce investičních poradců a Národní asociaci komisařů pro pojišťovnictví vyvíjející regulační model pro jednotlivé státy pokrývající pojišťovací producenty a produkty, které prodávají. (Čtěte více: SEC Alt-Fiduciary Rule: "Regulation Best Interest" .)

Davis mezitím říká, že investoři musí vykonat svou due diligence, pokud a kdy najmou finanční poradce, aby pochopili, jak je tento poradce odškodněn. Musí také pochopit: „... že existuje mnoho finančních poradců, kteří jednají jako svěřenci a vyhýbají se střetu zájmů, které by mohly nastat.“

Sečteno a podtrženo

Fiduciární pravidlo dosáhlo konce silnice, ale hnací princip za ním zůstává pevný: „Klíčem pro finanční odborníky je to, že koncept jednání v nejlepším zájmu klienta neodchází, ani by neměl, “ Brown říká.