Platykurtic
Termín "platykurtic" označuje statistické rozdělení, ve kterém je nadměrná hodnota kurtózy záporná. Z tohoto důvodu bude mít platykurtická distribuce tenčí ocasy než normální distribuce, což má za následek méně extrémních pozitivních nebo negativních událostí. Opakem platykurtické distribuce je leptokurtická distribuce, ve které je nadbytek kurtózy pozitivní.
Při rozhodování, kam investovat, investoři zváží, která statistická rozdělení jsou spojena s různými typy investic. Investoři s větší averzí k riziku by mohli upřednostňovat aktiva a trhy s platykurtickým rozdělením, protože tato aktiva pravděpodobně nebudou mít extrémní výsledky.
Klíč s sebou
- Platykurtické distribuce jsou distribuce s negativní nadbytkem kurtózy.
- Mají nižší pravděpodobnost extrémních událostí ve srovnání s normální distribucí.
- Investoři s averzí k riziku se mohou zaměřit na investice, jejichž návratnost vyplývá z platykurtického rozdělení, aby se minimalizovalo riziko velkých negativních událostí.
Pochopení platykurtických distribucí
Existují tři základní druhy statistických distribucí: leptokurtic, mesokurtic a platykurtic. Tato distribuce se liší v závislosti na jejich množství nadměrné kurtózy, která souvisí s pravděpodobností extrémně pozitivních nebo negativních událostí. Normální distribuce, která je typem mezokurtické distribuce, má kurtózu tři. Proto se uvádí, že distribuce s kurtózou větší než tři mají „pozitivní přebytek kurtózy“, zatímco u distribucí s kurtózou menší než tři se říká „negativní přebytek kurtózy“.
Zatímco mezokurtová distribuce mají kurtózu tři, leptokurtická a platykurtická distribuce mají pozitivní a negativní nadměrnou kurtózu. Proto má leptokurtická distribuce relativně vysokou pravděpodobnost extrémních událostí, zatímco opak platí pro platykurtické distribuce.
Následující obrázky ukazují grafy těchto tří typů rozdělení, všechny se stejnou standardní odchylkou. Ačkoli číslo na levé straně neodhaluje mnoho rozdílů mezi těmito distribucemi 'ocasy, číslo napravo poskytuje jasnější pohled vykreslením kvantil distribucí proti sobě navzájem. Tato technika je známá jako kvantile-kvantilní spiknutí nebo zkráceně „QQ“.
Většina investorů se domnívá, že návratnost akciového trhu se blíží lepkoturické distribuci než platykurtické. To znamená, že zatímco většina výnosů bude pravděpodobně podobná průměrnému výnosu pro trh jako celek, výnosy se občas výrazně liší od střední hodnoty. Tyto dramatické a nepředvídatelné události, někdy označované jako „černé labutě“, jsou méně pravděpodobné na trzích, které jsou platykurtické.
Z tohoto důvodu by se opatrnější investoři mohli vyhnout investování na leptokurtických trzích a zaměřit se na investice nabízející platykurtické výnosy. Na druhou stranu někteří investoři záměrně investují do leptokurtských výnosů, protože věří, že jejich extrémně pozitivní výnosy budou více než kompenzovat jejich extrémně negativní výnosy.
Příklad reálného světa platykurtické distribuce
V roce 2011 společnost Morningstar zveřejnila výzkumný dokument, který obsahoval informace o nadměrných úrovních kurtózy u různých typů aktiv, jak bylo pozorováno mezi únorem 1994 a červnem 2011. Seznam zahrnoval širokou škálu investic, od amerických a mezinárodních akcií po nemovitosti, komodity, hotovost a dluhopisy.
Hladiny nadměrné kurtózy byly podobně různé. Na spodním konci spektra byly hotovostní a mezinárodní dluhopisy, které měly přebytek kurtózy -1, 43, respektive 0, 58. Na druhém konci spektra byly americké vysoce výnosné dluhopisy a arbitrážní strategie hedgeových fondů, které nabízejí nadměrnou kurtózu 9, 33 a 22, 59.
Třídy aktiv se střední úrovní nadměrné kurtózy zahrnovaly mezinárodní nemovitosti (2, 61), akcie z rozvíjejících se ekonomik (1, 98) a komodity (2, 29).
Investor, který se dívá na tato data, by mohl rychle zjistit, do jakých druhů aktiv chce investovat, vzhledem k jejich toleranci vůči potenciálním událostem v oblasti černé labutí. Investoři s averzí k riziku, kteří chtějí minimalizovat pravděpodobnost extrémních událostí, by se mohli zaměřit na investice s nízkou kurtózou, zatímco investoři, kteří jsou příjemnější pro extrémní události, se mohou zaměřit na ty s vysokou kurtózou.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.