Pan Market
Pan Market se používá jako alegorie a je imaginárním investorem, který vymyslel Benjamin Graham a představil ve své knize The Intelligent Investor z roku 1949. V knize je pan Market hypotetickým investorem, který je poháněn panikou, euforií a apatií (v kterýkoli daný den) a své investování přistupuje spíše jako reakci na jeho náladu, než prostřednictvím fundamentální (nebo technické) analýzy. Moderní interpretace označují pana Marketa za manicko-depresivní, náhodně se pohybující od záchvatů optimismu k náladám pesimismu.
Klíč s sebou
- Pan Market je investorem náchylným k nepravidelným výkyvům pesimismu a optimismu. Vzhledem k tomu, že akciový trh se skládá z těchto typů investorů, trh jako celek tyto vlastnosti nabývá.
- Graham si myslí, že opatrný investor může vstoupit na akcie za příznivou cenu, když je pan Market příliš pesimistický. Když je pan Market příliš optimistický, mohou se investoři rozhodnout hledat východ.
- Pan Market neustále zvyšuje a snižuje ceny akcií a obezřetní fundamentální investoři jimi nejsou, protože se dívají na větší, dlouhodobý obraz.
Porozumění panu Marketovi
Investor a autor Benjamin Graham vynalezl pana Marketa jako chytrý prostředek, který ilustruje potřebu investorů činit racionální rozhodnutí ohledně svých investičních aktivit namísto umožnění emocím hrát rozhodující roli. Pan Market učí, že ačkoli ceny kolísají, je důležité se dívat na celkový obraz (fundamenty), spíše než reagovat na dočasné emoční reakce. Graham je také známý pro jeho nejúspěšnějšího studenta, investora s hodnotou několika miliard dolarů Warrena Buffetta.
Chamtivost a strach jsou dnes dobře známými znaky pokročilých systémů kapitálového trhu. Stádové chování těchto trhů a jednotlivci, kteří je obývají, se občas mohou přitahovat k určitým stereotypům. Pan Market je jedním z takových archetypů.
Legendární investor Warren Buffett, vášnivý žák Benjamina Grahama, je častým studentem knihy Inteligentní investor, zejména kapitola 8, kde Graham popisuje pana Marketa. Buffett dokonce považoval knihu za nejlepší knihu o investování, jakou kdy napsal.
Pane Market Lessons
Pan Market je ochoten neustále nakupovat nebo prodávat akcie na základě toho, zda v nedávné době šlo nahoru nebo dolů. Přesto jsou tyto akce založeny na emocích nedávných událostí, a nikoli na zásadách správného investování.
Graham a studenti, kteří ho následují, se domnívají, že investoři lépe posuzují hodnotu akcií pomocí fundamentální analýzy a poté se rozhodují, zda budoucí vyhlídky společnosti zaručují nákup nebo prodej cenného papíru.
Vzhledem k tomu, že pan Market je tak emotivní, nabídne pilné investory příležitosti vstoupit a odejít v příznivém období. Když se pan Market stane příliš pesimistickým, bude ocenění dobrých akcií příznivé, což investorům umožní, aby si je koupili za rozumnou cenu vzhledem k jejich budoucímu potenciálu. Pokud je pan Market příliš optimistický, může to poskytnout vhodný čas k prodeji akcií za neodůvodněné ocenění.
Příklad pana Marketa a Warrena Buffetta
Warren Buffett rezonoval s učením Benjamina Grahama a miluje knihu inteligentních investorů.
Warren Buffett nakupuje akcie a společnosti na dlouhou vzdálenost, hledá investice se silným růstem a snaží se jim koupit přiměřenou cenu akcií. To neznamená, že akcie nedávno klesly. Pokud společnost pokračuje v růstu v čase, zatímco cena akcií bude kmitat, pokud tato společnost neustále roste, cena akcií by se měla postupem času zvyšovat.
Jedním příkladem je Apple Inc. (AAPL). Společnost zapadá do kritérií růstu společnosti Buffett, stejně jako společnost, která má ekonomický příkop, což znamená, že i přes potenciální konkurenci bude pravděpodobně pokračovat v dobrém pokroku. Do konce roku 2017 vlastnila Buffettova společnost Berkshire Hathaway více než 165 milionů akcií společnosti Apple. Tato celková částka vzrostla na začátek roku 2019, kdy společnost vlastnila 252, 2 milionu akcií.
Od roku 2017 do poloviny roku 2019 měly akcie společnosti Apple výrazný nárůst a pokles. Měl několikanásobné zpětné tahy o sedm procent nebo větší, ale celkově se podařilo shromáždit na historicky nejvyšší 233, 47 $. Na začátku roku 2017 se akcie obchodovaly poblíž $ 115.
Od vrcholu akcie klesly o více než 39% a dne 3. ledna 2019 dosáhly nejnižší úrovně 142 USD. Poté se akcie agresivně odrazily a po celou dobu se Buffettova pozice ve společnosti změnila jen velmi málo. Cíl investice byl stále založen na solidních základech, a nikoli na kolísání cen vyvolaných panem Marketem. Velký výprodej byl pro pana trhu obdobím pesimismu, což obezřetným investorům poskytlo příležitost ke koupi akcií ... pokud souhlasí s Warrenovým výhledem.
Je třeba poznamenat, že společnosti se postupem času mění, a proto se nejedná o doporučení k nákupu či prodeji nic. Je to příklad toho, jak ceny kolísají, ale investoři využívající metodologii typu Graham nebo Buffett budou mít tendenci držet se s výběrem svých akcií prostřednictvím stoupání a klesání, za předpokladu, že dlouhodobý výhled je stále příznivý.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.