Problém
Emise je proces nabízení cenných papírů s cílem získat prostředky od investorů. Společnosti mohou vydávat dluhopisy nebo akcie investorům jako způsob financování podnikání. Termín „emise“ také označuje řadu akcií nebo dluhopisů, které byly nabídnuty veřejnosti, a obvykle se týká souboru nástrojů, které byly uvolněny v rámci jedné nabídky.
Porozumění problému
Emise cenných papírů může mít mnoho podob. Společnosti mohou mít novou emisi, ve které poprvé uvolní cenný papír, nebo kořeněné vydání, ve kterém zavedená firma nabízí další akcie. Obecně se problém týká spíše konkrétní nabídky. Pokud například společnost prodá skupinu 10letých dluhopisů veřejnosti, bude se tato sada dluhopisů označovat jako jediná emise.
Pokud společnost potřebuje kapitál, aby zůstala v podnikání, má možnost zajistit financování prodejem akcií nebo vydáním dluhopisů. V nabídce sekundárních akcií hlasuje představenstvo (BOD) o vydání více akcií a zvýšení počtu akcií dostupných na trhu k obchodování. Výtěžek z prodeje dalších akcií veřejnosti jde přímo do společnosti.
Stejně tak, pokud chce podnik přesunout stávající dluh a vytvořit nový dluh současně, může se rozhodnout vydat dluhopisy. Společnost si půjčuje peníze od investorů a splácí je s úroky. Úrok je daňově uznatelným nákladem, který snižuje náklady společnosti na půjčky.
Klíč s sebou
- Jde o nabídku cenných papírů pro investory v naději, že získají kapitál.
- Emise dluhopisů mohou být vydávány, pokud existuje zájem investorů o dluh společnosti. Tato chuť k jídlu je ovlivněna schopností společnosti skutečně provádět platby.
- Další emise akcií mohou vést k rozmělnění, na které investoři mívají sklon, ale akcie nevyžadují výplatu úroků.
Faktory emise akcií nebo dluhopisů
Společnosti musí při rozhodování, zda prodat akcie nebo vydat dluhopisy, zvážit obchodní cíle. Vydávání akcií nebo dluhopisů s cílem získat kapitál pro projekty ke změně kapitálové struktury firmy, která se skládá z dluhu a vlastního kapitálu. Jak vážená struktura společnosti je v dluhu nebo kapitálu určuje náklady na kapitál pro společnost. Náklady na vydání dluhu jsou úroková sazba, kterou musí vydávající společnost pravidelně platit svým investorům a věřitelům. Náklady na vydání vlastního kapitálu jsou výplaty dividend. Nalezení dobré rovnováhy mezi oběma druhy cenných papírů může firmě pomoci vyhnout se placení vysokých kapitálových nákladů.
Peníze ze akcií nemusí být splaceny, ani nemusí být vypláceny úroky (nebo dividendy) jako u dluhopisů. Protože každá emise akcií mění vlastnictví investora ve společnosti, existuje omezení, kolik akcií může společnost vydat, protože zředění se stává problémem.
Korporace však mohou vydávat dluhopisy, pokud jsou investoři ochotni jednat jako věřitelé. Protože společnosti mohou držitelům dluhopisů platit nižší úrokovou sazbu a udržet si větší kontrolu nad financováním, je vydávání dluhopisů levnější než půjčení od banky. Dluhopisy nemění vlastnictví nebo provoz společnosti, která je ve vlastnictví při prodeji akcií. U majitelů dluhopisů je vedení evidence jednodušší, protože všechny dluhopisy se stejnou emise získávají stejnou úrokovou sazbu a mají stejný den splatnosti. Nabídky dluhopisů jsou také flexibilnější než emise akcií.
Upisování akcií a dluhopisů
Společnosti vydávající akcie a dluhopisy mohou k usnadnění procesu využít investiční banky. Například pokud se společnost rozhodne prodat dluhopisy, investiční banka určí hodnotu a rizikovost korporace, poté určí ceny a nakonec upíše a prodá dluhopisy veřejnosti. Investiční banky mohou také upisovat akcie nebo jiné cenné papíry pro počáteční veřejnou nabídku (IPO) nebo sekundární veřejnou nabídku. Knihovní běžci mohou být přiřazeni k větším účtům.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.