Jak vypočítat beta v Excelu

Při peeringu přes Yahoo (YHOO) Finance, Google (GOOG) Finance nebo jiné zdroje finančních údajů lze vidět proměnnou zvanou beta uprostřed jiných finančních dat, jako je cena akcií nebo tržní hodnota.

V oblasti financí se beta firma týká citlivosti ceny akcií s ohledem na index nebo referenční hodnotu. Zvažte například hypotetickou firmu US CORP (USCS). Google Finance poskytuje beta pro tuto společnost 5, 48, což znamená, že s ohledem na historické variace akcií ve srovnání s 500 Standard & Poor's 500 se US CORP v průměru zvýšila o 5, 48%, pokud S&P 500 vzrostlo o 1%. Naopak, když S&P 500 klesne o 1%, US CORP Stock by měla tendenci průměrně poklesnout o 5, 48%.

Obecně je index jednoho vybrán pro tržní index, a pokud se akcie chovají s větší volatilitou než trh, bude jeho beta hodnota větší než jedna. V opačném případě bude jeho beta hodnotou menší než jedna. Společnost s beta větším než jedna bude mít tendenci zesílit pohyby na trhu (například v případě bankovního sektoru) a podnikání s beta menším než jedna bude mít tendenci zmírňovat pohyby na trhu.

Beta lze chápat jako měřítko rizika: čím vyšší je beta společnosti, tím vyšší by měl být očekávaný výnos pro kompenzaci nadměrného rizika způsobeného volatilitou.

Z pohledu správy portfolia nebo investic je tedy třeba analyzovat jakákoli míra rizika spojená se společností a získat lepší odhad její očekávané návratnosti.

Klíč s sebou

• Beta je měřítkem citlivosti ceny akcií firmy na index nebo měřítko.
• Beta větší než 1 označuje, že cena akcií společnosti je volatilnější než na trhu, a beta méně než 1 označuje, že cena akcií společnosti je méně volatilní než trh.
• Beta může přinést různé výsledky kvůli změnám v odhadu, jako jsou různá časová rozpětí použitá pro výpočet dat.
• Microsoft Excel slouží jako nástroj pro rychlé uspořádání dat a výpočet beta.
• Nízké zásoby beta jsou méně těkavé než vysoké zásoby beta a nabízejí větší ochranu během bouřlivých časů.

Různé výsledky pro stejnou verzi beta

Mimochodem, je důležité rozlišovat důvody, proč se hodnota beta, která je poskytována ve službě Google Finance, může lišit od beta verze u Yahoo Finance nebo Reuters.

Je to proto, že existuje několik způsobů, jak odhadnout beta. Do výpočtu beta je zahrnuto více faktorů, jako je délka uvažovaného období, což vytváří různé výsledky, které by mohly zobrazit jiný obrázek. Například některé výpočty zakládají svá data na tříletém rozpětí, zatímco jiné mohou použít pětiletý časový horizont. Tyto dva roky navíc mohou být příčinou dvou velmi odlišných výsledků. Záměrem je proto vybrat stejnou metodiku beta při porovnávání různých zásob.

Jak vypočítáte beta v Excelu?

Výpočet Beta pomocí Excelu

Výpočet koeficientu beta je jednoduchý. Koeficient beta potřebuje pro společnost, kterou analyzujete, historickou řadu cen akcií. V našem příkladu použijeme Apple (AAPL) jako analyzovanou zásobu a S&P 500 jako náš historický index. Chcete-li získat tato data, přejděte na:

• Yahoo! Finance -> Historické ceny a stáhněte si časové řady „Adj Close“ pro S&P 500 a firmu Apple .

Poskytujeme pouze malý úryvek dat přes 750 řádků, protože je rozsáhlý:

Jakmile máme tabulku Excel, můžeme data tabulky redukovat na tři sloupce: první je datum, druhý je akcie Apple a třetí je cena S&P 500.

Existují pak dva způsoby, jak určit beta. Prvním je použití vzorce pro beta, který se počítá jako kovariance mezi výnosem (r _a ) zásoby a výnosem (rb) indexu vyděleným rozptylem indexu (po dobu tří let) ).

Za tímto účelem nejprve přidáme do naší tabulky dva sloupce; jeden s indexovým výnosem r (denně v našem případě), (sloupec D v Excelu) a výkonem akcií Apple (sloupec E v Excelu).

Nejprve bereme v úvahu pouze hodnoty za poslední tři roky (asi 750 dní obchodování) a vzorec v Excelu pro výpočet beta .

BETA FORMULA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)

Druhou metodou je provedení lineární regrese se závislou variabilní výkonností akcií Apple za poslední tři roky jako vysvětlující proměnná a výkonnost indexu za stejné období.

Nyní, když máme výsledky naší regrese, je koeficientem vysvětlující proměnné naše beta (kovariance dělená rozptylem).

V Excelu můžeme vybrat buňku a zadat vzorec: "SLOPE", který představuje lineární regresi aplikovanou mezi oběma proměnnými; první pro řadu denních výnosů společnosti Apple (zde: 750 období) a druhý pro řadu denních výkonů indexu, který odpovídá vzorci:

BETA FORMULA = SLOPE (E1: E749; D1: D749)

Zde jsme právě vypočítali hodnotu beta pro akcie společnosti Apple (v našem příkladu 0, 77, přičemž se berou denní data a odhadované období tří let, od 9. dubna 2012 do 9. dubna 2015).

Nízká beta - vysoká beta

Mnoho investorů se ocitlo s těžkými ztrátami pozic v rámci globální finanční krize, která začala v roce 2007. V rámci těchto kolapsů se nízké zásoby beta během období turbulencí na trhu snižovaly mnohem méně než vyšší zásoby beta. Je to proto, že jejich korelace na trhu byla mnohem nižší, a tak se výkyvy organizované prostřednictvím indexu necítily tak akutně u těchto nízkých beta akcií.

S ohledem na odvětví nebo odvětví s nízkým obsahem beta však vždy existují výjimky, a tak mohou mít nízkou beta s indexem, ale vysokou beta v rámci svého odvětví nebo odvětví.

Proto by začlenění nízkých zásob beta proti vyšším zásobám beta mohlo v době nepříznivých tržních podmínek sloužit jako forma ochrany proti poklesu. Nízké zásoby beta jsou mnohem méně volatilní; je však třeba provést další analýzu s ohledem na faktory uvnitř odvětví.

Na druhé straně, vyšší beta akcie vybírají investoři, kteří mají zájem a zaměřují se na krátkodobé výkyvy na trhu. Chtějí proměnit tuto volatilitu v zisk, byť s vyššími riziky. Tito investoři by vybrali akcie s vyšší beta, které nabízejí více vzestupů a dolů a vstupních bodů pro obchody, než akcie s nižší beta a nižší volatilitou.

Sečteno a podtrženo

Je důležité dodržovat přísné obchodní strategie a pravidla a uplatňovat dlouhodobou disciplínu správy peněz ve všech případech beta. Využití beta strategií může být užitečné jako součást širšího investičního plánu k omezení rizika poklesu nebo k dosažení krátkodobých zisků, je však důležité si uvědomit, že podléhá stejným úrovním volatility trhu jako jakákoli jiná obchodní strategie.