Institucionální obchodníci vs. maloobchodní obchodníci: Jaký je rozdíl?

Obchodování s cennými papíry může být stejně jednoduché jako stisknutí tlačítka koupit nebo prodat na elektronickém obchodním účtu. Sofistikovanější obchodníci se však mohou rozhodnout pro složitější obchody stanovením limitní ceny blokového obchodu, který je analyzován na mnoha maklérech a obchodován po dobu několika dnů. Rozdíly spočívají v typu obchodníka a existují dva základní typy: maloobchodní a institucionální.

Maloobchodníci, často označovaní jako individuální obchodníci, nakupují nebo prodávají cenné papíry pro osobní účty. Institucionální obchodníci nakupují a prodávají cenné papíry na účty, které spravují pro skupinu nebo instituci. Penzijní fondy, rodiny podílových fondů, pojišťovací společnosti a fondy obchodované na burze (ETF) jsou běžnými institucionálními obchodníky.

Několik výhod, které kdysi těšili institucionální obchodníci od retailových investorů, se rozptýlilo. Dostupnost propracovaných online brokerů, schopnost obchodovat a přijímat rozmanitější cenné papíry (jako jsou opce), data v reálném čase a rozšířená dostupnost investičních údajů a analýz zmenšují mezeru.

Mezera však nebyla zcela uzavřena. Instituce mají stále řadu výhod, jako je přístup k více cenným papírům (IPO, futures, swapy), schopnost sjednat obchodní poplatky a záruka nejlepší ceny a provedení.

Klíč s sebou

• Institucionální obchodníci nakupují a prodávají cenné papíry na účty, které spravují pro skupinu nebo instituci.
• Maloobchodníci nakupují nebo prodávají cenné papíry pro osobní účty.
• Online makléřství a další faktory zmenšily mezeru mezi institucionálními a maloobchodními obchodníky.

Institucionální obchodníci

Institucionální obchodníci mají schopnost investovat do cenných papírů, které obvykle nejsou maloobchodníkům k dispozici, jako jsou forwardy a swapy. Složitá povaha a typy transakcí obvykle odrazují nebo zakazují jednotlivé obchodníky. Také institucionální obchodníci jsou často žádáni o investice do IPO.

Institucionální obchodníci obvykle obchodují s bloky alespoň 10 000 akcií a mohou minimalizovat náklady zasláním obchodů na burzy samostatně nebo prostřednictvím zprostředkovatele.

Sjednávají poplatky za základní body pro každou transakci a vyžadují nejlepší cenu a provedení. Nejsou účtovány poplatky za marketing nebo distribuci.

Vzhledem k velkému objemu mohou institucionální obchodníci výrazně ovlivnit cenu akcií cenného papíru. Z tohoto důvodu mohou někdy rozdělit obchody mezi různé makléře nebo v průběhu času, aby nedošlo k podstatnému dopadu.

Čím větší je institucionální fond, tím vyšší mají institucionální obchodníci s tržní kapitalizací tendenci vlastnit. Je obtížnější vložit spoustu peněz do práce s akciemi s nižší kapitalizací, protože nemusí chtít být většinovými vlastníky nebo snižovat likviditu do té míry, že nebude nikdo, kdo by přijal druhou stranu obchodu.

Maloobchodníci

Maloobchodníci obvykle investují do akcií, dluhopisů, opcí a futures a nemají minimální ani žádný přístup k IPO. Většina obchodů se provádí v kulatých partiích (100 akcií), ale maloobchodníci mohou obchodovat s libovolným množstvím akcií najednou.

Náklady na obchody jsou obvykle vyšší pro maloobchodníky, protože musí projít zprostředkovatelem, který často účtuje paušální poplatek za obchod kromě marketingových a distribučních nákladů.

Počet akcií obchodovaných maloobchodníky je obvykle příliš malý na to, aby ovlivnil cenu cenného papíru.

Na rozdíl od institucionálních obchodníků mají drobní obchodníci s větší pravděpodobností investice do akcií s malou kapitalizací, protože mohou mít nižší cenové body, což jim umožňuje nakupovat mnoho různých cenných papírů v dostatečném počtu akcií, aby dosáhli diverzifikovaného portfolia.