Cum Warrant
Cum rozkaz znamená „s“, „spolu s“ nebo „společně s“ rozkazem. Cenné papíry vydané „kumulativní rozkaz“ jsou obvykle dluhopisy. Kondiční dluhopis má připojený warrant, který umožňuje držiteli nabývat akcie emitující společnosti za konkrétní cenu a ve specifickém časovém rámci, obvykle trvajícím několik až několik let. Kumulativní rozkaz je podobný konvertibilnímu dluhu, ale když držitel vykonává rozkaz, ponechá si vlastnictví dluhopisu, zatímco při provádění konvertibilního dluhu jsou dluhopisy vyměněny za akcie.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Cum Warrant
Cum warrant se běžně nazývá „bond-cum-warrant“ nebo „cum-warrant bond“. Na rozdíl od konvertibilního dluhopisu lze kumulativní rozkaz oddělit od dluhopisu a každý nástroj lze prodat samostatně ještě před jeho uplatněním. Dluhopis se pak stává dluhopisem ex-warrant s nižší hodnotou než původní dluhopis. Cenné papíry s rozkazem Cum jsou běžné na mezinárodních finančních trzích.
Příklad Bond-Cum-Warrant
Italská internetová společnost Axelero SpA vydala v lednu 2018 po obdržení souhlasu akcionářů dluhopisy s opčními listy. Dluhopisy byly hodnoceny italskou ratingovou agenturou a poté byla uvolněna první tranše dluhopisového úvěru s více než 300 000 vydanými opčními listy za stanovenou realizační cenu. Stejně jako ostatní dluhopisy s kumulativním opčním listem tyto cenné papíry přilákaly investory, kteří si přejí obdržet tok příjmů z výplaty úroků z dluhopisů a podílet se na upside na vlastním kapitálu společnosti, pokud cena akcií v budoucnu převýší realizační cenu warrantu. Dalším atraktivním rysem cenného papíru je schopnost investora oddělit dluhopis od obchodovacího příkazu. Pro emitenta je hlavní výhodou nižší úrokový náklad. Stávající akcionáři však obecně nesouhlasí s tímto typem financování, protože při uplatnění warrantů čelí možnosti oslabení.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.