Long Put
Dlouhodobý prodej znamená nákup opce s prodejem, obvykle v očekávání poklesu podkladového aktiva. Obchodník by mohl koupit spekulativní důvody a vsadit se, že podkladové aktivum klesne, což zvyšuje hodnotu opce s dlouhodobým opcí. Dlouhodobý prodej lze také použít k zajištění dlouhé pozice v podkladovém aktivu. Pokud podkladové aktivum klesne, zvyšuje se opce s prodejem, což pomáhá vyrovnat ztrátu podkladového aktiva.
Klíč s sebou
- Investoři jdou dlouho dát možnosti, pokud si myslí, že cena cenných papírů klesne.
- Investoři mohou jít dlouho dát opce spekulovat nebo zajistit portfolio.
- Riziko zpomalení je omezeno pomocí strategie dlouhodobých opcí.
Základy dlouhého puta
Dlouhodobý prodej má realizační cenu, což je cena, za kterou má kupující s prodejem právo prodat podkladové aktivum. Předpokládejme, že podkladovým aktivem je zásoba a realizační cena opce je 50 USD. To znamená, že opce s prodejem opravňuje obchodníka k prodeji akcie za 50 USD, i když například akcie klesnou na 20 USD. Na druhou stranu, pokud akcie vzrostou a zůstanou nad 50 USD, je opce bezcenné, protože není užitečné prodávat za 50 USD, když se akcie obchodují za 60 USD a lze je tam prodat (bez použití opce).
Pokud si obchodník přeje využít svého práva na prodej podkladového materiálu za realizační cenu, uplatní opci. Cvičení není nutné. Místo toho může obchodník jednoduše opustit opci kdykoli před vypršením její prodeje.
Opce s dlouhodobým prodejem lze uplatnit před vypršením platnosti, pokud je to americká opce, zatímco evropské opce lze uplatnit pouze v den vypršení platnosti. Pokud je opce uplatněna předčasně nebo její platnost vyprší, držiteli opce by došlo ke zkrácení podkladového aktiva.
Strategie Long Put versus Shorting Stock
Dlouhodobý výnos může být pro medvědí investory spíše příznivou strategií než zkrácením akcií. Krátká pozice akcií má teoreticky neomezené riziko, protože cena akcií není omezena horní stranou. Krátká akciová pozice má také omezený ziskový potenciál, protože akcie nemohou klesnout pod 0 $ na akcii. Dlouhodobá opce je podobná krátké pozici akcií, protože potenciály zisku jsou omezené. Opce s prodejem se zvýší pouze do hodnoty podkladové akcie na nulu. Výhodou prodejní opce je, že riziko je omezeno na prémii zaplacenou za opci.
Nevýhodou opce s prodejem je, že cena podkladového aktiva musí klesnout před datem expirace opce, jinak dojde ke ztrátě částky zaplacené za opci.
Aby obchodník profitoval z krátkého obchodu, prodává akcie za určitou cenu v naději, že je bude moci koupit zpět za nižší cenu. Opce s prodejem jsou podobné v tom, že pokud podkladové akcie klesnou, pak s opcí s prodejem se hodnota zvýší a lze ji prodat za účelem zisku. Pokud je opce uplatněna, bude to mít za následek, že obchodník bude mít krátký podkladový kmen, a obchodník pak bude muset koupit podkladový kmen, aby realizoval zisk z obchodu.
Long Put Options to Hedge
Dlouhodobou opci lze také použít k zajištění proti nepříznivým pohybům na dlouhé akciové pozici. Tato zajišťovací strategie je známá jako ochranný put nebo ženatý put.
Předpokládejme například, že investorem je dlouhých 100 akcií Bank of America Corporation (BAC) za 25 USD na akcii. Investor je na burze dlouhodobě býčí, obává se však, že v příštím měsíci může akcie klesnout. Investor proto nakupuje jednu prodejní opci s realizační cenou 20 USD za 0, 10 USD (vynásobenou 100 akciemi, protože každá prodejní opce představuje 100 akcií), která vyprší za jeden měsíc.
Zajištění investora omezuje ztrátu na 500 USD nebo 100 akcií x (25 až 20 USD), snížené o prémii (celkem 10 USD) zaplacenou za prodejní opci. Jinými slovy, i když Bank of America v příštím měsíci klesne na 0 $, největší část, kterou může tento obchodník ztratit, je 510 USD, protože všechny ztráty na akciích pod 20 USD jsou pokryty opcí s dlouhodobým prodejem.
Příklad reálného světa použití dlouhého puta
Předpokládejme, že společnost Apple Inc. (AAPL) se obchoduje za 170 USD za akcii a vy si myslíte, že se její hodnota sníží asi o 10% před uvedením nového produktu na trh. Rozhodnete se jít dlouhých 10 opcí s realizační cenou 155 $ a zaplatit 0, 45 $. Vaše celkové náklady na dlouhodobé opční pozice jsou 450 USD + poplatky a provize (1 000 akcií x 0, 45 = 450 $).
Pokud cena akcií společnosti Apple před vypršením platnosti klesne na 154 USD, vaše opce s putem mají nyní hodnotu 1, 00 $, protože byste je mohli uplatnit a být krátkými 1 000 akcií akcie za 155 USD a okamžitě je koupit zpět na krytí za 154 USD.
Vaše celková pozice dlouhodobých opcí na opci je nyní v hodnotě 1 000 $ - poplatky a provize (1 000 akcií x 1, 00 $ = 1 000 $). Váš zisk na pozici je 122% (450 $ / 1 000 $). Dlouhodobé opce vám umožnily realizovat mnohem větší zisk než pokles základní ceny akcií o 9, 4%.
Pokud by se akcie společnosti Apple zvýšily na 200 USD, platnost 10 opčních smluv by skončila bezcenné, což by vedlo ke ztrátě počátečních nákladů na 450 USD.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.