Pure Play
Čistá hra je společnost, která se zaměřuje na jediný typ produktu nebo služby. Opakem čisté hry je konglomerát, který nabízí mnoho produktů a služeb napříč různými průmyslovými odvětvími.
Někteří investoři upřednostňují investování do čistých her, protože se snáze analyzují a poskytují maximální expozici určitému segmentu trhu.
Například investor, který chce být vystaven bankovním akciím v USA, by mohl raději koupit Bank of America ve srovnání s Berkshire Hathaway, protože ten je zapojen nejen do bankovnictví, ale také do mnoha dalších odvětví.
Klíč s sebou
- Čistá hra je společnost, která se zaměřuje na specifický obor.
- Čisté hry jsou opakem konglomerátů, které jsou zapojeny do různých průmyslových odvětví.
- Investoři mají rádi čistou hru pro snadnou analýzu a expozici, kterou nabízejí určitým sektorům.
Porozumění čistým hrám
Společnosti Pure play jsou oblíbené u určitých typů aktivních investorů, kteří chtějí sázet na konkrétní produkty nebo průmyslové segmenty. Pro tyto investory je nákup společnosti s několika diverzifikovanými obchodními liniemi nutí, aby podstoupili zbytečná rizika v odvětvích, do nichž nechtějí investovat.
Pro analytiky představují čisté hry příležitost získat přesnější údaje pro srovnatelnou firemní analýzu nebo srovnávací analýzu. Tyto zprávy jsou životně důležitým zdrojem informací pro investiční analýzu a základem pro relativní ocenění.
Relativní ocenění využívají metriky, jako je poměr cena / kniha (P / B), poměr cena / zisk (P / E), poměr cena / prodej (P / S) a cena poměr peněžních toků (P / CF). Každá z těchto hodnot může investičnímu analytikovi pomoci vypočítat relativní hodnotu společnosti a posoudit, zda je společnost nadhodnocena nebo podhodnocena. Společnosti Pure play jsou užitečnými vstupy do těchto analýz, protože jsou mnohem přímo vzájemně srovnatelné. Na druhou stranu konglomeráty nejsou snadno srovnatelné, protože jejich výsledky odrážejí četná průmyslová odvětví.
Význam „Pure Play“
Realisticky je termín čistá hra vždy používán jako aproximace, protože společnosti mají téměř vždy určitou míru mezisektorové expozice. To platí zejména při pohledu na velké, veřejně obchodované společnosti.
Příklad reálného světa čisté hry
Warren provádí analýzu bankovního sektoru v USA. Konkrétně chce vyhodnotit relativní přitažlivost různých bankovních akcií v USA na základě jejich poměrů PB a PE.
Pro svou analýzu sestaví seznam následujících zásob:
- BB&T Corporation: PB 1, 28 a PE 12, 98
- KeyCorp: PB 1, 06 a PE 10, 58
- SunTrust Banks: PB 1, 16 a PE 11, 88
- Občanská finanční skupina: PB 0, 75 a PE 9, 59
Přestože je každé podnikání složité a jedinečné, Warren zjistil, že tyto společnosti lze relativně snadno vzájemně porovnávat, protože regionální bankovnictví je jádrem jejich obchodních modelů. Jako takový je považuje za „čisté hry“ bankovního sektoru.
Naproti tomu byl Warren v pokušení zahrnout Berkshire Hathaway do svého seznamu kvůli jeho významné roli v bankovním sektoru. Rozhodl se však proti zahrnutí BRK, protože její četné nebankovní aktivity znesnadňovaly srovnání s bankovními čistými hrami.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.