Kapitálové přidělování
Kapitálové přidělení je akt omezující množství nových investic nebo projektů uskutečněných společností. Toho je dosaženo uložením vyšších kapitálových nákladů pro investiční protiplnění nebo stanovením stropu na určité části rozpočtu. Společnosti mohou chtít zavést přidělování kapitálu v situacích, kdy návratnost investice v minulosti byla nižší, než se očekávalo.
Rozdělit kapitálové přidělování
Kapitálové přidělování je v zásadě manažerský přístup k přidělování dostupných finančních prostředků na více investičních příležitostí, čímž se zvyšuje spodní hranice společnosti. Společnost přijímá kombinaci projektů s nejvyšší celkovou čistou současnou hodnotou (NPV). Hlavním cílem kapitálového přídělu je zajistit, aby společnost nepřiměřeně investovala do aktiv. Bez přiměřeného přídělu by si společnost mohla začít uvědomovat klesající nízkou návratnost investic a dokonce by mohla čelit finanční insolvenci.
Dva typy přidělování kapitálu
První typ kapitálu, který je přidělován, se označuje jako „přidělování tvrdého kapitálu“. K tomu dochází, když má společnost problémy se získáváním dalších finančních prostředků, ať už prostřednictvím vlastního kapitálu nebo dluhu. Dávka vychází z vnější potřeby snížit výdaje a může vést k nedostatku kapitálu na financování budoucích projektů.
Druhý typ přídělu se nazývá „příděl měkkého kapitálu“ nebo vnitřní příděly. K tomuto typu přídělu dochází v důsledku vnitřních zásad společnosti. Například fiskálně konzervativní společnost může mít vysokou potřebnou návratnost kapitálu, aby mohla přijmout projekt, přičemž si sama uloží svůj vlastní kapitál.
Příklady přidělování kapitálu
Předpokládejme například, že společnost ABC Corp. má kapitálové náklady 10%, ale že společnost provedla příliš mnoho projektů, z nichž mnohé jsou neúplné. To způsobí, že skutečná návratnost investic společnosti klesne výrazně pod 10% úroveň. Výsledkem je, že se vedení rozhodne omezit počet nových projektů zvýšením kapitálových nákladů na tyto nové projekty na 15%. Zahájení menšího počtu nových projektů by společnosti poskytlo více času a zdrojů na dokončení stávajících projektů.
Přidělování kapitálu ovlivňuje spodní hranici společnosti a určuje částku, kterou může vyplatit v dividendách, a odměňuje akcionáře. Na příkladu reálného světa musí být společnost Cummins, Inc., veřejně obchodovaná společnost, která poskytuje motory na zemní plyn a související technologie, velmi vědoma přídělu kapitálu a toho, jak ovlivňuje cenu akcií. V březnu 2016 se představenstvo společnosti rozhodlo alokovat svůj kapitál tak, aby investorům poskytl dividendový výnos blízko 4%.
Společnost přidělila svůj kapitál tak, aby její stávající investice umožňovaly dlouhodobě vyplácet rostoucí dividendy svým akcionářům. Akcionáři však očekávali zvýšení výplaty dividend a jakékoli snížení dividend může poškodit jeho cenu akcií. Proto společnost potřebuje rozdělovat svůj kapitál a investovat do projektů efektivně, takže zvyšuje svůj spodní limit, což jí umožňuje buď zvýšit svůj dividendový výnos, nebo zvýšit svou skutečnou dividendu na akcii.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.