Forward Pricing
Forwardové oceňování je průmyslovým standardem pro podílové fondy vyvinutý Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC), který vyžaduje, aby investiční společnosti oceňovaly transakce fondu podle denní čisté hodnoty aktiv (NAV), známé také jako forwardová cena.
Pravidlo 22 (c) (1) poskytuje základ pro toto oceňování a je známé jako pravidlo pro forwardové oceňování. Forwardové oceňování pomáhá zmírňovat ředění akcionářů a zajišťuje efektivnější provozování podílových fondů.
Klíč s sebou
- Forwardové oceňování je zvyklost používaná podílovými fondy k oceňování akcií fondu na konci každého dne čisté hodnoty aktiv (NAV).
- NAV vypočítává celkovou tržní hodnotu investic držených fondem po odečtení závazků a nákladů fondu.
- Forwardové oceňování bylo stanoveno v SEK Pravidle 22 (c) (1) a jeho cílem je zmírnit dopady zředění akcií a také standardizovat oceňování fondů v tomto odvětví.
Základy forwardových cen
Forwardové oceňování je standardní metodika, za kterou se provádějí otevřené podílové fondy. Forwardové oceňování se týká především otevřených podílových fondů, které se neobchodují na burze s oceňováním v reálném čase. Otevřené podílové fondy jsou nakupovány a prodávány od společnosti podílových fondů. Investoři je mohou zakoupit prostřednictvím zprostředkovatelů, jako jsou finanční poradci, makléři a platformy pro zprostředkování slev.
Pravidlo 22 písm. C) odst. 1 zákona o investičních poradcích z roku 1940 vyžaduje, aby byly vzájemné fondy obchodovány za jejich forwardovou cenu. Podílové fondy oceňují své akcie jednou denně po uzavření trhu. Závěrečná cena se nazývá čistá hodnota aktiv (NAV). NAV se rovná celkové tržní hodnotě aktiv po odečtení pasiv podílového fondu vydělených počtem akcií v oběhu. Všechny podkladové cenné papíry se vykazují v denní tržní hodnotě.
Investoři požadující transakce budou obchodovat za příští cenu podílového fondu. Pravidlo forwardových cen vyžaduje, aby transakce byly založeny na forwardových cenách pro nejvyšší efektivitu. Forwardové oceňování tedy vyžaduje účtování podílových fondů, aby bylo pečlivě zváženo načasování transakcí fondu. Podílové fondy uskutečněné během obchodního dne obdrží jako svou transakční cenu NAV na konci dne. Podílové fondy uskutečněné po uzavření trhu obdrží forwardovou cenu následujícího dne. Při forwardovém oceňování nemůže být transakce podílového fondu uskutečněna na předchozí NAV. Jeho cena může být založena pouze na hodnotě stanovené po přijetí objednávky.
Úvahy o cenách vpřed
SEC zavedla pravidlo 22 (c) (1), aby zmírnila riziko rozmělnění akcionářů, ke kterému může dojít metodami zpětného oceňování. SEC také přidala mechanismy výkyvového oceňování pro denní výpočty NAV, které vstoupí v platnost v listopadu 2018. Swingové ceny podrobně uvedené v § 22 písm. C) odst. 1 podle ustanovení písm. A) bodu 3 umožní společnosti podílového fondu marginálně účtovat transakční náklady fondu za účelem lepšího řízení rizik likvidity fondu. Společnosti musí zavést zásady cenového výkyvu, které budou podrobně uvedeny v prospektu fondu.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.