Možnosti OTC
OTC opce jsou exotické opce, které obchodují spíše na mimoburzovním trhu než na formální burze, jako jsou opce obchodované na burze.
Klíč s sebou
- OTC opce jsou exotické opce, které obchodují spíše na mimoburzovním trhu než na formální burze, jako jsou opce obchodované na burze.
- OTC opce jsou výsledkem soukromé transakce mezi kupujícím a prodávajícím.
- Stávky OTC opcí a data vypršení platnosti nejsou standardizovány, což účastníkům umožňuje definovat vlastní podmínky a neexistuje sekundární trh.
Porozumění volbám OTC
Investoři se obracejí na OTC opce, pokud uvedené možnosti zcela nevyhovují jejich potřebám. Flexibilita těchto možností je pro mnoho investorů atraktivní. Neexistuje žádná standardizace stávkových cen a dat vypršení platnosti, takže účastníci v podstatě definují své vlastní podmínky a neexistuje sekundární trh. Stejně jako na jiných trzích OTC se tyto opce uskutečňují přímo mezi kupujícím a prodávajícím. Makléři a tvůrci trhu, kteří se účastní OTC opčních trhů, však obvykle regulují některé vládní agentury, jako je FINRA v USA
V případě OTC opcí se hedgeři i spekulanti vyhýbají omezením uvaleným na uvedené opce jejich burzami. Tato flexibilita umožňuje účastníkům dosáhnout přesněji a levněji požadované pozice.
Kromě místa obchodování se OTC opce liší od uvedených opcí, protože jsou výsledkem soukromé transakce mezi kupujícím a prodávajícím. Na burze musí být možnosti zúčtovány prostřednictvím clearingového domu. Tento krok zúčtovacího domu v podstatě staví směnu jako prostředníka. Trh také stanoví konkrétní podmínky pro stávkové ceny, například každých pět bodů, a datum vypršení platnosti, například v konkrétní den každého měsíce.
Protože kupující a prodávající jednají přímo pro sebe v případě OTC opcí, mohou nastavit kombinaci stávky a vypršení platnosti tak, aby vyhovovali jejich individuálním potřebám. Ačkoli to není typické, podmínky mohou zahrnovat téměř jakoukoli podmínku, včetně některých mimo oblast pravidelného obchodování a trhů. Neexistují žádné požadavky na zveřejňování, což představuje riziko, že protistrany nesplní své závazky vyplývající z opční smlouvy. Také tyto obchody nemají stejnou ochranu jako směnárna nebo clearingový dům.
A konečně, protože neexistuje sekundární trh, jediným způsobem, jak uzavřít pozici OTC opcí, je vytvoření vyrovnávací transakce. Vyrovnávací transakce účinně zruší účinky původního obchodu. To je v naprostém rozporu s opcí kótovanou na burze, kde se držitel této opce musí pouze vrátit na burzu, aby prodal svou pozici.
Výchozí riziko OTC opce
Výchozí nastavení OTC se může rychle šířit po celém trhu. Zatímco rizika OTC opcí nevznikla během finanční krize v roce 2008, selhání investiční banky Lehman Brothers poskytuje vynikající příklad obtížnosti při posuzování skutečného rizika u OTC opcí a dalších derivátů. Lehman byl protistranou mnoha OTC transakcí. Když banka selhala, protistrany jejích transakcí byly ponechány vystaveny tržním podmínkám bez zajištění a nemohly zase plnit své závazky vůči ostatním protistranám. Proto došlo k řetězové reakci, která měla dopad na protistrany dále od obchodu s OTC Lehman. Mnoho z dotčených sekundárních a terciárních protistran nemělo s bankou přímý obchod, přesto jim však ublížil kaskádový efekt z původní události. To je jeden z hlavních důvodů, které vedly k závažnosti krize, která nakonec způsobila rozsáhlé škody globální ekonomice.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.