Cvičební limit
Limit výkonu je omezení počtu opčních smluv jedné třídy, které může každá osoba nebo společnost uplatnit ve stanovené lhůtě, například do pěti pracovních dnů. Tento limit je zaveden tak, aby nikdo nebo společnost nemohla zatěžovat nebo výrazně ovlivnit trh opcí nebo trh podkladového cenného papíru.
Tato omezení spolu s limity pozic pomáhají udržovat trhy spravedlivé a efektivní.
Klíč s sebou
- Limit výkonu omezuje počet opcí na smlouvu v jedné třídě, které může účetní jednotka v daném časovém období uplatnit.
- Cvičení limitů, spolu s limity pozic, se snaží omezit manipulaci s trhem a / nebo jiné neetické praktiky.
- Limity cvičení i limity polohy existují z nějakého důvodu. Je možné porušit limity cvičení, aniž by došlo k porušení limitů pozice.
Pochopení limitu cvičení
Účelem limitů pro uplatnění opcí a limitů pozic je zabránit manipulaci na podkladových trzích s cennými papíry, jako jsou rohy a stlačení, a zabránit narušení na nelikvidních trzích s opcemi.
Tyto limity zakazují účtu, společně s jinými účty ovládanými stejnou účetní jednotkou, kumulativně vykonávat nad rámec předem stanoveného počtu smluv o opcích spojených s konkrétním podkladovým cenným papírem. To zahrnuje situace týkající se časných a expiračních cvičení.
Pokud nebyl výkonnostní limit zaveden, obchodník mohl koupit dostatečný počet nákupních opcí a poté je uplatnit tak, aby vlastnil dostatečné množství podkladového aktiva, aby mohl ovládat většinu podkladového trhu. V zásobách to znamená, že špatný účastník by mohl provést převzetí společnosti a její kontrolní hlasy pouze prostřednictvím uplatnění opcí. Na komoditních trzích by to mohlo špatnému herci umožnit zatlačit na trh a uměle zvýšit ceny produktů, jako je stříbro, ropa nebo sója.
V případě narušení trhů nelikvidních opcí bude mít uplatnění dlouhé opce vždy za následek přiřazení pozice krátkých opcí. To znamená, že mnoho netušících autorů opcí bude najednou umístěno na dlouhé nebo krátké pozice v podkladové akci. Protože se tito obchodníci pokoušejí opustit nebo obnovit své předchozí pozice, ceny opčních kontraktů, pokud jsou nelikvidní, by se mohly divoce rozhoupat.
Limity pozic a limity cvičení se pokoušejí omezit, jak velká pozice má entita, ale ovládají různé věci. Je možné, že dojde k porušení cvičebního limitu bez porušení pozičního limitu, protože cvičební limit je kumulativní po dobu pěti dnů. Obchodník by mohl zůstat pod svým pozičním limitem tím, že kupuje smlouvy každý den, vykonává je a poté znovu nakupuje další smlouvy až do jejich pozičního limitu. Neporušují limity pozice, ale mohou porušovat limity cvičení, jsou-li všechny jejich uplatněné pozice splněny.
Skutečný příklad cvičebních limitů
Měděné opce na Chicago Mercantile Exchange (CME) mají pětidenní cvičební limit 5 000 kontraktů, což znamená, že žádná osoba ani skupina nesmí během jakéhokoli pětidenního období provádět více než 5 000 měděných kontraktů.
Výměna za opce poskytne tabulku pozic a limitů výkonu, na kterou se mohou obchodníci odvolat.
U akciových opcí na akcie bude výkonnostní limit často záviset na objemu a likviditě podkladového cenného papíru a může být změněn až do prověření burzou a Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC).
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.