Předmluva Definice smlouvy
Forwardová smlouva je smlouva přizpůsobená mezi dvěma stranami na nákup nebo prodej aktiva za stanovenou cenu k budoucímu datu. Forwardová smlouva může být použita pro zajištění nebo spekulace, i když její nestandardizovaná povaha je zvláště vhodná pro zajištění.
1:39Předběžná smlouva
Základy budoucích smluv
Na rozdíl od standardních futures kontraktů lze forwardovou smlouvu přizpůsobit komoditě, množství a datu dodání. Obchodovanými komoditami mohou být zrna, drahé kovy, zemní plyn, olej nebo dokonce drůbež. Vypořádání forwardové smlouvy může proběhnout na základě hotovosti nebo dodávky.
Forwardové smlouvy neobchodují na centralizované burze, a proto se považují za mimoburzovní nástroje (OTC). Zatímco jejich OTC povaha usnadňuje přizpůsobení podmínek, nedostatek centralizovaného clearingového domu také vede k vyšší míře rizika selhání. V důsledku toho nejsou forwardové smlouvy pro retailového investora tak snadno dostupné jako futures.
Klíč s sebou
- Forwardová smlouva je přizpůsobitelná derivátová smlouva mezi dvěma stranami na nákup nebo prodej aktiva za stanovenou cenu k budoucímu datu.
- Forwardové smlouvy lze přizpůsobit konkrétní komoditě, množství a datu dodání.
- Forwardové smlouvy neobchodují na centralizované burze a jsou považovány za mimoburzovní nástroje (OTC).
Forwardové smlouvy versus budoucí smlouvy
Obě forwardové a futures kontrakty zahrnují v budoucnu dohodu o nákupu nebo prodeji komodity za stanovenou cenu. Mezi nimi jsou však malé rozdíly. Zatímco forwardová smlouva neobchoduje na burze, futures kontrakt ano. Vypořádání forwardové smlouvy se provádí na konci smlouvy, zatímco futures kontrakt p & l se vypořádá denně. Nejdůležitější je, že futures kontrakty existují jako standardizované smlouvy, které nejsou upravovány mezi protistranami.
Příklad forwardové smlouvy
Zvažte následující příklad forwardové smlouvy. Předpokládejme, že zemědělský výrobce má dva miliony bušlů kukuřice na prodej za šest měsíců a je znepokojen možným poklesem ceny kukuřice. Uzavírá tak s finančním ústavem forwardovou smlouvu na prodej dvou milionů kukuřičných kukuřic za cenu 4, 30 USD za bušl za šest měsíců, s vypořádáním na hotovostním základě.
Za šest měsíců má spotová cena kukuřice tři možnosti:
- Je to přesně 4, 30 $ za bušl. V takovém případě producent nebo finanční instituce nedluží žádné peníze a smlouva je uzavřena.
- Je vyšší než smluvní cena, řekněme 5 $ za bušl. Výrobce dluží instituci 1, 4 milionu USD nebo rozdíl mezi aktuální okamžitou cenou a smluvní sazbou 4, 30 $.
- Je nižší než smluvní cena, řekněme 3, 50 $ za bušl. Finanční instituce vyplatí producentovi 1, 6 milionu USD nebo rozdíl mezi sjednanou sazbou 4, 30 $ a aktuální okamžitou cenou.
Rizika s forwardovými smlouvami
Trh forwardových kontraktů je obrovský, protože mnoho největších světových korporací ho používá k zajištění měnových a úrokových rizik. Protože však jsou podrobnosti forwardových smluv omezeny na kupujícího a prodávajícího - a nejsou známy široké veřejnosti -, je obtížné odhadnout velikost tohoto trhu.
Velká velikost a neregulovaná povaha trhu forwardových kontraktů znamená, že v nejhorším případě může být náchylná k kaskádové řadě selhání. Zatímco banky a finanční společnosti toto riziko zmírňují tím, že jsou při výběru protistrany velmi opatrné, existuje možnost rozsáhlého selhání.
Dalším rizikem vyplývajícím z nestandardní povahy forwardových smluv je to, že jsou vypořádány pouze v den vypořádání a nejsou označeny jako tržní futures. Co když se forwardová sazba uvedená ve smlouvě výrazně liší od spotové sazby v době vypořádání?
V takovém případě je finanční instituce, která vytvořila forwardovou smlouvu, vystavena většímu riziku v případě selhání nebo nevypořádání ze strany klienta, než kdyby byla smlouva pravidelně uváděna na trh.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.