V penězích (ITM)
V penězích (ITM) je pojem, který označuje možnost, která má vlastní hodnotu. ITM tedy naznačuje, že opce má hodnotu v realizační ceně, která je příznivá ve srovnání s převládající tržní cenou podkladového aktiva:
- Opce na peněžní volání znamená, že držitel opce má možnost koupit cenný papír pod jeho současnou tržní cenou.
- Opce na vložení peněz znamená, že držitel opce může prodat cenný papír nad jeho současnou tržní cenou.
Možnost, která je ITM, nutně neznamená, že obchodník vydělává z obchodu. Rovněž je třeba vzít v úvahu náklady na nákup opce a případné poplatky za provizi. V peněžních možnostech lze kontrastovat s možnostmi mimo peníze (OTM).
Klíč s sebou
- Call opce je v penězích (ITM), pokud je tržní cena nad realizační cenou.
- Opce s prodejem jsou v penězích, pokud je tržní cena pod realizační cenou.
- Možnost může být také z peněz (OTM) nebo u peněz (ATM).
- Ve smlouvách o peněžních opcích mají vyšší prémie než jiné opce, které nejsou ITM.
Stručný přehled možností
Investoři, kteří kupují opce na volání, jsou býčí, že cena aktiva vzroste a těsně nad realizační cenou do data vypršení platnosti opce. K dispozici jsou možnosti obchodování s mnoha finančními produkty, jako jsou dluhopisy a komodity, ale akcie jsou pro investory jedním z nejoblíbenějších.
Opce dávají kupujícímu příležitost - ale nikoli povinnost - kupovat nebo prodávat podkladové cenné papíry za smluvně stanovenou realizační cenu ve stanoveném datu expirace. Realizační cena je transakční hodnota nebo realizační cena akcií podkladového cenného papíru.
Opce přicházejí s předběžným poplatkem - nazývaným prémie -, který investoři platí za koupi smlouvy. Hodnotu prémie určují různé faktory. Mezi tyto faktory patří aktuální tržní cena podkladového cenného papíru, doba do vypršení platnosti a hodnota realizační ceny ve vztahu k tržní ceně cenného papíru. Prémie obvykle ukazuje hodnotu, kterou účastníci trhu umístí na danou možnost. Možnost, která má hodnotu, bude pravděpodobně spojena s vyšší prémií v porovnání s tou, která má malou šanci vydělat peníze pro investora.
Dvě složky prémií za opce jsou vnitřní a vnější hodnota. V peněžních opcích mají vnitřní i vnější hodnotu, zatímco prémie z peněžních opcí obsahuje pouze vnější (časovou) hodnotu.
V peněžních opcích bude mít delta větší než 50, 0
Vysvětlení možností peněžního volání
Call opce umožňují nákup podkladového aktiva za danou cenu před stanoveným datem. Prémie vstupuje do hry při určování, zda je opce v penězích nebo ne, ale lze ji interpretovat odlišně v závislosti na typu použité opce. Call opce je v penězích, pokud je aktuální tržní cena akcie vyšší než realizační cena opce. Částka, ve které je opce v penězích, se nazývá vnitřní hodnota, což znamená, že opce má tuto hodnotu alespoň hodnotu.
Například kupní opce se stávkou 25 USD by byla v penězích, pokud by se základní akcie obchodovaly za 30 USD na akcii. Rozdíl mezi stávkou a aktuální tržní cenou je obvykle částka prémie za opci. Investoři, kteří chtějí koupit konkrétní variantu peněžního volání, zaplatí prémii nebo rozpětí mezi stávkou a tržní cenou.
Investor, který drží opci na výzvu, která vyprší v penězích, ji však může uplatnit a vydělat rozdíl mezi realizační cenou a tržní cenou. Zda byl obchod ziskový nebo ne, závisí na celkových výdajích investora na koupi smlouvy a na případné provizi za zpracování této transakce.
Je důležité si uvědomit, že ITM neznamená, že obchodník vydělává peníze. Při nákupu opce ITM bude obchodník potřebovat hodnotu opce, aby se přesunul dále do peněz, aby dosáhl zisku. Jinými slovy, investoři, kteří kupují opce na volání, potřebují, aby cena akcií vyšplhala dostatečně vysoko, aby pokrývala alespoň cenu prémie za opci.
