Definice poměru nákladů
Ukazatel nákladů (ER), také někdy známý jako poměr nákladů na správu (MER), měří, kolik majetku fondu se používá na administrativní a jiné provozní náklady. Ukazatel nákladů se stanoví vydělením provozních nákladů fondu průměrnou hodnotou dolaru spravovaných aktiv (AUM). Provozní náklady snižují aktiva fondu, a tím snižují návratnost investorů.
Vzorec pro poměr nákladů je
ER = Celkové náklady fonduCelková aktiva fondu \ begin {zarovnané} & \ text {ER} = \ frac {\ text {Celkové náklady fondu}} {\ text {Celkové prostředky fondu}} \\ \ end {zarovnáno} ER = Celková aktiva fonduCelkové náklady fondu
1:21Poměr nákladů na správu
Co vám říká poměr nákladů?
Provozní náklady se liší podle fondu nebo akcií; Výdaje fondu však zůstávají relativně stabilní. Například fond s nízkými výdaji bude mít obecně i nadále nízké náklady. Největší složkou provozních nákladů je poplatek placený investičnímu manažerovi nebo poradci fondu.
Ostatní náklady zahrnují vedení záznamů, úschovu, daně, právní výdaje a účetní a auditorské poplatky. Výdaje účtované fondem se odrážejí v denní čisté hodnotě aktiv fondu (NAV) a nezobrazují se jako zvláštní poplatek akcionářům.
Ukazatele výdajů lze upravovat několika způsoby. Ukazatel nákladů se nejčastěji týká celkových nákladů, ale někdy chtějí lidé pochopit hrubé náklady versus čisté.
Složky nákladového poměru
Většina výdajů fondu je variabilní; variabilní náklady jsou však v rámci fondu fixovány. Například poplatek spotřebovávající 0, 5% aktiv fondu bude vždy spotřebovávat 0, 5% aktiv bez ohledu na to, jak se mění. Kromě správních poplatků spojených s fondem mají některé fondy také náklady na reklamu a propagaci označované jako poplatek 12b-1, který je zahrnut do provozních nákladů. Zejména poplatky 12b-f v rámci fondu nemohou podle pravidel FINRA překročit 1% (0, 75% přidělených na distribuci a 0, 25% přidělených na správu akcionářů).
Obchodní činnost fondu, nákup a prodej portfoliových cenných papírů nejsou zahrnuty do výpočtu poměru nákladů. Náklady nezahrnuté do provozních nákladů jsou náklady, podmíněné odložené prodejní poplatky (CDSC) a poplatky za zpětné odkupy, které jsou případně placeny přímo investory fondu.
Klíč s sebou
- Ukazatel nákladů (ER) je měřítkem provozních nákladů podílového fondu vzhledem k aktivům.
- Investoři věnují pozornost poměru nákladů a určují, zda je pro ně fond po zvážení poplatků vhodnou investicí.
- Ukazatele výdajů se mohou také lišit, včetně poměru hrubých nákladů, poměru čistých nákladů a poměru nákladů po úhradě.
Indexové fondy versus aktivně spravované fondy
Poměr nákladů indexového fondu a aktivně spravovaného fondu se často výrazně liší. Indexové fondy, což jsou pasivně spravované fondy, obvykle vykazují velmi nízké náklady. Správci těchto fondů obvykle replikují daný index. Související poplatky za správu jsou proto nižší kvůli nedostatečnému aktivnímu řízení, jako u fondů, které zrcadlí. Aktivně spravované fondy zaměstnávají týmy analytiků zkoumajících společnosti jako potenciální investice. Tyto dodatečné náklady se přenášejí na akcionáře ve formě vyšších nákladů.
Vanguard S&P 500 ETF, indexový fond, který replikuje index Standard & Poor's (S&P) 500, má jeden z nejnižších nákladů v odvětví na 0, 04% ročně. Na této úrovni jsou investorům účtovány pouze 4 $ ročně za každých investovaných 10 000 USD. Fidelity Contrafund je jedním z největších aktivně spravovaných fondů na trhu s poměrem nákladů 0, 74%.
Příklady nákladových poměrů
Pasivně spravované fondy, jako jsou indexové fondy, budou mít obvykle nižší poměr nákladů než aktivně spravované fondy. Poměr hrubých nákladů se obvykle pohybuje od 0% do 3%. Níže jsou uvedeny dva příklady.
Fond růstu velkých stropů AB
AB Large Cap Growth Fund je aktivně spravovaný fond s poměrem hrubých nákladů 1, 02% a poměrem čistých nákladů 1, 00% pro akcie třídy A. Fond má v současné době zproštění poplatků a úhradu nákladů 0, 02%. Poplatky za správu fondu jsou 0, 59%. Fond investuje především do amerických akcií s velkým kapitálem s vysokým růstovým potenciálem. Obvykle zahrnuje 50 až 70 hospodářství.
Fond T. Rowe Price Equity Index 500
Fond T. Rowe Price Equity Index 500 je pasivní fond. Snaží se replikovat index S&P 500. Od prosince 2018 má zavedeno některé smluvní poplatky. Jeho poměr hrubých nákladů je 0, 23%, zatímco poměr čistých nákladů je 0, 21%.
Rozdíl mezi výdajovým poměrem a poplatky za správu
Podílové fondy účtují poplatky za správu, aby pokryly své provozní náklady, jako jsou náklady na najímání a udržení investičních poradců, kteří spravují investiční portfolia fondů, a veškeré splatné poplatky za správu, které nejsou zahrnuty v kategorii ostatních nákladů. Manažerské poplatky se běžně označují jako udržovací poplatky.
Podílovému fondu se účtuje mnoho provozních poplatků spojených s provozováním fondu, kromě nákladů na nákup a prodej cenných papírů a vyplácení investičnímu týmu při rozhodování o koupi / prodeji. Tyto další provozní poplatky zahrnují marketingové, právní, auditorské, zákaznické služby, kancelářské potřeby, registrační náklady a další administrativní náklady. I když tyto poplatky nejsou přímo spojeny s investičními rozhodnutími, jsou povinny zajistit, aby podílový fond fungoval správně a v rámci požadavků Komise pro cenné papíry a burzy.
Poplatek za správu zahrnuje veškeré přímé výdaje vzniklé při správě investic, jako je pronájem správce portfolia a investiční tým. Náklady na najímání manažerů jsou největší složkou správních poplatků; může se pohybovat mezi 0, 5% a 1% spravovaných aktiv fondu, nebo AUM. I když se toto procento zdá být malé, absolutní částka je v milionech amerických dolarů za podílový fond s 1 miliardou AUM. V závislosti na reputaci managementu mohou vysoce kvalifikovaní investiční poradci řídit poplatky, které tlačí poměr celkových nákladů fondu poměrně vysoko.
Zejména náklady na nákup nebo prodej jakéhokoli cenného papíru fondu nejsou zahrnuty do správcovského poplatku. Jedná se spíše o transakční náklady a jsou vyjádřeny jako poměr nákladů k obchodování v prospektu. Provozní poplatky a poplatky za správu společně tvoří poměr nákladů.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.