Ratio Call Write
Psaní poměrového volání je opční strategie podobná kryté výzvě, ale pokud investor vlastní akcie v podkladových akciích a poté prodává (zapisuje) více opcí na volání, než je částka vlastněných podkladových akcií. Cílem zápisu poměrového volání je zachytit další prémie získané prodejem opcí. Spisovatel doufá, že ve stejném období je nízká volatilita podkladových akcií.
Zápis volání na základě poměru spadá do širší kategorie strategií opcí známých jako buy-write.
Klíč s sebou
- Zapisování poměrového volání zahrnuje prodej opcí na upřednostnění hovoru, zatímco je podkladové aktivum, ale v poměru, kdy hovory přesahují dlouhou pozici.
- Psaní poměrového volání je v podstatě kryté volání s dalšími krátkými hovory.
- Strategie maximalizuje návratnost, pokud je cena podkladového aktiva těsně pod realizační cenou volání, ale poskytuje neomezený potenciál ztráty, pokud podkladové aktivum narůstá prostřednictvím realizační ceny.
Jak funguje volání s poměrem hovorů
Krytá výzva je strategie, při níž vlastník podkladového aktiva prodává call opce za stejnou nebo vyšší realizační cenu, na které se akcie aktuálně obchodují, v poměru 1: 1. Účelem je generovat zvláštní příjem z prémií vybraných z prodeje opce. Strategie se vyplácí nejvíce, když se akcie nezmění ze své současné úrovně, protože platnost výzvy nakonec skončí bezcenné a investor bude stále vlastnit akcie při výběru všech prémií za opce. Psaní krytých hovorů však omezuje vzestupný potenciál, protože krátké hovory budou přiděleny a jakékoli zisky z akcií nad realizační cenou budou vyrovnány krátkým hovorem.
Při psaní poměrového volání poměr představuje množství prodaných opcí na každých 100 akcií vlastněných v podkladových akciích. Například zápis volání s poměrem 3: 1 znamená uzavření tří smluv o opcích na nákup (představujících celkem 300 akcií) a dlouhých sto akcií z aktiva. Výnos z držení aktiva a psaní hovorů se podobá tradičnímu krytému hovoru, s výjimkou případného zisku. Současně se potenciální ztráta stává nekonečnou, protože investor má v podstatě 1: 1 krytou pozici hovoru a pak je krátce dva další hovory nazí. Tyto nahé šortky mají neomezenou ztrátu, pokud cena akcie stoupá a stoupá.
Rozsah zisku pro zápisy poměrových volání je tedy často velmi úzký. Velký pokles ceny může nakonec stát obchodníka značnou částku peněz, která převyšuje částku inkasovaného pojistného. Pokud se cena podkladových akcií příliš zvýší, obchodník také ztratí, jak je vysvětleno výše.
Příklad zápisu poměrového volání
Například, pokud má investor 1 000 akcií XYZ, které se obchodují za 50 USD, může prodat 10x z 60 opcí na stávku, jejichž platnost vyprší za 3 měsíce. To by bylo kryté volání. Při zápisu poměrového volání by prodal více než 10x, řekněme 25x, z 60 stávkového hovoru.
Dokud akcie XYZ zůstanou pod 60 USD, investor zůstane ziskový, protože opce na volání vyprší bezcenné a shromáždí celou prémii z 25 prodaných opcí. Pokud však cena akcií XYZ výrazně vzroste nad 60 USD, investor ztratí peníze, protože dlouhá pozice akcií není plně zajištěna proti většímu počtu krátkých hovorů, které se stanou v penězích.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.