Management Buyout (MBO)
Odkup managementu (MBO) je transakce, při níž manažerský tým společnosti nakupuje aktiva a operace z oblasti podnikání, které spravuje. Výkup managementu je pro profesionální manažery lákavý z důvodu větších potenciálních odměn a kontroly ze strany vlastníků firmy než zaměstnanců.
1:37Výkup managementu
Klíč s sebou
- MBO je transakce, při níž manažerský tým společnosti nakupuje aktiva a provoz podniku.
- Je to na rozdíl od buy-inu pro správu, kdy externí manažerský tým získává společnost a nahrazuje stávající management.
- Obecně se tak může společnost stát soukromou ve snaze zefektivnit provoz a zlepšit ziskovost.
Jak funguje management buyout - MBO
Management buyouts (MBO) jsou zvýhodněné výstupní strategie pro velké korporace, které chtějí realizovat prodej divizí, které nejsou součástí jejich hlavní činnosti, nebo soukromé podniky, kde majitelé chtějí odejít do důchodu. Financování požadované pro MBO je často poměrně značné a je obvykle kombinací dluhu a vlastního kapitálu, které pocházejí od kupujících, finančníků a někdy od prodávajícího.
V management buyout (MBO) sdružuje manažerský tým zdroje, aby získal celý podnik nebo jeho část, kterou spravuje. Financování obvykle pochází z kombinace osobních zdrojů, soukromých finančníků a financování prodejce.
Vedení získává výhody plynoucí z vlastnictví po MBO, ale musí provést přechod od zaměstnanců k vlastníkům.
Management Buyout (MBO) vs. Management Buy-In (MBI)
Management buyout (MBO) se liší od buy-in managementu (MBI), ve kterém externí manažerský tým získává společnost a nahrazuje stávající manažerský tým. Liší se také od výkupu s využitím pákového efektu (LMBO), kde kupující využívají aktiv společnosti jako kolaterál k získání dluhového financování. Výhodou MBO oproti LMBO je, že dluhové zatížení společnosti může být nižší, což mu poskytuje větší finanční flexibilitu.
Výhodou MBO oproti MBI je, že jelikož stávající manažeři získávají firmu, mají o tom mnohem lepší porozumění a není zde zahrnuta žádná křivka učení, což by bylo v případě, kdyby ji řídila nová skupina manažerů. Výkup managementu provádí řídící týmy, které chtějí získat finanční odměnu za budoucí rozvoj společnosti příměji, než by činily pouze jako zaměstnanci.
Výhody a nevýhody výkupů managementu (MBO)
Odkupy managementu (MBO) považují hedgeové fondy a velcí finančníci za dobré investiční příležitosti, kteří obvykle povzbuzují společnost, aby šla do soukromého sektoru, aby mohla zefektivnit provoz a zlepšit ziskovost z pohledu veřejnosti, a poté ji zveřejnit za mnohem vyšší ocenění po silnici.
V případě, že je výplata správy podporována fondem soukromého kapitálu, bude soukromý kapitál pravděpodobně za to, že je k dispozici specializovaný tým pro správu, pravděpodobně zaplatit za aktivum atraktivní cenu. Zatímco fondy soukromého kapitálu se mohou také podílet na organizacích MBO, jejich preference mohou být upřednostněny pro nástroje MBI, kde jsou společnosti řízeny manažery, které znají, spíše než zavedeným manažerským týmem.
Struktura MBO však má i několik nevýhod. Zatímco manažerský tým může sklízet výhody z vlastnictví, musí provést přechod z toho, že jsou zaměstnanci, na majitele, což vyžaduje změnu v přístupu od manažerských k podnikatelským. Ne všichni manažeři mohou být úspěšní při tomto přechodu.
25 miliard dolarů
Částka, kterou Michael Dell zaplatil v roce 2013 v rámci výkupu managementu společnosti, kterou původně založil, společnosti Dell Inc.
Prodávající také nemusí realizovat nejlepší cenu za prodej aktiv v MBO. Pokud je stávající manažerský tým vážným uchazečem o odprodaný majetek nebo operace, mají manažeři potenciální střet zájmů. To znamená, že by mohli bagatelizovat nebo úmyslně sabotovat budoucí vyhlídky aktiv, která jsou na prodej, aby je koupili za relativně nízkou cenu.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.