Dluhopis s hlubokou slevou
Dluhopis s hlubokým diskontem je dluhopis, který prodává za výrazně nižší hodnotu než par. Dluhopis se prodává se slevou na par a má kuponovou sazbu výrazně nižší než převládající sazby cenných papírů s pevným výnosem s podobným rizikovým profilem.
SNÍŽENÍ Dluhopisů s hlubokou slevou
Když je dluhopis splatný, je investorovi vrácena plná nominální hodnota dluhopisu. Dluhopis lze prodat za par, za prémii nebo se slevou. Dluhopis zakoupený za nominální hodnotu má stejnou hodnotu jako nominální hodnota dluhopisu. Dluhopis nakoupený za prémii má hodnotu, která je vyšší než nominální hodnota dluhopisu. V průběhu času hodnota dluhopisu klesá, dokud se nerovná nominální hodnotě při splatnosti. Dluhopis vydaný se slevou je nižší než par. Druhem diskontního dluhopisu obchodovaného na trzích je dluhopis s hlubokým diskontem.
Hluboký diskontní dluhopis bude mít obvykle tržní cenu 20% nebo více pod nominální hodnotou. Emitenta hlubokého diskontního dluhopisu lze považovat za finančně nestabilního. Dluhopisy vydané těmito firmami jsou považovány za rizikovější než podobné dluhopisy, a proto se odpovídajícím způsobem oceňují. Nevyžádané dluhopisy jsou příklady dluhopisů s hlubokou slevou. Držitelé dluhopisů se mohou rovněž ocitnout v držení dluhopisů s hlubokými slevami, pokud dojde k náhlému snížení ratingu vydávající společnosti.
Dluhopis může být vydán se značnou slevou, pokud kuponová sazba na dluhopis je výrazně nižší než úroková sazba na trhu. Protože cena dluhopisu nepřímo souvisí s úrokovými sazbami, zvýšení úrokových sazeb bude znamenat, že kuponová sazba stávajících dluhopisů není srovnatelná s novějšími dluhopisy vydanými s vyšší úrokovou sazbou. Držitelé těchto dluhopisů s nižším kupónem proto uvidí pokles hodnoty jejich dluhopisů. Pokles hodnoty odráží skutečnost, že převládající úrokové sazby jsou vyšší než kuponové sazby dluhopisu. Pokud se úrokové sazby dostatečně zvýší, hodnota dluhopisu může klesnout tak daleko, že je nabízena s hlubokou slevou.
Hluboký diskontní dluhopis nemusí platit kupóny, jak je vidět u obligací s nulovým kupónem. Některé dluhopisy s nulovým kupónem jsou nabízeny s hlubokou slevou a tyto dluhopisy neprovádějí pravidelné platby držitelům dluhopisů. Výnos z těchto dluhopisů je rozdíl mezi nominální hodnotou a diskontovanou cenou. To znamená, že cena nulových kupónů bude kolísat více než u dluhopisů, které poskytují pravidelné platby úroků. Všechny dluhopisy s nulovým kupónem nejsou dluhopisy s hlubokým diskontem; některé jsou originální dluhopisy se slevou (OID). Například dluhopis OID může být dluhopis vydaný za 975 USD s hodnotou 1 000 $ a dluhopis s hlubokou slevou může být dluhopis vydaný za 680 USD s hodnotou 1 000 $.
Dluhopisy s hlubokým diskontem jsou obvykle dlouhodobé, se splatností pěti let nebo déle (s výjimkou státních pokladničních poukázek, které jsou krátkodobým kupónem s nulovým kupónem) a jsou vydávány s rezervami na výzvu. Investoři jsou přitahováni k těmto diskontovaným dluhopisům kvůli jejich vysoké návratnosti nebo minimální šanci, že budou vyzváni před splatností. Emitenti hledají nejlevnější způsob získávání kapitálu prostřednictvím dluhů. Hluboké diskontní dluhopisy se zlevňují rychleji než jiné typy dluhopisů, když tržní úrokové sazby klesají, a odpisují se rychleji, když sazby stoupají. Pokud se úrokové sazby v ekonomice zvýší, existující dluhopisy přinesou nižší úrokové platby, a tedy nižší náklady na dluh emitenta. Bude proto v nejlepším finančním zájmu emitenta, aby dluhopisy nevolávali.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.