Jmenovitý výnos
Co je nominální výnosNominální výnos je kuponová sazba na dluhopis. Nominální výnos je úroková sazba (na nominální hodnotu), kterou emitent dluhopisu slibuje platit kupujícím dluhopisů. Tato sazba je pevná, vztahuje se na životnost dluhopisu a někdy se označuje jako nominální sazba, výnos kupónu nebo kupónová sazba.
VYDÁVÁNÍ Nominální výnos
Nominální sazba ne vždy představuje celkový výnos. Kupující, kteří za daný dluh zaplatí prémii vyšší než kuponová cena, obdrží nižší skutečnou míru návratnosti než nominální sazba, zatímco investoři, kteří zaplatí slevu nižší než kuponová cena, obdrží vyšší skutečnou míru návratnosti. Rovněž stojí za zmínku, že dluhopisy s vysokými kuponovými sazbami se obvykle nazývají první, když jsou splatné, protože představují největší závazek emitenta ve vztahu k dluhopisům s nižšími výnosy.
Složky nominálního výnosu
Dluhopisy jsou vydávány vládami pro účely domácích výdajů nebo korporacemi, aby získaly prostředky na financování výzkumu, vývoje a kapitálových výdajů (CAPEX). Investiční bankéř v době vydání funguje jako prostředník mezi vydavatelem dluhopisů, kterým může být korporace, a kupujícím dluhopisů. Při určování nominálního výnosu dluhového nástroje se kombinují dvě složky: převládající míra inflace a úvěrové riziko emitenta.
Inflace a nominální výnos
Nominální sazba se rovná vnímané míře inflace plus skutečné úrokové sazby. V době upisování dluhopisu se při stanovení kuponové sazby dluhopisu bere v úvahu aktuální míra inflace. Vyšší roční míry inflace tak tlačí nominální výnos směrem nahoru. V letech 1979 až 1981 se po tři po sobě jdoucí roky objevila dvojciferná inflace. V důsledku toho dosáhly tříměsíční státní pokladniční poukázky, které byly považovány za bezrizikové investice z důvodu podpory americké státní pokladny, v prosinci 1980 dosáhly vrcholu na sekundárním trhu s výnosem do splatnosti 16, 3%. Naproti tomu výnos do splatnosti u stejných tří -měsíční závazek státní pokladny v současné době činí 0, 27% v červnu 2016, což je produkt téměř nulové inflace a odpovídající cílové sazby nízkých finančních prostředků Fedu. Jak úrokové sazby rostou a klesají, ceny dluhopisů se pohybují nepřímo k úrokovým sazbám, čímž se do splatnosti zvyšují nebo snižují nominální výnosy.
Úvěrový rating a nominální výnos
Vzhledem k tomu, že americké vládní cenné papíry v podstatě představují bezrizikové cenné papíry, mají podnikové dluhopisy ve srovnání s tím obvykle vyšší nominální výnosy. Podnikům, jako je Moody's, které přiřazují hodnoty na základě finanční síly emitenta, přidělují společnosti ratingy. Rozdíl v kuponových sazbách mezi dvěma dluhopisy se stejnou splatností je znám jako kreditní rozpětí. Dluhopisy investičního stupně mají při vydávání nižší nominální výnosy než dluhopisy bez investičního stupně nebo vysoce výnosné dluhopisy. Vyšší nominální výnosy přicházejí s větším rizikem selhání, což je situace, kdy emitent společnosti není schopen splácet jistinu a úroky z dluhových závazků. Investor přijímá vyšší nominální výnosy s vědomím, že finanční zdraví emitenta představuje větší riziko pro jistinu.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.