Poplatek vs. provize: Jaký typ poradce je lepší?

Pole investičních poradců zahrnuje řadu odborníků. Někteří, například manažeři peněz a makléři, analyzují a spravují portfolia; jiní, jako jsou finanční plánovači, jsou často zapojeni do dalších aspektů finančního života klienta, jako jsou nemovitosti, vysoká škola, finanční pomoc, odchod do důchodu a daňové plánování. Ale pro některé lidi je oblast investičního poradce v zásadě rozdělena do dvou typů: na základě poplatků (nebo pouze poplatků) a na základě provizí. První z nich účtuje za své služby paušální sazbu (nebo „à la carte“) cenu; ta je kompenzována provizí z finančních transakcí nebo produktů.

Který druh poradce je lepší, je otázka téměř stejně stará jako profese samotná. Debata se však v roce 2016 znovu rozhořela s příchodem svěřeneckého řádu ministerstva práce (DOL). Rozhodnutí nařídilo, aby všichni ti, kteří spravují nebo doporučují penzijní účty (IRA, 401 (k) s, atd.), Dodržovali svěřenecký standard. Toto chování nestrannosti zahrnuje účtování přiměřených sazeb, čestnost v odměňování a doporučení a především to, že klientovi vždy dáváme nejlepší zájmy, nikdy v rozporu s jeho cíli a tolerancí rizika. Pokud poruší tato pravidla, mohou být poradci trestně odpovědní.

Poradci v oblasti poplatků (jako manažeři peněz) již měli tendenci být svěřenci; ve skutečnosti, pokud byli registrovanými investičními poradci, museli být. Poradci založené na provizi (jako zprostředkovatelé) nebyli.

Fiduciární pravidlo DOL, které nebylo nikdy plně implementováno, bylo zrušeno v roce 2018. Ale vyvolalo to čerstvé rozhovory o střetu zájmů poradců a transparentnosti jejich kompenzace. Mnoho Američanů může ignorovat obě skóre. Společnost Personal Capital provedla v roce 2017 zprávu o finanční důvěře. Ve zprávě Personal Capital se zjistilo, že 46% respondentů se domnívá, že právní poradci jsou povinni jednat v jejich nejlepším zájmu, a 31% buď nevědí, zda platí poplatky za investiční účet, nebo si nejsou jisti, co platí oni platí.

Podívejme se blíže na dva typy poradců.

Definování poradce pouze pro poplatky

Poradce za odměnu vybírá za své služby předem stanovený poplatek. Může to být plochý držák nebo hodinová sazba pro investiční poradenství. Pokud aktivně nakupuje a prodává investice pro váš účet, jeho poplatek bude pravděpodobně procentem za spravovaná aktiva.

Ve sféře kompenzovaných poplatků poradců může existovat další, jemné rozlišení mezi poplatkem a poplatkem. Jediným zdrojem kompenzace pro poradce pouze za odměnu jsou poplatky placené klientem poradci. Naproti tomu příjmy za poradce založené na poplatcích se do značné míry získávají z poplatků placených klientem, i když malé procento z nich lze získat z provizí získaných prodejem produktů zprostředkovatelských společností, společností podílových fondů nebo pojišťoven.

Poradci pouze pro poplatky mají svěřeneckou povinnost vůči svým klientům ohledně jakékoli povinnosti vůči makléři, obchodníkovi nebo jiné instituci. To znamená, že po bolesti právní odpovědnosti musí vždy dát přednost klientovi nejlepší zájmy a nemohou prodat klientovi investiční produkt, který je v rozporu s jeho potřebami, cíli a tolerancí rizika. Před provedením doporučení musí provést důkladnou analýzu investic, odhalit jakýkoli střet zájmů a při investování využít nejlepšího provedení obchodů.

Definování poradce založeného na provizi

Naproti tomu příjmy poradce založené na provizi se získávají výhradně z produktů, které prodává, nebo z účtů, které otevírá. Produkty pro poradce založené na provizi zahrnují finanční nástroje, jako jsou pojistné balíčky a podílové fondy. Čím více transakcí dokončí nebo čím více účtů otevře, tím více dostanou zaplaceno.