Vysvětlení možností vložení peněz
Zatímco opce na volání umožňují nákup aktiva, opce na prodej provádí opačnou akci. Investoři nakupují tyto opční smlouvy, které jim dávají schopnost prodat podkladové cenné papíry za realizační cenu, když očekávají snížení hodnoty cenného papíru. Kupující s opcí na prodej jsou medvědí v pohybu podkladového cenného papíru.
Opce na peněžní opce znamená, že realizační cena je vyšší než tržní cena převládající tržní hodnoty. Investor, který drží opci s prodejem ITM, znamená, že cena akcií je pod realizační cenou a je možné, že opce stojí za uplatnění. Kupující prodejní opce doufá, že cena akcií klesne dostatečně daleko pod stávku opce, aby alespoň pokryla náklady na prémii za nákup prodejní opce.
Jakmile se datum vypršení platnosti blíží, hodnota opce s putem klesne v procesu známém jako časový rozklad.
Klady a zápory
Klady
Držitel opce na volání, který je po vypršení peněz (ITM), má šanci dosáhnout zisku, pokud je tržní cena vyšší než realizační cena.
Investor, který je držitelem opce s peněžními opcemi, má šanci vydělat zisk, pokud je tržní cena pod realizační cenou.
Nevýhody
Možnosti v penězích jsou dražší než jiné možnosti, protože investoři platí za zisk, který je již spojen se smlouvou.
Investoři musí také vzít v úvahu náklady na prémie a provize, aby určili ziskovost z opce na peníze.
Další úvahy
Když je realizační cena a tržní cena podkladového cenného papíru stejná, volba se volá za peníze (ATM). Možnosti mohou být také z peněz, což znamená, že realizační cena není příznivá k tržní ceně. OTM call opce by měla vyšší realizační cenu než tržní cena akcie.
Naopak opce s OTM by měla nižší realizační cenu než tržní cena. Možnost OTM znamená, že tato možnost ještě musí vydělat peníze, protože cena akcií se dostatečně nehýbala, aby byla tato možnost zisková. V důsledku toho mají možnosti OTM obvykle nižší pojistné než možnosti ITM.
Stručně řečeno, výše pojistného zaplaceného za opci závisí z velké části v rozsahu, v jakém je opce ITM, ATM nebo OTM. Prémii opce však může ovlivnit mnoho dalších faktorů, včetně toho, do jaké míry akcie kolísají, nazývají se volatilita, a dobu do vypršení platnosti. Vyšší volatilita a delší doba do vypršení znamenají větší šanci, že by se tato možnost mohla pohybovat ITM. Výsledkem je vyšší pojistné.
Příklad reálného světa možností ITM
Řekněme, že investor drží call opci na akciích Bank of America (BAC) s realizační cenou 30 $. Akcie v současné době obchodují za 33 USD, čímž uzavírají kontrakt v penězích. Volba call umožňuje investorovi koupit akcie za 30 $ a oni mohli okamžitě prodat akcie za 33 $, což jim dává rozdíl 3 $ na akcii. Každá smlouva o opcích představuje 100 akcií, takže vlastní hodnota je 3 x 100 = 300 $.
Pokud by investor za volání zaplatil prémii ve výši 3, 50 USD, nezískal by z obchodu zisk. Zaplatil by 350 $ (3, 50 x 100 = $ 350), přičemž by pouze získal $ 300 za rozdíl mezi realizační cenou a tržní cenou. Jinými slovy, při obchodu ztratil 50 dolarů. Tato možnost je však stále považována za ITM, protože po jejím uplynutí bude mít tato hodnota hodnotu 3 $, i když John nevydělává.
Pokud cena akcií klesla z 33 na 29 USD, volání na stávkovou cenu 30 USD již není ITM. Bylo by to 1 $ OTM. Je důležité si uvědomit, že zatímco je realizační cena fixní, cena podkladového aktiva bude kolísat, což ovlivní rozsah, v jakém je opce v penězích. Možnost ITM se může přesunout do bankomatu nebo dokonce OTM před datem vypršení jeho platnosti.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.