Jak mohu vypočítat účetní hodnotu dluhopisu?

Účetní hodnota dluhopisu se vztahuje na čistou částku mezi nominální hodnotou dluhopisu plus případné amortizované prémie nebo mínus amortizované slevy. Účetní hodnota se také obecně označuje jako účetní hodnota nebo účetní hodnota dluhopisu.

Protože úrokové sazby neustále kolísají, dluhopisy se jen zřídka prodávají za jejich nominální hodnoty. Místo toho prodávají za prémii nebo za diskont v nominální hodnotě v závislosti na rozdílu mezi současnými úrokovými sazbami a stanovenou úrokovou sazbou pro dluhopisy k datu emise. Prémie a diskonty se amortizují po celou dobu životnosti dluhopisu, proto se účetní hodnota rovná nominální hodnotě při splatnosti.

Klíč s sebou

• Účetní hodnota dluhopisu se vztahuje na čistou částku mezi obličejem dluhopisu po odečtení jakýchkoli amortizovaných diskontů nebo plus jakékoli amortizované prémie.
• Vzhledem k tomu, že úrokové sazby neustále kolísají - i na denní bázi se dluhopisy prodávají jen zřídka za jejich nominální hodnoty. Spíše prodávají za prémii nebo diskont v nominální hodnotě v závislosti na rozdílu mezi současnými úrokovými sazbami a stanovenou úrokovou sazbou pro dluhopisy k datu emise.
• K výpočtu účetní hodnoty je třeba nejprve určit nominální hodnotu dluhopisu, jeho úrokovou sazbu a dobu do splatnosti.

Výpočet účetní hodnoty

První krok při výpočtu účetní hodnoty vyžaduje stanovení podmínek dluhopisu. Musí být izolovány následující tři vlastnosti vazby:

1. Nominální hodnota dluhopisu
2. Úroková sazba dluhopisu
3. Čas dluhopisu do splatnosti

Po uzamčení těchto hodnot je třeba určit, zda se dluhopis prodává za nominální hodnotu, za prémii nebo se slevou. Dluhopis s úrokovou sazbou rovnající se současným tržním sazbám se prodává za par. Pokud je úroková sazba dluhopisu vyšší než současné tržní sazby, dluhopis se následně prodává za prémii. Pokud je úroková sazba dluhopisu nižší než současná tržní sazba, prodává se se slevou. Rovněž musí být stanovena doba, která uplynula od vydání dluhopisu, protože jakékoli prémie nebo diskont musí být amortizovány po celou dobu životnosti dluhopisu.

Aby bylo možné přesně spočítat účetní hodnotu, je nezbytné vědět, kolik prémie nebo diskontu se odpisovalo. Amortizace je obvykle lineární; za každé vykazované období se amortizuje stejná částka.

Výpočet účetní hodnoty dluhopisu po shromáždění výše uvedených informací zahrnuje jednoduchý aritmetický krok buď sčítání, nebo odečtení. Necortalizovaná část diskontu nebo prémie dluhopisu je buď odečtena nebo připočtena k nominální hodnotě dluhopisu, aby bylo dosaženo účetní hodnoty.

[Důležité: Emitenti dluhopisů a specifické dluhopisové nástroje, které nabízejí, jsou hodnoceny ratingovými agenturami, jako jsou Moody's Investors Service a Standard & Poor's. Emitenti dluhopisů, kteří od těchto agentur dosahují vyšších ratingů, mají mnohem větší šanci získat vyšší ceny svých dluhopisů než podobní emitenti s nižším hodnocením.]