Poradci na základě provize mohou být svěřenci. Ale nemusí být. Zákony stanoví, že musí dodržovat pravidlo vhodnosti pro své klienty, což znamená, že mohou prodávat jakékoli produkty, o nichž se domnívají, že vyhovují cílům a situaci jejich klientů - i když měřítko vhodnosti je docela subjektivní. Nemají vůči svým klientům zákonnou povinnost; místo toho mají povinnost zaměstnávat makléře nebo dealery. Dále nemusí zveřejňovat střety zájmů.

Problémy s poradci založenými na provizi

Mnoho investičních poradců založených na zakázce (včetně makléřů s plným servisem) pracuje pro velké firmy, Edwarda Jonesese a Merrill Lynches na světě. Tito poradci však zaměstnávají jejich firmy pouze nominálně. Častěji se podobají samostatně výdělečně činným nezávislým dodavatelům, jejichž příjmy pocházejí od klientů, které mohou přinést. Dostávají malý nebo žádný základní plat od makléřské společnosti nebo společnosti poskytující finanční služby, i když firma může poskytovat výzkum, zařízení a jiné formy operační podpory.

Pro získání této podpory od investiční společnosti jsou poradci drženi některých důležitých povinností. Nejdůležitější z nich poskytuje firmě její příjmy: Poradci musí převést určitou část svých výdělků na firmu, získanou z provizí založených na provizi.

Problém s touto metodou kompenzace spočívá v tom, že odměňuje poradce za zapojení jejich klienta do aktivního obchodování, i když tento investiční styl není pro tohoto klienta vhodný. Navíc, aby zvýšili své provize, někteří makléři praktikují churning, neetickou praxi přílišného nákupu a prodeje cenných papírů na klientském účtu. Churning udržuje portfolio neustále v pohybu, jehož primárním účelem je vložit do kapsy poradce.

A to stojí investory. Ve zprávě z roku 2015 s názvem „Účinky střetu s investičním poradenstvím na důchodové spoření“, kterou vydala Rada ekonomických poradců v Bílém domě, se uvádí, že „Spořitelé, kteří dostávají střet s poradenstvím, dosahují ročně návratnosti zhruba o 1 procentní bod… odhadujeme celkové roční náklady na konfliktní rada je asi 17 miliard dolarů ročně. “

Náklady na poradce pouze pro poplatky

Nevýhody mají i poradci pouze za poplatek. Často jsou považováni za dražší než jejich protějšky s kompenzací za provizi a ve skutečnosti se roční 1% -2%, které účtují za správu aktiv, sníží do výnosů.

A ačkoli odborníci pouze na poplatky pomáhají investorům vyhnout se problémům s vířením, nemělo by dojít k nedorozumění, že provize za zprostředkování jsou zcela vyloučeny. Investoři stále musí platit za zprostředkování, aby mohli obchodovat. Zprostředkování může účtovat poplatky za úschovu účtů.

Sečteno a podtrženo

Stejně jako u mnoha věcí neexistuje ani jedna jednoduchá odpověď, na kterou je lepší - poplatek - nebo pověřený poradce.

Služby uvedené do provozu mohou být pro některé investory velmi vhodné, zejména v případě menšího portfolia, kde je vyžadováno méně aktivní řízení; placení občasné provize pravděpodobně nebude dlouhodobým poklesem výnosů portfolia. Klíčem je pochopit předem, proč poradce doporučuje určité vozidlo nebo produkt, a zajistit, aby vám byla nabídnuta volba mezi produkty - nejen nejlepšími pro bankovní účet poradce.

Přesto pro každého, kdo má k dispozici velmi široké portfolio, jehož investiční cíle vyžadují časté obchody a aktivní alokaci aktiv, může být výhodnější investiční poradce pouze za poplatek. Tato kompenzační struktura umožňuje investičním profesionálům, aby se činili dobře pro sebe, a přitom dbali na nejlepší zájmy svých klientů, což je emocionální složka, která je na seznamu absolutních hodnot mnoha investorů vysoká.