Oběd zdarma
Bezplatný oběd se týká situace, kdy jednotlivec, který přijímá poskytované zboží nebo službu, nevzniknou žádné náklady. Ve světě investování se bezplatný oběd obvykle týká bezrizikového zisku, který se prokázal jako nedosažitelný po delší dobu.
Klíč s sebou
- Bezplatný oběd se týká situace, kdy jednotlivec, který zboží nebo službu poskytuje, nevznikají žádné náklady.
- Cena oběda zdarma je cena příležitosti.
- Ve světě investování se bezplatný oběd obvykle týká bezrizikového zisku, který se prokázal jako nedosažitelný po delší dobu.
Pochopení oběda zdarma
Je zjevně intuitivní, že bezplatný oběd nemůže existovat, nebo pokud k němu dochází, pak je jen otázkou času, než bude přerušen. Vztahuje se na situaci, kdy je zboží nebo služba přijata za zdánlivě bez nákladů, protože náklady jsou přeneseny na někoho jiného nebo jsou zmateny. Salony v 1800s někdy nabídly bezplatný oběd patronům, kteří pořádali objednávání nápojů jako způsob, jak přivést více podnikání. To je částečně způsob, jak se toto sdělení dostalo do společné řeči.
Bezplatný oběd v investování nemůže existovat kvůli neustálým kompromisům mezi investory a rizikem. Čím větší je vlastní riziko investice, tím větší je odměna. To je základní truismus. Naopak cenné papíry s menším rizikem mají obecně přiměřeně nižší výnosy. Pojem bezriziková odměna je tedy z velké části teoretickým konceptem, který poskytuje krmivo pro akademické diskuse. Ve výjimečných případech, kdy k tomu dojde, to rychle vyhubí arbitři, kteří svými činy odstraní neefektivnost, která vedla k bezplatnému obědu.
Snad nejkonzervativnější investicí jsou americké státní pokladny, které mnozí považují za tak malé riziko selhání, že se považují za téměř neexistující. Jen málokdo očekává, že americká vláda někdy přijde na břicho nebo se vzdá svých dluhových závazků. Treasury však nelze považovat za bez rizika. Pokud se poptávka zhorší nebo pokud nabídka dramaticky vzroste, mohou významně poklesnout.
Kromě toho mají státní pokladny tendenci platit poměrně ubohé výnosy a často významně rostou hodnoty pouze v období vážné ekonomické nejistoty. Z tohoto důvodu jsou investice do investic do státní pokladny příležitostné. To znamená, že investoři ve státní pokladně minou potenciálně vyšší výnosy rizikovějších investic, jako jsou úvěry na investiční úrovni, komodity, futures a akcie.
Vzhledem k tomu, že státní pokladny jsou často bezpečným přístavem v době nejistoty, mají tendenci růst, když jsou zásoby pod silným tlakem. Z tohoto důvodu je mnoho investorů využívá jako zajištění nebo jako součást diverzifikovaného portfolia. To však nemůže zcela eliminovat portfoliové riziko, což opět potvrzuje argument proti existenci bezplatného oběda.
Když oběd zdarma není zdarma
Investoři musí zůstat obzvláště opatrní při zdánlivě bezplatném obědě, když se zabývají anuitními investicemi, které slibují proud poměrně vysokých a pevných plateb po dobu několika let. Mnoho z těchto investic zůstává zatíženo poplatky, z nichž některé nemusí investoři plně rozumět. Obecně platí, že žádná investice, která slibuje zaručený výnos, není bezplatný oběd. Na rozdíl od dluhopisů také na konci tohoto období nechávají investoři bez jistiny.
Také si všimněte, že někteří zprostředkovatelé těžce uváděli na trh hypotéky zajištěné hypotékou jako zdánlivě bezplatný oběd na začátku roku 2000. Tyto investice byly popisovány jako velmi bezpečné investice s ratingem AAA podporované diverzifikovanou skupinou hypoték. Krize v oblasti bydlení v USA však odhalila skutečné základní riziko těchto investic, jakož i chybný ratingový systém, který klasifikoval seskupení úvěrů jako AAA, i když mnoho z podkladových úvěrů neslo velmi podstatná rizika selhání.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.