Použití Beta k pochopení rizika akcie

Při investování se beta netýká bratrství, testování produktů nebo starých videokazet. Beta je měření tržního rizika nebo volatility. To znamená, že cena akcie má tendenci kolísat nahoru a dolů ve srovnání s jinými akciemi.

Co je Beta?

Hodnota jakéhokoli akciového indexu, jako je index Standard & Poor's 500 Index, se neustále pohybuje nahoru a dolů. Na konci obchodního dne jsme dospěli k závěru, že „trhy“ byly nahoru nebo dolů. Investor, který zvažuje nákup konkrétní akcie, může chtít vědět, zda se tato akcie pohybuje nahoru a dolů stejně ostře jako akcie obecně. Může to být sklon držet svou hodnotu za špatného dne nebo uvíznout ve vyjetých kolejích, když většina zásob stoupá.

Beta je číslo, které říká investorovi, jak dané akcie působí ve srovnání se všemi ostatními akciemi, nebo alespoň ve srovnání s akciemi, které tvoří relevantní index.

Klíč s sebou

• Beta označuje, jak volatilní je cena akcie ve srovnání s akciemi obecně.
• Beta větší než 1 znamená, že cena akcií kolísá mnohem divočeji než většina akcií.
• Beta 1 nebo nižší znamená, že cena akcie je stabilnější než většina akcií.

Beta měří volatilitu akcií, míru kolísání její ceny ve vztahu k celkovému akciovému trhu. Jinými slovy, dává to pocit rizika akcií ve srovnání s rizikem větších trhů.

Beta se používá také k porovnání tržního rizika akcií s jinými akciemi.

Investiční analytici používají k reprezentaci beta řecké písmeno „ß“ .

Analýza Beta

Beta se počítá pomocí regresní analýzy. Beta 1 znamená, že cena cenného papíru má tendenci se pohybovat na trhu. Beta větší než 1 znamená, že cena cenného papíru bývá volatilnější než na trhu. Beta menší než 1 znamená, že má tendenci být méně volatilní než trh.

Mnoho mladých technologických společností, které obchodují s akciemi Nasdaq, má beta větší než 1. Mnoho akcií v sektoru veřejných služeb má beta menší než 1.

Beta v podstatě vyjadřuje kompromis mezi minimalizací rizika a maximalizací návratnosti. Řekněme, že společnost má beta 2. To znamená, že je dvakrát volatilní než celkový trh. Očekáváme, že trh celkově vzroste o 10%. To znamená, že by se tato populace mohla zvýšit o 20%. Na druhé straně, pokud trh poklesne o 6%, mohou investoři v této společnosti očekávat ztrátu 12%.

Pokud by akcie měly beta 0, 5, očekávali bychom, že bude napůl nestabilní jako trh: Návratnost trhu 10% by pro společnost znamenala 5% zisk.

Zde je základní průvodce úrovněmi beta:

• Negativní beta. Beta menší než 0, která by naznačovala nepřímý vztah k trhu, je možná, ale velmi nepravděpodobná. Někteří investoři tvrdí, že zlato a akcie zlata by měly mít záporné beta, protože mají tendenci dělat lépe, když klesá akciový trh.
• Beta 0. V zásadě má hotovost beta 0. Jinými slovy, bez ohledu na to, jakým způsobem se trh pohybuje, hodnota hotovosti zůstává nezměněna (bez inflace).
• Beta mezi 0 a 1. Společnosti s volatilitou nižší než na trhu mají beta méně než 1, ale více než 0. Mnoho společností poskytujících služby v tomto rozsahu spadá.
• Beta 1. Beta 1 znamená, že akcie odráží volatilitu jakéhokoli indexu, který se používá k reprezentaci celkového trhu. Pokud má akcie beta 1, bude se pohybovat ve stejném směru jako index, přibližně o stejnou částku. Indexový fond, který zrcadlí S&P 500, bude mít beta blízko 1.
• Beta větší než 1. Znamená to volatilitu, která je větší než index široce založený. Mnoho nových technologických společností má beta vyšší než 1.
• Beta větší než 100 . To je nemožné, protože to naznačuje, že volatilita je 100krát větší než na trhu. Pokud by akcie měly beta 100, šlo by o 0 při jakémkoli poklesu na akciovém trhu. Pokud na výzkumné stránce vidíte beta více než 100, jedná se obvykle o statistickou chybu nebo u populace došlo k divokému a pravděpodobně fatálnímu kolísání cen. Akcie zavedených společností mají zpravidla beta vyšší než 4.

Proč je Beta důležitá

Jste připraveni ztratit své investice? Mnoho lidí není a volí investice s nízkou volatilitou. Jiní jsou ochotni podstoupit další riziko pro šanci na vyšší odměny. Každý investor musí dobře rozumět své vlastní toleranci rizik a musí vědět, jaké investice odpovídají jejich rizikovým preferencím.

Použití beta k pochopení volatility zabezpečení vám může pomoci vybrat cenné papíry, které splňují vaše kritéria rizika.

Investoři, kteří jsou velmi averzní vůči riziku, by měli své peníze vložit do aktiv s nízkými betami, jako jsou například veřejné služby a státní pokladniční poukázky. Investoři, kteří jsou ochotni podstoupit větší riziko, mohou chtít investovat do akcií s vyššími beta.

Kde najít číslo beta

Mnoho makléřských společností vypočítá beta akcie obchodovaných cenných papírů a poté své výpočty zveřejní v beta knize. Tyto knihy nabízejí odhady beta pro téměř každou veřejně obchodovanou společnost.

Yahoo! Finance patří mezi weby, které publikují beta čísla. Do vyhledávacího pole zadejte název společnosti nebo symbol a klikněte na Statistiky. Beta je uvedena v části Historie cen akcií. Beta na Yahoo! porovnává aktivitu populace za posledních pět let s činností indexu S&P 500. (Beta ve výši „0, 00“ znamená, že akcie jsou buď novým číslem, nebo pro ně ještě není vypočítána beta verze.)

Varování o Beta

Největší nevýhodou použití beta k investičnímu rozhodnutí je, že beta je historickým měřítkem volatility akcií. To vám může ukázat doposud, ale nemůže vám říct, co se stane v budoucnu.

Jedna studie Gene Famy a Ken Frenche „Průřez očekávaných výnosů z akcií“, publikovaná v roce 1992 v Journal of Finance, dospěla k závěru, že minulá beta není dobrým prediktorem budoucí beta pro akcie. Ve skutečnosti dospěli k závěru, že se zdá, že se beta časem vrátí zpět k průměrné hodnotě. To znamená, že vyšší beta má tendenci klesat zpět k 1 a nižší beta má tendenci stoupat směrem k 1.

Druhou výzvou pro použití beta je, že se jedná o míru systematického rizika, což je riziko, kterému trh čelí jako celek. Tržní index, s nímž se akcie porovnávají, je ovlivněn riziky pro celý trh. Beta tedy může brát v úvahu pouze účinky tržních rizik na akcie. Další rizika, kterým společnost čelí, jsou pro společnost specifická.