Měna financování
Měna financování je měna, která se směňuje při transakci s obchodem s měnou. Měna financování má obvykle nízkou úrokovou sazbu ve vztahu k vysoce výnosné (aktivové) měně. Investoři si půjčují měnu financování a zaujímají krátké pozice v měně aktiv, která má vyšší úrokovou sazbu.
Jak funguje měna financování
Japonský jen byl historicky populární jako měna financování mezi obchodníky na forexu kvůli nízkým úrokovým sazbám v Japonsku. Například obchodník si půjčí japonský jen a koupí měnu s vyšší úrokovou sazbou, například australský dolar Nového Zélandu. Další měny financování zahrnují švýcarský frank a v některých případech americký dolar.
V dobách vysokého optimismu a zvyšování cen akcií budou měny financování pod výkonem, protože investoři jsou ochotni podstoupit větší riziko. Na druhou stranu, během finanční krize, investoři spěchají k financování měn, protože jsou považováni za aktiva s bezpečným přístavem.
Například za 12 měsíců před Velkou recesí se australský dolar a dolar Nového Zélandu vůči japonskému jenu posílily o více než 25 procent. Od poloviny roku 2007, kdy se krize začala rozvíjet, však tyto transakce s transakcemi byly odvíjeny a investoři dumpingové měny s vyšší výnosností dali přednost ve prospěch měny financování. Australský dolar i dolar Nového Zélandu ztratily během recese více než 50 procent své hodnoty proti japonskému jenu.
Klíč s sebou
- Měny financování se používají v měnových transakcích k výměně za měnu aktiv.
- Obchodování s měnou je strategie, která se pokouší zachytit rozdíl mezi úrokovými sazbami dvou měn, což může být často značné, v závislosti na velikosti použitého pákového efektu.
- Měna financování bude mít nízkou úrokovou sazbu a používá se k financování nákupu vysoce výnosné měny aktiv.
Zásady financování měn a úrokových sazeb
Centrální banky financující měny, jako je japonský jen, se často účastnily agresivního měnového stimulu, který vedl k nízkým úrokovým sazbám. Po prasknutí bubliny cen aktiv na začátku 90. let se japonská ekonomika dostala do recese a ekonomické malátnosti, od níž se od té doby objevila, a to částečně kvůli deflačnímu účinku klesající populace. V reakci na to Bank of Japan zavedla politiku nízkých úrokových sazeb, která trvala dodnes.
Švýcarský frank byl také oblíbeným nástrojem obchodování s penězi, protože Švýcarská národní banka byla nucena udržovat nízké úrokové sazby, aby zabránila švýcarskému franku zhodnocovat tvrdě vůči euru.
1:40Měnový obchod
Měna nést obchod
Financující měny financují obchod s měnou, což je jedna z nejpopulárnějších strategií na forexu, s miliardami přeshraničních půjček. Nosný obchod byl přirovnáván k vyzvedávání haléřů před parním válečkem, protože obchodníci často používají masivní pákový efekt ke zvýšení svých malých ziskových marží.
Nejoblíbenější transakce s převodem zahrnují nákup měnových párů jako australský dolar / japonský jen a novozélandský dolar / japonský jen, protože rozpětí úrokových sazeb těchto měnových párů byla poměrně vysoká. Prvním krokem při sestavování carry trade je zjistit, která měna nabízí vysoký výnos a která nabízí nízký výnos.
Velkým rizikem v carry trade je nejistota směnných kurzů. Na základě výše uvedeného příkladu, pokud by americký dolar klesal v porovnání s japonským jenem, riskuje obchodník ztrátu peněz. Také tyto transakce se obvykle provádějí s velkým pákovým efektem, takže malý pohyb směnných kurzů může vést k velkým ztrátám, pokud není pozice náležitě zajištěna.
Varovné měnové příběhy o financování
Japonský jen (JPY) je oblíbená obchodní měna na počátku roku 2000. Jak ekonomika upadla do recese a ekonomické malátnosti z části s deflačním účinkem klesající populace, BoJ zavedla politiku snižování úrokových sazeb. Jeho obliba pocházela z téměř nulových úrokových sazeb v Japonsku. Začátkem roku 2007 byl Yen použit k financování odhadovaných 1 bilionu USD v FX obchodech. Obchod s jeny se v roce 2008 nepozorovaně rozpadl, protože globální finanční trhy se zhroutily, v důsledku čehož jen vzrostl téměř o 29% proti většině hlavních měn. Tento masivní nárůst znamenal, že bylo mnohem nákladnější splácet vypůjčenou měnu financování a poslat rázové vlny přes měnový trh s obchodem.
Další výhodnou měnou financování je švýcarský frank (CHF), který se často používá v obchodech CHF / EUR. Švýcarská národní banka (SNB) udržovala nízké úrokové sazby, aby zabránila švýcarskému franku zhodnocovat se silně vůči euru. V září 2011 se banka rozešla s tradicí a zavázala měnu k euru s fixou stanovenou na 1, 2000 švýcarských franků na euro. Obhájil kolík s prodejem CHF na volném trhu, aby udržel kolík na devizovém trhu. V lednu 2015 SNB náhle upustila kolík a znovu vznášela měnu, což způsobilo chaos na akciových a devizových trzích.
Příklad převodu měny
Jako příklad obchodování s měnou lze předpokládat, že si obchodník všimne, že sazby v Japonsku jsou 0, 5 procenta, zatímco ve Spojených státech jsou to 4 procenta. To znamená, že obchodník očekává zisk 3, 5 procenta, což je rozdíl mezi těmito dvěma sazbami. Prvním krokem je půjčit si jen a převést je na dolary. Druhým krokem je investovat tyto dolary do cenného papíru platícího americkou sazbu. Předpokládejme, že současný směnný kurz je 115 jenů za dolar a obchodník si půjčí 50 milionů jenů. Po převodu je částka, kterou by měl:
USD = 50 milionů jenů ÷ 115 = 434 782, 61 USD
Po roce investovaném ve výši 4% v USA má obchodník:
Konečný zůstatek = 434 782, 61 x 1, 04 = 452 173, 91 $
Nyní dluží obchodník jistinu 50 milionů jenů plus 0, 5 procentní úrok celkem:
Dlužná částka = 50 milionů jenů x 1, 005 = 50, 25 milionů jenů
Pokud směnný kurz zůstane v průběhu roku stejný a končí na 115, dluží se částka v amerických dolarech:
Dlužná částka = 50, 25 milionu jenů ÷ 115 = 436 956, 52 $
Obchodník profituje z rozdílu mezi konečnou zůstatkem v amerických dolarech a dlužnou částkou, což je:
Zisk = 452 173, 91 $ - 436 956, 52 = 15 217, 39 $
Všimněte si, že tento zisk je přesně očekávanou částkou: 15 217, 39 $ 43 434 782, 62 = 3, 5%
Pokud by se směnný kurz pohyboval proti jenu, obchodník by více profitoval. Pokud bude jen silnější, obchodník vydělá méně než 3, 5 procenta nebo dokonce utrpí ztrátu.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.