Jak ovlivňuje směnný kurz měny platební bilance?

Změna platební bilance země může způsobit kolísání směnného kurzu mezi jeho měnou a cizími měnami. Opak je také pravdou, když kolísání relativní měnové síly může změnit platební bilanci. V práci existují dva různé a vzájemně propojené trhy: trh pro všechny finanční transakce na mezinárodním trhu (platební bilance) a nabídka a poptávka po určité měně (směnný kurz).

Tyto podmínky existují pouze v režimu volného nebo pohyblivého směnného kurzu. Platební bilance nemá vliv na směnný kurz v systému pevných sazeb, protože centrální banky upravují měnové toky tak, aby kompenzovaly mezinárodní výměnu finančních prostředků.

Svět od konce Bretton Woods v 70. letech 20. století nefungoval na základě žádného jednotného systému založeného na pravidlech ani s pevným směnným kurzem.

Pro další vysvětlení předpokládejme, že spotřebitel ve Francii chce koupit zboží od americké společnosti. Americká společnost pravděpodobně nepřijme euro jako platbu; chce americké dolary. Nějak musí francouzský spotřebitel nakoupit dolary (zdánlivě prodejem eur na devizovém trhu) a vyměnit je za americký produkt. Dnes je většina těchto burz automatizována prostřednictvím zprostředkovatele, takže jednotlivý spotřebitel nemusí vstoupit na devizový trh, aby mohl provést online nákup. Po uskutečnění obchodu se zaznamená do části běžného účtu platební bilance.

Totéž platí pro investice, půjčky nebo jiné kapitálové toky. Americké společnosti obvykle nechtějí, aby cizí měny financovaly své operace, takže jejich očekávání, že jim zahraniční investoři pošlou dolary. V tomto scénáři se kapitálové toky mezi zeměmi zobrazují v části platební bilance na kapitálovém účtu.

Vzhledem k tomu, že se požaduje více USD, aby byly uspokojeny potřeby zahraničních investorů nebo spotřebitelů, je na cenu dolarů vyvíjen tlak. Jinými slovy: výměna za dolary je relativně vyšší, pokud jde o cizí měny.

Směnný kurz pro dolary se nemusí zvyšovat, pokud současně snižují hodnotu dolarů další faktory. Například expanzivní měnová politika může zvýšit nabídku dolarů.