Období blokování
Blokační období je doba, kdy investoři nesmějí odkoupit nebo prodat akcie konkrétní investice. Existují dvě hlavní využití pro blokovací období, pro hedgeové fondy a pro začínající podniky / IPO.
U zajišťovacích fondů je cílem blokovacího období poskytnout správci zajišťovacího fondu čas na ukončení investic, které mohou být nelikvidní nebo jinak nevyvážené jejich portfolio investic příliš rychle. Blokování zajišťovacích fondů je obvykle 30–90 dní, což správci hedgeového fondu poskytuje čas na ukončení investic bez zvyšování cen oproti celkovému portfoliu.
Pro začínající podniky nebo společnosti, které chtějí zveřejnit prostřednictvím IPO, pomáhají zámkové období ukázat, že vedení společnosti zůstává nedotčeno a že obchodní model zůstává pevný. Rovněž umožňuje emitentovi IPO ponechat si více hotovosti pro pokračující růst.
Jak funguje blokovací období
Období blokování zajišťovacích fondů odpovídá podkladovým investicím každého fondu. Například dlouhodobý / krátký fond investovaný převážně do likvidních zásob může mít jednoměsíční blokovací období. Protože však fondy založené na událostech nebo zajišťovací fondy často investují do méně obchodovaných cenných papírů, jako jsou úvěry v tísni nebo jiný dluh, mají tendenci mít prodloužené blokovací období. Ostatní zajišťovací fondy však nemusí mít vůbec žádnou blokovací dobu v závislosti na struktuře investic fondu.
Po skončení období blokování mohou investoři své akcie odkoupit podle stanoveného plánu, často čtvrtletně. Obvykle musí oznámit 30 až 90 dní, aby správce fondu mohl likvidovat podkladové cenné papíry, které umožňují výplatu investorům.
Klíč s sebou
- Blokovací období je situace, kdy investoři nemohou prodat konkrétní akcie nebo cenné papíry.
- Období blokování se používají k zachování likvidity a zachování stability trhu.
- Správci zajišťovacích fondů je používají k udržování stability portfolia a likvidity.
- Start-up / IPO je používá k udržení hotovosti a prokázání odolnosti trhu.
Během období blokování může správce zajišťovacího fondu investovat do cenných papírů v souladu s cíli fondu bez obav o odkoupení akcií. Manažer má čas na budování silných pozic v různých aktivech a maximalizaci potenciálních zisků při zachování méně hotovosti po ruce. V případě neexistence blokovacího období a plánovaného splátkového kalendáře by správce zajišťovacího fondu potřeboval vždy k dispozici velké množství hotovosti nebo ekvivalentů hotovosti. Investovalo by se méně peněz a návratnost by mohla být nižší. Vzhledem k tomu, že doba blokování každého investora se liší v závislosti na jeho osobním datu investice, nemůže dojít k masivní likvidaci pro daný fond najednou.
Uzamykatelná období lze také použít k udržení klíčových zaměstnanců, kdy ceny akcií nelze vykoupit za určité období, aby se zamezilo přechodu zaměstnance na konkurenta, zachování kontinuity nebo dokud nedokončili klíčovou misi.
Příklad období blokování
Například fiktivní hedgeový fond Epsilon & Co. investuje do zoufalého jihoamerického dluhu. Výnosy z úroků jsou vysoké, ale likvidita trhu je nízká. Pokud by se jeden ze zákazníků společnosti Epsilon snažil prodat velkou část svého portfolia v Epsilonu najednou, pravděpodobně by poslal ceny mnohem nižší, než kdyby Epsilon prodával části svých podílů po delší časové období. Ale protože Epsilon má 90denní blokovací období, dává jim čas k postupnějšímu prodeji, což umožňuje trhu absorbovat tržby rovnoměrněji a udržovat ceny stabilnější, což vede k lepšímu výsledku pro investora a Epsilon, než by mohlo jinak tomu tak bylo.
Zvláštní úvahy
Uzávěrka pro nově vydané veřejné akcie společnosti pomáhá stabilizovat cenu akcií po vstupu na trh. Když cena akcií a poptávka vzrostou, společnost přinese více peněz. Pokud by zasvěcenci firmy své akcie prodali veřejnosti, zdálo by se, že by do podniku nemělo smysl investovat a ceny akcií a poptávka by klesly.
Když soukromá společnost zahájí proces zveřejňování, klíčoví zaměstnanci dostávají jen málo akcií za výměnu akcií společnosti. Protože příjem akcií je ekvivalentem výplaty, mnoho z těchto zaměstnanců chce své akcie vydělat co nejrychleji poté, co se společnost veřejně obchoduje. Uzávěrka zabraňuje prodeji akcií okamžitě po IPO, kdy mohou být ceny akcií přehnané a pravděpodobně klesnou po IPO společnosti.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.